BAF Việt Nam: Giá heo giảm, chi phí tăng cao đẩy lợi nhuận quý III lao dốc

Theo đó doanh thu thuần quý III năm nay của BAF đạt 1.136 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhờ giá vốn hàng bán giảm chậm hơn nên lợi nhuận gộp đạt 263,9 tỷ đồng, tăng 18%.

Tuy nhiên, các loại chi phí đều tăng cao. Chi phí tài chính kỳ này ở mức 67,8 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ, trong đó, chi phí lãi vay chiếm 59,5 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp cũng lần lượt tăng mạnh 57,5% và 103%.

Các loại chi phí tăng cao đã ăn mòn vào lợi nhuận gộp của doanh nghiệp, kéo lợi nhuận đi xuống. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 của BAF chỉ đạt 22,4 tỷ đồng, giảm đến 62% so với quý III năm ngoái.

Kết quả kinh doanh của BAF.

Giải trình về mức chênh lệch này, BAF cho biết, thị trường giá heo trong quý III vừa qua có sự suy giảm so với nửa đầu năm vào khoảng 50.000 - 55.000 đồng/kg. Đồng thời, thiên tai xảy ra ở nhiều khu vực miền Trung cũng làm ảnh hưởng đến chi phí chuồng trại, vận chuyển và nguồn cung thức ăn chăn nuôi.

Trong quý vừa qua, công ty sở hữu thương hiệu "Heo ăn chay" này cũng vận hành nhiều trang trại mới khiến chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nhanh hơn tốc độ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận.

Lũy kế 9 tháng 2025, BAF đạt 3.646 tỷ đồng doanh thu thuần và 365,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Dù doanh thu giảm nhẹ 7% song lợi nhuận tích cực trong 2 quý đầu năm giúp lợi nhuận vẫn tăng trưởng tốt với mức tăng 70%.

Doanh thu từ hoạt động chăn nuôi là động lực chính của BAF và đưa về 3.647 tỷ đồng trong 9 tháng vừa qua. Trong khi đó, dù không còn ghi nhận doanh thu từ bán nông sản, BAF vẫn phải ghi nhận một phần nhỏ giá vốn từ hoạt động này.

Trước đó, ĐHĐCĐ thường niên của BAF đã thông qua kế hoạch 5.601 tỷ đồng doanh thu thuần và 638,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế cho năm 2025. Như vậy, tính trong 9 tháng, công ty đã thực hiện được 65% mục tiêu doanh thu và mới chỉ đạt 57% kế hoạch lợi nhuận.

Tính đến 30/9/2025, tổng tài sản của BAF ở mức 9.606 tỷ đồng, tăng thêm 2.100 tỷ so với hồi đầu năm. Phần lớn tài sản là tài sản dài hạn. Tài sản ngắn hạn cuối kỳ ở mức 3.810 tỷ đồng, trong đó phần lớn là hàng tồn kho. Giá trị hàng tồn kho đã tăng từ 2.156 tỷ đồng lên 2.511 tỷ đồng trong 9 tháng, tương ứng chiếm 26% tổng tài sản công ty.

BAF tiếp tục gia tăng quy mô nợ phải trả. Giá trị nợ phải trả tính đến cuối quý III/2025 đạt 5.304 tỷ đồng, tăng thêm 17% so với hồi đầu năm. Trong đó, vay nợ tài chính chiếm 3.012 tỷ đồng, tăng 43% so với hồi đầu năm.

Ngoài ra, trong 9 tháng đầu năm, BAF đã phát hành 1 đợt trái phiếu doanh nghiệp để huy động thêm vốn với tổng giá trị huy động được là 500 tỷ đồng. Trên báo cáo tài chính quý III, BAF ghi nhận còn 493,5 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi và 477 tỷ đồng trái phiếu thường chào bán riêng lẻ.

Trong thời gian tới, quy mô nợ vay của BAF sẽ còn tiếp tục tăng. Đầu tháng 10 vừa qua, HĐQT BAF đã thông qua chủ trương phát hành 10.000 trái phiếu ra công chúng, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, qua đó dự kiến huy động thêm 1.000 tỷ đồng. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản đảm bảo.

Nguyên Minh