VPBankS (VPX) nộp hồ sơ niêm yết HoSE, định giá doanh nghiệp cán mốc 2,4 tỷ USD

Định giá tỷ đô và kế hoạch giải ngân nguồn vốn mới

Theo thông báo từ HoSE, hồ sơ đăng ký niêm yết 1,875 tỷ cổ phiếu của VPBankS (mã chứng khoán dự kiến: VPX) đã được tiếp nhận vào ngày 27/11/2025. Trước thời điểm nộp hồ sơ, trong tháng 11 vừa qua, công ty chứng khoán này đã hoàn tất đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với khối lượng hơn 375 triệu đơn vị. Thương vụ này giúp VPBankS thu về hơn 12.700 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ từ 15.000 tỷ đồng lên 18.750 tỷ đồng. Dựa trên mức giá phát hành, định giá của doanh nghiệp hiện đạt khoảng 63.600 tỷ đồng, tương đương gần 2,4 tỷ USD.

Với nguồn tiền thu được từ đợt IPO, VPBankS đã xây dựng kế hoạch phân bổ chi tiết để phục vụ các hoạt động kinh doanh cốt lõi. Cụ thể, doanh nghiệp dành tỷ trọng lớn nhất là 68% (tương đương hơn 8.600 tỷ đồng) để bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ. Khoảng 30% nguồn vốn (hơn 3.800 tỷ đồng) được phân bổ cho mảng đầu tư và tự doanh chứng khoán. Phần còn lại 2% (hơn 254 tỷ đồng) sẽ phục vụ hoạt động ứng trước tiền bán chứng khoán. Lộ trình giải ngân dự kiến được thực hiện từ quý IV/2025 và kéo dài sang năm 2026.

Lợi nhuận tăng bằng lần, dư nợ margin lập đỉnh lịch sử

Bức tranh tài chính của VPBankS trong 9 tháng đầu năm 2025 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh về các chỉ tiêu kinh doanh chính. Lũy kế 3 quý đầu năm, doanh thu hoạt động đạt 5.457 tỷ đồng, gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 3.260 tỷ đồng và 2.614 tỷ đồng, cùng ghi nhận mức tăng gấp gần 4 lần cùng kỳ.

Kết quả này bám sát kế hoạch kinh doanh đã được điều chỉnh tăng vào đầu tháng 9/2025. Theo đó, với mục tiêu doanh thu 7.117 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 4.450 tỷ đồng cho cả năm 2025, công ty đã hoàn thành 77% chỉ tiêu doanh thu và 73% chỉ tiêu lợi nhuận sau 9 tháng.

Tại ngày 30/9/2025, quy mô tổng tài sản của VPBankS đạt 62.127 tỷ đồng, mở rộng thêm hơn 35.400 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu tài sản cho thấy sự tập trung mạnh mẽ vào hoạt động cho vay và đầu tư. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) đạt mức kỷ lục hơn 27.000 tỷ đồng, tăng hơn 17.500 tỷ đồng so với đầu năm, con số cao nhất trong lịch sử hoạt động của đơn vị này.

Đối với danh mục tự doanh, tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) có quy mô 20.150 tỷ đồng, tăng hơn 7.600 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, công ty phân bổ hơn 10.000 tỷ đồng vào trái phiếu, hơn 5.000 tỷ đồng vào chứng chỉ tiền gửi và gần 4.000 tỷ đồng đầu tư cổ phiếu. Ngoài ra, danh mục tài sản sẵn sàng để bán (AFS) có giá gốc hơn 1.700 tỷ đồng, hiện ghi nhận mức lãi hơn 200 tỷ đồng. Tỷ trọng trái phiếu trong danh mục AFS giảm xuống còn xấp xỉ 1.000 tỷ đồng, trong khi cổ phiếu niêm yết có giá gốc hơn 700 tỷ đồng.

Tương ứng với đà tăng trưởng quy mô tài sản, nghĩa vụ nợ của VPBankS cũng gia tăng đáng kể. Dư nợ vay ngắn hạn tại thời điểm cuối kỳ đạt gần 40.500 tỷ đồng, tăng hơn 31.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong cơ cấu nợ vay, khoản vay từ các ngân hàng chiếm 23.770 tỷ đồng, trong khi vay từ các cá nhân và tổ chức khác là gần 16.700 tỷ đồng.

Khánh Linh