Chứng khoán HSC (HCM): Doanh thu vượt mốc 4.300 tỷ đồng, dư nợ margin tăng tốc mạnh

Các trụ cột kinh doanh tăng trưởng hai con số

Báo cáo tài chính quý IV/2025 của HSC cho thấy kết quả kinh doanh tích cực với doanh thu đạt 1.268 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm 2025, tổng doanh thu của công ty đạt 4.366 tỷ đồng, hoàn thành 98% kế hoạch đề ra. Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 1.474 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 14% và thực hiện được 92% chỉ tiêu lợi nhuận năm.

Đóng góp lớn nhất vào cơ cấu doanh thu là mảng cho vay ký quỹ (margin). Doanh thu từ hoạt động này đạt 2.395 tỷ đồng, tăng 40% và hoàn thành 101% kế hoạch. Tính đến ngày 31/12/2025, dư nợ cho vay ký quỹ của HSC đạt mức 28.150 tỷ đồng, tăng 38% so với đầu năm. Kết quả này có được nhờ năng lực tài chính được củng cố sau đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng, tạo nguồn vốn dồi dào phục vụ nhu cầu thị trường.

Hoạt động môi giới chứng khoán cũng ghi nhận sự bứt phá với doanh thu 1.189 tỷ đồng, tăng 40% và vượt 31% so với kế hoạch. Yếu tố hỗ trợ tích cực đến từ việc thanh khoản thị trường cải thiện mạnh mẽ, giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường tăng 39% lên hơn 29.000 tỷ đồng/phiên. Tại thời điểm cuối năm 2025, HSC tiếp tục khẳng định vị thế vững chắc khi nắm giữ 6,7% thị phần môi giới trên sàn HOSE.

Củng cố nguồn lực đón đầu chu kỳ nâng hạng

Bên cạnh hai mảng kinh doanh chủ lực, hoạt động tự doanh và tư vấn tài chính cũng ghi nhận sự ổn định. Doanh thu tự doanh đạt 660 tỷ đồng, với danh mục đầu tư tập trung vào các tài sản an toàn và có tính thanh khoản cao nhằm giảm thiểu rủi ro biến động thị trường. Trong khi đó, mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp mang về 74 tỷ đồng, tăng 24% nhờ việc hoàn tất các thương vụ M&A và tư vấn huy động vốn cho các đối tác lớn.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của HSC đạt khoảng 46.500 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu ở mức 14.545 tỷ đồng. Các chỉ số tài chính lành mạnh này tạo nền tảng vững chắc cho hoạt động kinh doanh trong giai đoạn tiếp theo. Đặc biệt, mảng dịch vụ tư vấn tài chính được dự báo sẽ có kết quả khả quan hơn trong năm 2026 dựa trên danh mục các thương vụ tiềm năng hiện có.

Bước sang năm 2026, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ có những bước phát triển mới với dòng vốn ngoại gia tăng khi thị trường chính thức được nâng hạng. Với nền tảng tài chính vững mạnh và hệ thống vận hành đã được củng cố, HSC đang sở hữu những điều kiện thuận lợi để nắm bắt cơ hội tăng trưởng, mở rộng quy mô hoạt động và gia tăng hiệu quả kinh doanh trong chu kỳ phát triển mới của thị trường vốn.

Khánh Phương