Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/11

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PC1

Theo Công ty Chứng khoán MB (MBS), doanh thu Quý 3/2025 của CTCP Tập Đoàn PC1 (PC1) tăng 47% so với cùng kỳ nhờ KQKD tích cực nhóm xây lắp, giai đoạn thi công và nghiệm thu các công trình lớn, trong khi duy trì mức ổn định các mảng còn lại. Lợi nhuận (LN) gộp tăng 41% so với cùng kỳ, nổi bật mảng xây lắp tăng 402% so với cùng kỳ, biên LN gộp mảng cải thiện 4 đ% từ nền thấp năm ngoái, giai đoạn thúc tiến độ 500kV mạch 3 khiến chi phí đội lên. LN gộp nhóm điện, khai thác quặng cũng ghi nhận tăng trưởng nhẹ. Lãi LDLK đạt 50 tỷ, từ mức lỗ 13 tỷ, WP tích cực bàn giao Yên Phong IIA trong năm nay. Doanh thu tài chính tăng 85% so với cùng kỳ nhờ lượng tiền mặt cao cuối Quý 3 trong khi chi phí tài chính tăng 106% so với cùng kỳ, doanh nghiệp ghi lỗ tỷ giá 22 tỷ trong Quý 3/2025 trong khi cùng kỳ lãi tỷ giá 92 tỷ đồng. Theo đó, LN ròng Quý 3/2025 tăng 89% so với cùng kỳ, hỗ trợ LN ròng 9 tháng năm 2025 tăng 25% so với cùng kỳ đạt 498 tỷ đồng hoàn thành 65% dự phóng MBS.

Triển vọng 2025-2027: Tăng trưởng LN được thúc đẩy bởi BĐS và xây lắp Trong 2025-2027, động lực tăng trưởng chính giai đoạn này đến từ việc phát triển các dự án BĐS nhà ở, KCN và xây lắp điện. Đối với BĐS nhà ở, Tháp Vàng đã mở bán và kỳ vọng bàn giao trong giai đoạn 2025-2026. Ở mảng KCN, bên cạnh Nomura 2 khởi công Quý 4/2025, Western Pacific với quỹ đất ~370ha đóng góp lớn cho lợi nhuận của PC1 giai đoạn 2025-2028.

Đối với mảng xây lắp, kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ với lượng backlog cao trong 2025 (~8,000 tỷ đồng) đến từ các gói thầu quy mô lớn. Nhìn về trung hạn, doanh nghiệp tự tin mức tăng trưởng doanh thu ~15%/năm với nguồn việc dồi dào cho hoạt động xây lắp đường dây và EPC điện gió theo QHĐ8 ĐC. MBS dự báo tăng trưởng LN ròng 2025/2026/2027 đạt 78%/31%/34% so với cùng kỳ.

MBS khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 28.100 đồng/cổ phiếu, cao hơn 7% so với dự phóng trước do điều chỉnh tăng EPS 2025/2026/2027 lần lượt 6%/11%/3%, phản ánh triển vọng tích cực mảng xây lắp. PC1 hiện giao dịch tại P/E 15.9x, thấp hơn 15% so với trung bình 2 năm. Triển vọng kinh doanh phục hồi cùng với mức giá chiết khấu sâu là hai yếu tố chính khiến PC1 là lựa chọn hấp dẫn thời điểm hiện tại. Rủi ro giảm giá bao gồm: Tiến độ pháp lý các dự án BDS chậm hơn dự kiến; Các rủi ro về hoạt động xây lắp bao gồm biên LN gộp và backlog thấp hơn dự kiến.

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DPG

Theo Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS), luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Đạt Phương (DPG) là nền tảng vững chắc từ 3 trụ cột: Mô hình kinh doanh của công ty dựa trên 3 trụ cột vững chắc, bao gồm: Xây lắp hạ tầng, Năng lượng tái tạo (hiện có 98 MW thủy điện), và Bất động sản (với lợi thế sở hữu quỹ đất sạch, pháp lý rõ ràng).

Thứ hai là động lực tăng trưởng ngắn hạn nhờ đầu tư công: Lượng hợp đồng đã ký và chờ thực hiện (backlog) đạt mức kỷ lục 5.800 tỷ đồng (vào năm 2023), hứa hẹn sẽ mang lại doanh thu cao trong hai năm 2025-2026. Do Chính phủ vẫn đang đẩy mạnh đầu tư công, các dự án ký mới dự kiến sẽ tiếp tục tăng, giúp duy trì doanh thu mảng xây dựng trong những năm tới.

Thứ ba là động lực tăng trưởng trung hạn từ Bất động sản: Dự án Casamia Balanca dự kiến mở bán từ nửa cuối năm 2025, được kỳ vọng sẽ trở thành nguồn lợi nhuận chủ lực trong giai đoạn 2026-2027, phù hợp với chu kỳ của thị trường.

Thứ tư là tầm nhìn dài hạn, mở rộng ngành nghề mới: Từ năm 2027, công ty sẽ vận hành thêm mảng kính hoa siêu trắng (để phục vụ các nhà sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời). Đồng thời, Khu phức hợp nghỉ dưỡng Bình Dương (178 ha) được xem là "của để dành" về lợi nhuận và quỹ đất trong dài hạn, góp phần làm gia tăng giá trị tài sản ròng của công ty.

PHS sử dụng phương pháp SoTP (Tổng giá trị các phần) để xác định giá trị hợp lý (pre-money) của cổ phiếu là 53.100 đồng/cổ phiếu. Do đó, PHS khuyến nghị mua, kỳ vọng mức tăng giá 22,3% so với giá đóng cửa ngày 12/11. Rủi ro chính là thị trường bất động sản trong nước phục hồi chậm hơn dự kiến, điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tiến độ bán hàng của các dự án.

► Nhận định chứng khoán 14/11: VN-Index tiếp tục thử thách vùng cản 1.635-1.640 điểm

Diệp Diệp/VOV.VN