ACBS lần đầu góp mặt trong 'câu lạc bộ' lãi nghìn tỷ, gần hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận năm

Lợi nhuận vượt mốc nghìn tỷ

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Theo BCTC quý IV/2025, ACBS ghi nhận tổng doanh thu hoạt động cả năm đạt 4.614 tỷ đồng, tăng 82% so với mức hơn 2.500 tỷ hồi 2024.

Trong đó, lãi từ các tài sản tài chính FVTPL là 2.195 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi cùng kỳ khi danh mục tài sản tài chính FVTPL của ACBS năm qua chứng kiến sự mở rộng đáng kể với quy mô tăng 56% lên 4.964 tỷ đồng.

Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 1.171 tỷ đồng, tăng 78% khi quy mô cho vay margin của mở rộng gấp đôi lên gần 17.200 tỷ đồng. Đây là hai mảng hoạt động cốt lõi, đóng góp gần 3/4 doanh thu hoạt động của ACBS.

Ngoài hoạt động tự doanh và cho vay, nhiều mảng kinh doanh khác tại ACBS cũng tăng trưởng tích cực trong năm qua như lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn đạt gần 785 tỷ đồng, tăng 96%; hay doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán đạt 440 tỷ đồng, tăng 18%.

Trong khi doanh thu hoạt động tăng trưởng ấn tượng, chi phí hoạt động cũng tăng hơn gấp đôi trong kỳ, vượt 3.100 tỷ đồng. Trong đó, lỗ từ các tài sản tài chính FVTPL tăng 132% lên 1.776 tỷ đồng. Cùng đó, chi phí dự phòng các khoản cho vay, phải thu và chi phí đi vay của các khoản cho vay cũng tăng 128% lên 1.001 tỷ đồng.

Kết quả, lãi thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2025 của ACBS đạt 1.440 tỷ đồng, tăng 43%. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.254 tỷ đồng, tương ứng hoàn thành 93% kế hoạch kinh doanh tham vọng mà ban lãnh đạo đặt ra hồi đầu năm. Đây cũng là mức lợi nhuận cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động, đưa ACBS góp mặt trong nhóm CTCK lãi nghìn tỷ.

Ảnh: T.D tổng hợp.

Dư nợ margin tăng 90-100%/ năm, độ tập trung cao

Tính đến 31/12/2025, tổng tài sản của ACBS đã tăng 48% so với đầu năm lên gần 38.584 tỷ đồng. 99,5% trong đó là tài sản tài chính, bao gồm: gần 14.400 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi (chiếm 37,3% tổng tài sản); hơn 17.300 tỷ đồng dư nợ cho vay - chủ yếu là vay margin (chiếm 45% tổng tài sản), gần 5.000 tỷ đồng tài sản tài chính FVTPL (chiếm 12,9% tổng tài sản)...

Về phía các tài sản tài chính FVTPL của ACBS, cơ cấu danh mục năm qua phản ánh sự dịch chuyển với tỷ trọng cổ phiếu niêm yết và giao dịch trên UPCoM giảm từ 78% xuống 46% (2.279 tỷ đồng). Cùng đó, danh mục năm qua ghi nhận sự xuất hiện của 770 tỷ đồng trái phiếu, chiếm tỷ trọng 15,5%.

Tại báo cáo xếp hạng tín nhiệm công bố gần đây, FiinRatings lưu ý về khả năng ACBS có thể gia tăng tỷ trọng đầu tư TPDN lên mức khoảng 2.000 tỷ đồng trong trung hạn. Trong khi đánh giá tiêu chí đầu tư trái phiếu của ACBS có tính chọn lọc cao, tập trung vào doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động tốt, không có nợ quá hạn và có dòng tiền đảm bảo đáp ứng nghĩa vụ trả nợ trái phiếu, với kỳ hạn chủ yếu dưới 3 năm; nhóm phân tích đồng thời cho biết sẽ đặc biệt chú ý đến chất lượng và tính thanh khoản của khoản đầu tư mới này trong những báo cáo tiếp theo.

Ảnh: T.D tổng hợp.

Về hoạt động cho vay, trong những năm gần đây kể từ 2022, ACBS duy trì tốc độ tăng quy mô cho vay margin bình quân 90-100%/ năm. FiinRatings đánh giá tích cực về chất lượng danh mục cho vay margin của ACBS, thể hiện qua tỷ lệ nợ xấu khoảng 1% và tỷ lệ LTV (Loan to value) trung bình ở mức thấp, khoảng 27-33%.

Bên cạnh đó, nhóm xếp hạng đồng thời lưu ý về mức độ tập trung của danh mục cho vay margin tại ACBS, với khoảng 39% dư nợ thuộc về nhóm 20 khách hàng cá nhân và 5 khách hàng tổ chức có số dư lớn nhất tính đến hết quý II/2025.

Ở phía nguồn vốn, tại thời điểm kết thúc năm 2025, tổng nợ phải trả của ACBS là 24.314 tỷ đồng, 95% trong đó là nợ vay ngắn hạn. Đa phần nguồn vốn vay của ACBS chủ yếu tập trung tại các ngân hàng quốc doanh và ngân hàng thương mại đầu ngành, phản ánh mức tín nhiệm tốt của công ty trong thị trường tài chính. Mặt bằng lãi suất vay trong khoảng 3,6-6,6%/năm, thấp hơn trung vị ngành, điều cho thấy lợi thế của các CTCK nằm trong hệ sinh thái của ngân hàng, theo FiinRatings.

Sau những đợt tăng vốn liên tục từ ngân hàng ACB, ACBS hiện đang nằm trong nhóm các CTCK dẫn đầu ngành về vốn chủ. Tính đến 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của ACBS là 14.270 tỷ đồng, tăng 54% so với đầu năm.

Trong giai đoạn 2026-2028, FiinRatings tiết lộ rằng ACBS có thể tiếp tục được bổ sung khoảng 5.000 tỷ đồng vốn mỗi năm để củng cố năng lực tài chính, mở rộng quy mô hoạt động cũng như nâng cao vị thế cạnh tranh trong ngành.

Diên Vỹ