Chứng khoán MB: Trình cổ đông phương án phát hành hơn 342 triệu cổ phiếu

Chi tiết phương án huy động hơn 3.400 tỷ đồng

Theo tài liệu công bố, cuộc họp Đại hội đồng cổ đông bất thường của Chứng khoán MB sẽ được tổ chức vào sáng ngày 16/12/2025 tại trụ sở Ngân hàng MB, Hà Nội. Danh sách cổ đông tham dự đã được chốt vào ngày 19/11/2025. Hội đồng quản trị công ty sẽ trình đại hội phê duyệt hai nội dung chính liên quan đến việc phát hành cổ phiếu để tiếp tục nâng cao năng lực tài chính.

Nội dung thứ nhất liên quan đến việc tiếp tục triển khai phương án phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) đã được thông qua tại Nghị quyết hồi tháng 4/2025. MBS dự kiến phát hành 8,59 triệu cổ phiếu ESOP với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Số tiền hơn 85,9 tỷ đồng thu được sẽ được sử dụng để bổ sung nguồn vốn cho hoạt động cho vay ký quỹ (margin). Về quy định chuyển nhượng, 50% số lượng cổ phiếu này sẽ bị hạn chế giao dịch trong 3 năm và 50% còn lại hạn chế trong 5 năm.

Danh sách nhân sự tham gia mua cổ phiếu ESOP gồm 322 cán bộ nhân viên đã được phê duyệt vào cuối tháng 9/2025. Trong danh sách này, ông Lê Viết Hải, Chủ tịch HĐQT, được phân phối số lượng lớn nhất là 570.000 cổ phiếu. Tiếp theo là bà Phan Phương Anh, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc, dự kiến mua 528.194 cổ phiếu. Các thành viên HĐQT khác như bà Nguyễn Minh Hằng và ông Phạm Xuân Thanh mỗi người đăng ký mua 200.000 cổ phiếu.

Nội dung quan trọng thứ hai là phương án chào bán thêm tối đa 333,6 triệu cổ phiếu ra công chúng cho cổ đông hiện hữu. Tỷ lệ thực hiện quyền mua là 2:1, tương ứng việc cổ đông sở hữu 2 cổ phiếu sẽ được quyền mua thêm 1 cổ phiếu mới. Mức giá chào bán được ấn định là 10.000 đồng/cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến diễn ra trong năm 2026, sau khi đợt phát hành ESOP kết thúc.

Tổng số tiền dự kiến thu về từ đợt chào bán này là 3.336,5 tỷ đồng. MBS lên kế hoạch phân bổ 1.000 tỷ đồng để bổ sung vốn cho hoạt động tự doanh và dùng 2.336,5 tỷ đồng còn lại để đẩy mạnh hoạt động cho vay margin. Khác với cổ phiếu ESOP, số cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiện hữu được tự do chuyển nhượng, và cổ đông được phép chuyển nhượng quyền mua cổ phiếu một lần.

Áp lực mở rộng quy mô margin và tự doanh

Kế hoạch tăng vốn mới được đưa ra ngay khi MBS vừa hoàn thành hai đợt phát hành trong vòng hai tháng qua. Cụ thể, ngày 25/9/2025, công ty đã phân phối xong 17,18 triệu cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu. Tiếp đó, vào ngày 13/11/2025, đơn vị này hoàn tất chào bán 68,73 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Chuỗi hoạt động này đã đưa vốn điều lệ của MBS lên mức 6.587,2 tỷ đồng.

Việc liên tục huy động vốn phản ánh nhu cầu nguồn lực lớn để đáp ứng sự tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh, đặc biệt là mảng cho vay và đầu tư. Báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy MBS đạt doanh thu hoạt động 2.623 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 1.030 tỷ đồng và 823 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng 42%. Kết quả này giúp công ty hoàn thành 79% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Tại thời điểm 30/9/2025, tổng tài sản của MBS đạt 30.535 tỷ đồng, mở rộng 38% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản cho thấy sự tập trung vào các tài sản sinh lời từ lãi suất. Dư nợ cho vay chiếm khoảng 50% tổng tài sản, đạt xấp xỉ 15.700 tỷ đồng, tăng 5.400 tỷ đồng so với đầu năm và chủ yếu là cho vay ký quỹ. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) cũng tăng 2.000 tỷ đồng, đạt mức 7.000 tỷ đồng.

Đối với danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL), giá trị ghi sổ đạt hơn 2.700 tỷ đồng, tăng 700 tỷ đồng. Đáng chú ý, cơ cấu danh mục này có sự dịch chuyển mạnh khi tỷ trọng trái phiếu chiếm hơn 1.000 tỷ đồng và giấy tờ có giá khác tăng gấp đôi lên 1.600 tỷ đồng. Ngược lại, tỷ trọng cổ phiếu giảm mạnh từ 157 tỷ đồng xuống còn 26 tỷ đồng, với mức tạm lỗ ghi nhận gần 90%. Danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) ghi nhận hơn 2.900 tỷ đồng, trong đó trái phiếu chiếm đa số với hơn 2.500 tỷ đồng.

Về cơ cấu nguồn vốn, MBS hiện duy trì khoản nợ vay ngắn hạn hơn 19.500 tỷ đồng, phần lớn từ kênh ngân hàng. Dư nợ trái phiếu dài hạn ở mức hơn 1.500 tỷ đồng, tăng 500 tỷ đồng so với đầu năm. Các lô trái phiếu này được phát hành trong giai đoạn 2023-2025 với lãi suất dao động từ 6,8% đến 7,6%/năm và sẽ đáo hạn vào giai đoạn 2027-2028.

Minh Triết