Cổ phiếu Sacombank liên tục giảm sau 'cơn sốt giá từ hiệu ứng bầu Thụy'

Trong phiên giao dịch ngày 8/1, cổ phiếu STB đã cố gắng hồi phụctrở lại khá mạnh ở phiên giao dịch sáng, có thời điểm tăng 1.800 đồng, tương ứngvới mức tăng 3,37%. Tuy nhiên, về cuối phiên, có thời điểm cổ phiếu còn bị giảmgiá nhẹ, và kết phiên chỉ tăng giá vỏn vẹn 100 đồng, tương ứng mức tăng 0,19%.

Cổphiếu STB tiếp tục giảm trong phiên 9/1.

Giai đoạn cuối năm 2025, cổ phiếu STB đã có vài phiên tặng mạnhsau khi có thông tin bầu Thụy gia nhập ngân hàng này và có khả năng sẽ trởthành cổ đông cá nhân lớn tại đây.

Thơìđiểm đó, cổ phiếu STB đã có 3 phiên tăng giá liên tiếp. Cụ thể, từ phiên giaodịch ngày 26/12 đến phiên giao dịch ngày 30/12, cổ phiếu này đã tăng từ mức giá55.900 đồng lên mức 60.000 đồng/cp.

Sau “cơn sốt giá bầu Thụy”, cổ phiếu STB quayđầu vào xu hướng giảm giá từ phiên giao dịch cuối năm ngày 31/12 cho đến nay.

Mới đây, Sacombank công bố kết quả kinh doanh năm 2025, trongđó cho biết đã chủ động tăng trích lập dự phòng một khoản lên tới hơn chục ngàntỷ đồng.

Cụthể, trong năm 2025 ngân hàng đạt tổng thu nhập thuần hoạtđộng (TOI) hợp nhất cả năm gần 32.100 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2024. Trongđó, thu nhập lãi thuần đạt gần 26.700 tỷ đồng, tăng 9%; chi phí hoạt động ở mứcgần 13.100 tỷ đồng, giảm gần 7% so với năm trước và tỷ lệ CIR cũng giảm 8% - vềquanh mức 40%. Nhờ đó, lợi nhuận trước dự phòng rủi ro đạt gần 19.000 tỷ đồng,tăng 29% so với năm trước.

Tuynhiên, lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 của ngân hàng chỉ đạt 7.628 tỷđồng, tương đương chỉ đạt 52% kế hoạch năm 2025 được ĐHĐCĐ giao. Như vậy, lơịnhuận trước thuế hợp nhất chỉ bằng 40,14% lợi nhuận trước dự phòng.

Nguyênnhân của con số lợi nhuận trước thuế năm 2025 của Sacombank bị giảm bất ngờngoài dự báo của các công ty chứng khoán được phía ngân hàng chỉ ra là do chủđộng tăng mạnh chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, với tổng mức tríchlập cả năm hơn 11.300 tỷ đồng. Khoản trích lập này chiếm tới gần 60% lợi nhuậntrước trích lập của Sacombank năm 2025.

Thậmchí, với khoản trích lập dự phòng lớn, kết quả kinh doanh quý IV/2025 củaSacombank từ lãi chuyển sang lỗ.

Từviệc trích lập dự phòng bào mòn lợi nhuận trước thuế hợp nhất của Sacombank năm2025, một trong những nguyên nhân hàng đầu được chỉ ra rằng chính là do nợ xấu.Mức nợ xấu tại ngân hàng hàng được cho là đã tăng mạnh trong năm 2025. Ngoài nợxấu, trích lập dự phòng còn nhằm bao phủ cho việc xử lý các tài sản tồn đọngnhằm nâng cao chất lượng tài sản, từ đó ảnh hưởng đến mục tiêu lợi nhuận ngắnhạn.

Đánh giá về kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Sacombank, Chứng khoán KBViệt Nam (KBSV) cho rằng dù đã sử dụng hết 100% room tín dụng năm 2025, ngân hàng vẫnghi nhận kết quả kinh doanh kém xa kỳ vọng. Các mảng kinh doanh đều không khả quan,chất lượng tài sản tiêu cực.

Mặcdù đã đẩy mạnh trích lập, tuy nhiên tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) của Sacombankvẫn đạt mức rất thấp là 49,2% so với quý III/2025 đạt 93,3% cho thấy áp lựctrích lập cao trong các quý sau vẫn còn hiện hữu.

Châu Anh