Cảnh báo gì khi chỉ số VN-Index lần thứ hai vượt ngưỡng 1.700?

Tuy nhiên, sự trở lại mốc 1.700 lần này không có gì bảo đảm là vững chắc. Nguyên nhân đầu tiên là, lực đẩy thanh khoản đã sụt giảm mạnh tính từ thời điểm VN-Index vươn đến gần ngưỡng 1.800 điểm khoảng 2 tháng trước.

Thực tế trong phiên sáng ngày 2.12, VN-Index giằng co liên tục quanh ngưỡng 1.700 điểm +/- 5 điểm. Song điều đáng lo là, thanh khoản không có dấu hiệu mạnh lên khiến cho sắc đỏ cứ tiếp tục trì kéo VN-Index giảm điểm nhiều hơn. Kết thúc phiên sáng, chỉ số của sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM mất hơn 7 điểm, rơi xuống mức 1.693,98 điểm, tương đương -0,45%, đưa VN-Index về dưới ngưỡng 1.700 điểm.

Theo dự báo từ chiều tối ngày 1.12 của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, VN-Index ngày 2.12 có thể tiếp tục đà tăng. Tuy nhiên, thực tế chỉ số chỉ xanh nhẹ vào đầu phiên sáng, sau đó giảm dần cho tới thời điểm nghỉ trưa.

Tình trạng giằng co kéo dài đã từng diễn ra trong nhiều phiên, đặc biệt là các phiên sau khi VN-Index vượt ngưỡng 1.700 điểm và tiến gần 1.800 điểm. Khi đó, sự gằng co đầy “mệt mỏi” dẫn đến thử thách ngưỡng chịu đựng của tâm lý nhà đầu tư và thị trường rất dễ bùng lên sự bán tháo dẫn đến sự giảm điểm mạnh của VN-Index mà không hề có thông tin bất lợi gì gây ảnh hưởng trực tiếp.

Một điển hình có thể nhắc lại là hai phiên giảm mạnh liên tục hơn 35 điểm và hơn 94 điểm của VN-Index vào hai ngày 17 và 20.10.2025.

Một yếu tố nữa tác động không nhỏ tới sự biến động của VN-Index chính là các cổ phiếu họ Vin như VIC, VHM. Trong nhiều phiên, VIC và VHM tăng mạnh kéo chỉ số VN-Index đi lên song đa phần các mã cổ phiếu trên sàn lại giảm điểm. Đến khi VIC, VHM điều chỉnh giảm điểm sau khi tăng, đã dẫn đến hệ quả trực tiếp là VN-Index bị kéo xuống, dẫn đến hiệu ứng lan truyền là nhiều mã cổ phiếu trên sàn bị giảm điểm.

Với những nhà đầu tư chứng khoán có kinh nghiệm, những thời điểm như hiện nay không dễ chơi vì có những cổ phiếu tăng giá đó nhưng cũng giảm giá ngay trong một, hai phiên sau đó. Chính vì thế, việc mua mới hay mua đuổi sẽ chứa đựng rất nhiều rủi ro nếu thị trường đột ngột xảy ra điều chỉnh.

Quay trở lại phiên giao dịch sáng ngày 2.12, số lượng mã cổ phiếu trên sàn HSX giảm điểm nhiều gấp ba lần số mã tăng. Đồng thời, số mã VN30 giảm điểm nhiều gấp 2,5 lần số mã tăng. Hai mã họ Vin là VIC và VHM đều giảm điểm góp phần đáng kể kéo chỉ số VN-Index đi xuống.

Thanh khoản đang là vấn đề gây trở ngại lớn cho sự tiến lên của VN-Index. Trong giai đoạn này, bất chấp các phiên tăng mạnh hay vượt ngưỡng 1.700 điểm thường luôn nhận được các dự báo tươi sáng từ một số công ty chứng khoán.

Cảnh báo về ngưỡng tâm lý và sức chống chịu của nhà đầu tư cá nhân tại các mốc điểm quan trọng là không mới nhưng cũng chưa bao giờ cũ. Vì thế, các phương án phòng thủ và bảo toàn lợi nhuận nếu có luôn cần được ưu tiên thay vì đưa phương án tìm kiếm lợi nhuận một cách mạo hiểm lên ưu tiên tại thời điểm này.

Thế Lâm