Chuyên gia 'điểm danh' các nhóm cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng trong tháng 11

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại một tuần giao dịch khá ảm đạm về điểm số, VN-Index mất 44 điểm tương ứng với mức giảm 2,59%. Thị trường tiếp tục duy trì trạng thái giằng co trong biên độ 1.600 - 1.700 điểm. Trong đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán tiếp tục có 1 tuần duy trì sắc đỏ khá tiêu cực. Như vậy, thị trường đã đi qua tháng 10 với những diễn biến không mấy thuận lợi. Thị trường trong tháng 11 sẽ biến động theo xu hướng nào, trong góc nhìn của ông?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

TTCK vẫn đang xu thế tăng điểm lớn trung hạn. Trong ngắn hạn, VN-Index đang trong pha tích lũy dao động trong biên độ khu vực 1.625 - 1.650 điểm trước khi quay lên khu vực 1.700 - 1.800 điểm trong tháng 11 và "Break out". Nhóm cổ phiếu ngân hàng điều chỉnh thì sẽ có những nhóm khác giao dịch sôi động trở lại như nhóm cổ phiếu công nghệ viễn thông, nhóm cổ phiếu Viettel CTR, VTP, VGI...

Sau giai đoạn 2 tháng 9, 10 điều chỉnh tích lũy thì tháng 11 có thể lại là giai đoạn hồi phục tăng điểm cho dù đà tăng có thể không mạnh - quá trình phục hồi trở lại có thể là kịch bản chủ đạo trong tháng.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Trong lịch sử, tháng 11 thường là tháng tăng điểm của chỉ số S&P500 và VN-Index, trong đó chỉ số S&P500 có mức tăng trung bình là 1,6% với xác suất tăng 69% và chỉ số VN-Index thường có mức tăng trung bình 2% với xác suất tăng 50%. Như vậy, tháng 11 thường là tháng tăng điểm của TTCK. Đồng thời, xu hướng dài hạn của thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng cho nên tháng 09 và tháng 10 được xem là nhịp điều chỉnh cho xu hướng tăng này sau giai đoạn 4 tháng tăng liên tiếp.

Tại thời điểm hiện nay, định giá của thị trường (nếu loại trừ mức tăng đột biến của nhóm cổ phiếu họ Vin) đã giảm về mức P/E trượt khoảng 12 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 15 lần. Dù áp lực bán giải chấp có thể còn xuất hiện trong ngắn hạn, biên độ giảm giá hiện đã khá hạn chế, ông có cho rằng, giai đoạn này đang ở vùng hấp dẫn để tích lũy cho nhà đầu tư?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Ông Lê Đức Khánh

Vùng định giá của thị trường hiện nay vẫn ở mức hấp dẫn. Quá trình tăng điểm trước đó cũng một phần nhờ vào động lực tăng giá của nhóm cổ phiếu họ Vin, nhóm cổ phiếu GEX, VIX và tất nhiên có một số cổ phiếu lớn ngân hàng, bất động sản... Một số cổ phiếu tăng điểm vẫn cần phải chú ý thận trọng với việc mua mới hoặc mua sớm khi pha điều chỉnh chưa kết thúc, trong khi nhiều cổ phiếu vận động đi ngang trong giai đoạn trước sẽ có nhiều cơ hội tăng giá và giao dịch sôi động trong tháng 11.

Như vậy, câu chuyện là chọn lọc cổ phiếu. Nhiều cổ phiếu tài chính, cảng biển, hàng hóa và dịch vụ công nghiệp, hóa chất... nhà đầu tư có thể mua vào, hoặc tích lũy mua vào cho đợt phục hồi tiếp theo của thị trường.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Cho dù có đưa nhóm Vin vào trong việc tính toán chỉ số thì tôi vẫn đánh giá định giá của thị trường vẫn chưa phải ở mức cao khi mức đỉnh cao lịch sử là 22.x. Đồng thời, tăng trưởng EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE ở mức 20% cho nên mức P/E dự phóng 2025 và 2026 ở mức 16.7x và 12.x. Vì vậy, dư địa tăng giá của thị trường vẫn còn nhiều và các nhà đầu tư vẫn có thể mua và nắm giữ tỷ trọng cao.

Trong tuần qua, các ngân hàng bắt đầu điều chỉnh tăng nhẹ lãi suất huy động ở nhiều kỳ hạn khác nhau. Tuy nhiên, diễn biến này mang tính lành mạnh, chủ yếu nhằm bảo đảm nguồn vốn phục vụ chu kỳ giải ngân tín dụng cao điểm cuối năm, chứ không phải tín hiệu đảo chiều chính sách tiền tệ. Điều này tác động như thế nào đến nhóm cổ phiếu ngân hàng, theo ông?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

NHNN cũng đã thực hiện bơm tiền giai đoạn tuần 3 tháng 11 với quy mô gần 73 nghìn tỷ đồng. NHNN vẫn điều chỉnh linh hoạt bơm, hút tiền thông qua các nghiệp vụ thị trường mở OMO, lãi suất liên ngân hàng có những lúc biến động mạnh, lãi suất tăng ở một số kỳ hạn cũng phản ánh nhu cầu tín dụng trên thị trường 1 và cả thị trường 2.

Diễn biến giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng không chỉ phụ thuộc vào bối cảnh chung nền kinh tế, pha tăng điểm của TTCK cũng như kết quả kinh doanh, triển vọng thu nhập không phải là cả nhóm ngành mà cũng phải tùy thuộc ở các cổ phiếu ngân hàng riêng lẻ.

Có lẽ, nhiều cổ phiếu ngân hàng đã tăng nhiều giai đoạn trước cũng sẽ cần thời gian để điều chỉnh tích lũy thêm và chúng ta cũng không thể kỳ vọng nhiều vào đợt hồi phục giai đoạn này. Trong khi đó, hiện tượng điều chỉnh lãi suất ngắn hạn theo thời điểm cũng chưa hẳn có mối liên hệ chắc chắn và rõ ràng đến diễn giá của các cổ phiếu này.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Ông Nguyễn Thế Minh

Tôi cho rằng các động thái tăng lãi suất trong những ngày vừa qua có tính chu kỳ và mang tính ngắn hạn cho nên tôi kỳ vọng lãi suất có thể sớm hạ nhiệt trở lại. Đồng thời, việc đẩy mạnh tăng huy động từ các ngân hàng trong thời gian qua cho thấy tăng trưởng tín dụng đang duy trì tăng trưởng, điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận cho các ngân hàng trong bối cảnh NIM vẫn chưa thể cải thiện. Tuy nhiên, rủi ro nợ xấu cũng kéo theo khiến chi phí dự phòng dự báo sẽ tiếp tục tăng trong giai đoạn tới.

Về cơ hội cụ thể, ông nhìn nhận đâu là nhóm cổ phiếu còn tiềm năng tăng trưởng trong tháng 11?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Nhóm có kết quả kinh doanh khả quan trong tháng đặc biệt là quý IV/2025 có lẽ đó là nhóm xây dựng và vật liệu (CTD, BMP), nhóm thủy sản (ANV, FMC), nhóm cảng biển (HAH, GMD)...

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam

Tôi ưa thích các nhóm Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, Du lịch và giải trí, Bán lẻ, Sản xuất thực phẩm, Bảo hiểm phi nhân thọ.

Hoàng Anh