Có nên 'tất tay' vào cổ phiếu ngân hàng?

Mức độ biến động của cổ phiếu nhóm ngân hàng thường ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến chung của thị trường

Sức ảnh hưởng quá lớn của cổ phiếu Ngân hàng

Trong những tháng qua, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến sự thăng hoa mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu ngân hàng, một trong những nhóm ngành hấp dẫn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam, vừa bởi vị thế đặc thù, vừa bởi khả năng tăng trưởng ổn định.

Song, theo khuyến nghị của giới chuyên gia, việc tất tay (all in) vào ngân hàng là không nên. Thay vào đó, nhà đầu tư cần phân bổ danh mục một cách cân bằng, kết hợp giữa ngân hàng và các ngành tiêu dùng, bất động sản, xây dựng, công nghệ… để vừa nắm bắt được cơ hội tăng trưởng, vừa hạn chế rủi ro tập trung.

Chia sẻ tại chương trình Vietstock Live, ông Nguyễn Triệu Vinh - Giám đốc VCBF chi nhánh TP. Hồ Chí Minh cho rằng, việc “all in” vào ngân hàng là lựa chọn tiềm ẩn rủi ro lớn, cho dù ngành này vẫn còn triển vọng tăng trưởng tích cực trong trung và dài hạn.

Mặc dù cổ phiếu ngân hàng đã tăng khá ấn tượng từ đầu năm tới nay, song định giá của phần lớn các mã vẫn chỉ đang tiệm cận mức trung bình quá khứ.

Điều đó có nghĩa là dư địa tăng trưởng của nhóm này vẫn còn, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng kinh tế Việt Nam duy trì tích cực, nhu cầu tín dụng dài hạn chưa hề suy giảm. Các ngân hàng với nền tảng tài chính vững chắc, hệ sinh thái rộng và khả năng ứng dụng công nghệ vào phát triển sản phẩm mới vẫn được giới đầu tư kỳ vọng sẽ tạo ra giá trị tăng trưởng ổn định.

Tuy nhiên, không thể bỏ qua những thách thức ngày càng rõ rệt. Cạnh tranh trong ngành ngân hàng đang diễn ra gay gắt, khiến biên lãi ròng (NIM) khó có thể duy trì mức tăng trưởng mạnh như giai đoạn trước.

Ông Vinh cho biết, nhiều ngân hàng thừa nhận rằng lợi nhuận trong những quý tới có thể không còn đột phá, do sức ép từ việc giảm lãi suất cho vay và chi phí huy động vốn vẫn neo cao. Đây là yếu tố mà nhà đầu tư cần tính đến nếu dự định dồn toàn lực vào nhóm ngân hàng.

Thực tế cũng cho thấy, chỉ trong một phiên điều chỉnh mạnh, bất kỳ ai “tất tay” với cổ phiếu ngân hàng đều chịu tổn thất nặng nề, bởi mức độ biến động của nhóm này thường ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến chung của thị trường.

Bỏ trứng nhiều giỏ

“Đừng cho hết trứng vào một giỏ”, đây là nguyên tắc đầu tư kinh điển. Việc đầu tư tập trung quá lớn vào một nhóm cổ phiếu không chỉ khiến rủi ro thị trường trở nên khó kiểm soát, mà còn bỏ lỡ nhiều cơ hội đầu tư tiềm năng ở các lĩnh vực khác.

Ông Nguyễn Triệu Vinh cho rằng, ngoài ngân hàng, nhà đầu tư hoàn toàn có thể tìm kiếm giá trị ở những ngành đang có nền tảng cơ bản vững vàng và hưởng lợi từ chu kỳ kinh tế hiện nay. Tiêu dùng – bán lẻ là một ví dụ điển hình.

Trong bối cảnh tăng trưởng GDP duy trì ở mức cao, lãi suất thấp và chính sách tài khóa nới lỏng để kích thích tiêu dùng, các doanh nghiệp bán lẻ lớn như Thế Giới Di Động (MWG) hay PNJ đều ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc. Thậm chí, có doanh nghiệp cho biết đã gần hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm ngay từ tháng 9, đồng thời đặt tham vọng tăng trưởng doanh thu bình quân 15%/năm trong 3–5 năm tới. Đây là minh chứng rõ rệt cho sức bật của ngành tiêu dùng khi niềm tin người dân cải thiện nhờ thị trường chứng khoán và bất động sản hồi phục.

Một lĩnh vực khác cũng hứa hẹn là bất động sản và xây dựng. Việc đẩy mạnh đầu tư công, từ các tuyến đường vành đai, sân bay cho đến các công trình hạ tầng trọng điểm, sẽ kéo theo nhu cầu vật liệu xây dựng và thúc đẩy tiến độ mở bán các dự án nhà ở liền kề. Những doanh nghiệp có quỹ đất hưởng lợi từ hạ tầng sẽ có cơ hội lớn để tăng trưởng. Thực tế, nhiều doanh nghiệp địa ốc đã khẳng định sẽ đẩy mạnh kế hoạch kinh doanh khi hạ tầng xung quanh dự án hoàn thiện. Điều này đồng nghĩa với việc dòng vốn đầu tư vào xây dựng và vật liệu xây dựng sẽ sôi động hơn trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI) đang mở ra một hướng đi mới. Xu thế ứng dụng AI và công nghệ thông tin không chỉ diễn ra trên phạm vi toàn cầu, mà còn đang thâm nhập sâu vào thị trường Việt Nam. Những doanh nghiệp có đủ nguồn lực, tầm nhìn chiến lược và khả năng triển khai sản phẩm công nghệ thực chất sẽ nắm trong tay cơ hội tăng trưởng dài hạn. Đây là mảng còn mới nhưng chứa đựng tiềm năng lớn, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ thúc đẩy mạnh mẽ chuyển đổi số và kinh tế số.

Minh Lâm