Chủ nợ của Victory Capital (PTL) có thể bị thiệt ra sao khi hoán đổi 1.000 tỷ nợ thành cổ phần?

Victory Capital (PTL) hoán đổi 1.000 tỷ nợ thành cổ phần

CTCP Victory Capital (PTL) vừa có văn bản gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM về việc bổ sung nội dung họp ĐHĐCĐ thường niên 2024.

Đáng chú ý trong đó Victory Capital bổ sung dự thảo tờ trình phương án phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ. Cụ thể, công ty định phát hành 100 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ vay 1.000 tỷ đồng theo Nghị quyết số 70/NQ-VCG ngày 22/2/2024.

Chủ nợ của Victory Capital (PTL) hoán đổi 1.000 tỷ nợ thành cổ phần có thể bị thiệt ra sao? (Ảnh TL)

Cũng theo tờ trình này, giá đóng cửa trung bình 60 phiên từ 10/1/2024 đến 9/4/2024 của cổ phiếu là PTL là 4.064 đồng/cổ phiếu. Giá trị sổ sách của công ty tại cuối 2023 là 4.777 đồng/cổ phiếu. Để đảm bảo lợi ích của cổ đông và khả năng phát hành thành công, tỷ lệ hoán đổi nợ được xác định là 10.000 đồng/cổ phiếu.

Số cổ phiếu phát hành sẽ được phân phối trực tiếp tới chủ nợ, cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm kể từ ngày phát hành. Nếu phát hành thành công, PTL sẽ nâng vốn điều lệ lên gấp đôi, từ 1.000 tỷ lên 2.000 tỷ đồng.

Mức giá hoán đổi nợ cao hơn so với thị trường

Có thể thấy rõ ràng mức giá hoán đổi nợ cho một cổ phiếu mà PTL đưa ra đang cao hơn hẳn 2,5 lần so với giá cổ phiếu trung bình 60 phiên. Thậm chí nếu so sánh với giá trị sổ sách của công ty tại ngày 31/12/2023, mức giá hoán đổi cũng cao hơn 2 lần.

Như vậy, các chủ nợ của PTL khi hoán đổi nợ thành cổ phần đã vô tình chịu thiệt khi phải hoán đổi với mức giá cao hơn 2,5 giá thị trường. Chưa kể tới việc cổ phiếu hoán đổi còn bị giới hạn giao dịch 1 năm.

Trên thực tế thì việc xác định lợi và hại của phương án hoán đổi nợ thành cổ phần tại 1 thời điểm chỉ mang tính tương đối bởi giá cổ phiếu có thể lên xuống tùy thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Nhưng nếu nhìn vào lịch sử biến động giá của cổ phiếu PTL thì có thể thấy rằng mã này rất hiếm khi vượt qua ngưỡng 10.000 đồng/cổ phiếu trong hơn 10 năm trở lại đây.

Giai đoạn huy hoàng nhất của PTL chỉ kéo dài 5 tháng, từ tháng 10/2021 - 3/2022. Trong giai đoạn này, cổ phiếu PTL đạt đỉnh với 16.800 đồng/cổ phiếu và luôn duy trì trên mốc 10.000 đồng/cổ phiếu.

Còn lại, suốt thời gian hơn 10 năm trở lại đây PTL luôn duy trì dưới mệnh giá, phổ biến nhất quanh vùng giá 4.000 đồng/cổ phiếu. Trong phiên giao dịch gần nhất, PTL ghi nhận mức giá 3.970 đồng/cổ phiếu tại phiên 15/4/2024.

Thế Anh