Giá vàng giảm nhẹ, nguy cơ giảm sâu có gia tăng?

Hôm qua, giá vàng ổn định khi triển vọng về một thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran giúp kim loại quý này phục hồi từ mức thấp trong phiên. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm tích cực của Mỹ đã làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất, qua đó hạn chế đà tăng của vàng.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay gần như không đổi ở mức 4.334,22 USD/oz, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ ngày 23/3 trong phiên giao dịch. Trong khi đó, giá vàng tương lai chốt phiên gần như đi ngang ở mức 4.363,4 USD/oz.

Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết cả Israel và Iran đều đang mong muốn đạt được một “lệnh ngừng bắn ngay lập tức”, đồng thời các cuộc đàm phán cuối cùng về hòa bình đang được tiến hành.

Peter Grant, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia cấp cao về kim loại tại Zaner Metals, cho rằng thông tin về khả năng xuất hiện một thỏa thuận ngừng bắn mới giữa Iran và Israel đã giúp giá vàng phục hồi từ mức thấp trong phiên, qua đó giảm bớt áp lực bán trên thị trường.

Dù vậy, đồng USD vẫn duy trì quanh mức cao nhất trong gần hai tháng sau báo cáo việc làm khả quan của Mỹ khiến các loại hàng hóa được định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ các đồng tiền khác, từ đó gây sức ép lên giá vàng.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, giới giao dịch hiện đang định giá khả năng Fed nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 ở mức 43%, tăng mạnh so với khoảng 14% của một tháng trước.

Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ công bố vào thứ Tư và chỉ số giá sản xuất (PPI) công bố vào thứ Năm để có thêm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed.

Cùng với những lo ngại về triển vọng lãi suất, một số tổ chức và chuyên gia phân tích cũng đưa ra những đánh giá thận trọng đối với giá vàng trong ngắn hạn. Mới đây, Citi đã hạ dự báo giá vàng ngắn hạn xuống còn 4.000 USD/oz, từ mức 4.300 USD/oz trước đó. Ngân hàng này cho rằng lãi suất tại Mỹ có thể tăng cao hơn trong năm nay do tình trạng bế tắc tại eo biển Hormuz và giá năng lượng neo ở mức cao.

Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường của FOREX.com, cho biết đồ thị kỹ thuật của vàng đã chịu tổn thất đáng kể sau khi giá giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu.

Ông cho rằng giá vàng có nguy cơ kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/oz trong tuần này nếu áp lực lạm phát tăng mạnh hơn dự kiến. Theo ông, lần gần nhất giá vàng giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày vào tháng 9/2023 đã dẫn đến một đợt giảm tiếp theo khoảng 5%.

“Bức tranh kỹ thuật đã xấu đi đáng kể sau đợt bán tháo tuần trước. Việc vàng không thể duy trì đà tăng trên vùng 4.500 USD/oz đã khiến thị trường dễ tổn thương hơn trước nguy cơ điều chỉnh sâu, trong khi việc phá vỡ đường trung bình động 200 ngày càng làm gia tăng động lực giảm giá”, ông nói.

“Vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo là đường xu hướng tăng dài hạn quanh mức 4.230 USD/oz. Nếu ngưỡng này bị xuyên thủng, các vùng hỗ trợ bên dưới sẽ khá thưa thớt cho đến khu vực đáy của tháng 3 quanh mức 4.100 USD/oz. Điều đó mở ra khả năng giá giảm mạnh hơn nếu bên bán tiếp tục kiểm soát thị trường. Với cấu trúc hiện tại, kịch bản giá vàng lùi về ngưỡng tâm lý quan trọng 4.000 USD/oz không còn có thể bị loại trừ”, ông nhấn mạnh, đồng thời lưu ý thêm nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể gia tăng đặt cược vào việc lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, qua đó tiếp tục hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên các kim loại quý.

Simon-Peter Massabni, Giám đốc Phát triển Kinh doanh tại XS.com, cho rằng triển vọng ngắn hạn của vàng vẫn kém tích cực khi thị trường lao động Mỹ duy trì sức mạnh và áp lực lạm phát gia tăng đang hỗ trợ đồng USD cùng mặt bằng lãi suất cao hơn.

Theo ông, hướng đi của giá vàng trong thời gian tới sẽ chủ yếu phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Mỹ. Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục suy yếu, kịch bản có khả năng xảy ra cao nhất là vàng tiếp tục biến động nhưng nghiêng nhẹ về xu hướng giảm.

Dù vậy, Massabni vẫn duy trì quan điểm lạc quan trong trung hạn. Ông cho rằng hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương nhằm đa dạng hóa dự trữ, cùng với mức nợ toàn cầu cao, các thách thức tài khóa và bất ổn chính trị tại nhiều khu vực, sẽ tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ cho vàng trong dài hạn.

Trong khi đó, Jeff Sarti, Giám đốc điều hành Morton Wealth, cho biết ông không quá chú trọng đến các biến động ngắn hạn của thị trường. Theo ông, các yếu tố hỗ trợ dài hạn đối với vàng, bao gồm áp lực lạm phát kéo dài và những rủi ro liên quan đến chính sách tài khóa, tiền tệ, vẫn chưa thay đổi.

Sarti cũng nhận định việc giá vàng điều chỉnh có thể tạo cơ hội mua tích lũy đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng vàng thấp, song quyết định này nên được thực hiện trên cơ sở đầu tư dài hạn.