GDP Eurozone giảm 0,2%, ECB đứng trước áp lực tăng lãi suất lên 2,25%
Kinh tế Eurozone lần đầu suy giảm sau hơn một năm với mức giảm GDP 0,2% trong quý 1/2026. Lạm phát tăng vọt lên 3% buộc Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải cân nhắc thắt chặt tiền tệ.
Kinh tế khu vực đồng euro (Eurozone) ghi nhận quý suy giảm đầu tiên sau hơn một năm, với tổng sản phẩm trong nước (GDP) giảm 0,2% trong quý 1/2026 so với quý trước đó. Theo số liệu điều chỉnh từ Eurostat công bố ngày 8/6, con số này đảo ngược hoàn toàn mức tăng trưởng 0,1% trong báo cáo sơ bộ và thấp hơn đáng kể so với mức tăng 0,2% của quý 4/2025.

Bức tranh kinh tế trái chiều giữa các quốc gia thành viên
Sự suy giảm chung của khối 21 quốc gia chịu tác động lớn từ biến động tại Ireland. GDP nước này giảm mạnh 12,1% theo quý và 16,8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý số liệu của Ireland thường bị bóp méo bởi hoạt động của các tập đoàn dược phẩm đa quốc gia. Việc đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ trước kỳ hạn áp thuế quan trong các quý trước đã tạo ra sự sụt giảm kỹ thuật khi sản xuất trở lại mức bình thường.
Bên cạnh đó, các nền kinh tế chủ chốt khác ghi nhận sự phân hóa rõ rệt:
Đức: Tăng trưởng 0,3%, thoát khỏi giai đoạn đình trệ kéo dài hai năm.
Italy: Đạt mức tăng 0,3%.
Tây Ban Nha: Dẫn đầu các nền kinh tế lớn với mức tăng trưởng 0,6%.
Pháp: Giảm 0,1%, tiếp nối đà suy yếu từ cuộc khủng hoảng năng lượng trước đó.
Áp lực từ giá năng lượng và xung đột địa chính trị
Cuộc chiến giữa Mỹ và Iran bùng nổ từ tháng 2/2026 được xác định là nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu của khu vực. Việc đóng cửa eo biển Hormuz và các thiệt hại về cơ sở hạ tầng dầu khí tại Trung Đông đã đẩy giá dầu thô và khí đốt tăng vọt. Đối với một khu vực phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng như châu Âu, đây là cú sốc kép sau những hệ lụy từ cuộc chiến Nga - Ukraine.
Thương mại ròng trở thành lực cản lớn nhất khi thâm hụt thương mại làm giảm 0,3 điểm phần trăm vào tốc độ tăng trưởng chung. Đồng thời, niềm tin kinh doanh và tiêu dùng sụt giảm khiến đầu tư yếu hơn, lấy đi thêm 0,1 điểm phần trăm tăng trưởng của khối.
Bài toán khó về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB)
Tình trạng lạm phát leo thang đang đặt ECB vào kịch bản "đình lạm" (stagflation). Chỉ số giá tiêu dùng đã tăng từ 1,9% trong tháng 2 lên 3% vào tháng 4/2026, chủ yếu do chi phí năng lượng. Tại cuộc họp tháng 4, ECB đã giữ nguyên lãi suất ở mức 2% để theo dõi tình hình, nhưng áp lực hiện nay buộc cơ quan này phải đưa ra quyết định vào ngày 11/6 tới.
Giới phân tích dự báo gần như chắc chắn ECB sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất lên mức 2,25%. Khảo sát từ Bloomberg cho thấy các nhà kinh tế kỳ vọng sẽ có ít nhất hai đợt tăng lãi suất trong năm nay (tháng 6 và tháng 9) để kiềm chế lạm phát, bất chấp rủi ro có thể làm suy yếu thêm đà tăng trưởng vốn đang mong manh của khu vực.












