Damsan (ADS): Lãi ròng năm 2025 tăng 95%, mảng bất động sản bù đắp cho sản xuất

Lợi nhuận quý IV lập đỉnh, biên lãi gộp cải thiện

Theo báo cáo tài chính vừa công bố, quý IV/2025 được ghi nhận là quý kinh doanh hiệu quả nhất trong lịch sử của Damsan. Cụ thể, lợi nhuận ròng trong kỳ đạt gần 35,5 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước.

Động lực chính giúp lợi nhuận thiết lập kỷ lục đến từ sự tăng trưởng của doanh thu và khả năng cải thiện biên lợi nhuận. Doanh thu thuần quý IV đạt gần 616 tỷ đồng, tăng 28%. Đây là mức doanh thu cao thứ hai trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp (chỉ sau mức 675 tỷ đồng của quý II/2023) và là lần đầu tiên sau hơn 2 năm, Damsan ghi nhận doanh thu quý vượt mốc 600 tỷ đồng.

Hiệu quả sinh lời cũng ghi nhận sự chuyển biến tích cực khi biên lãi gộp tăng từ 10,7% lên 13,2%. Sự cải thiện này đóng vai trò quan trọng giúp công ty bù đắp các áp lực từ chi phí tài chính (tăng gấp 2,8 lần) và chi phí quản lý doanh nghiệp (tăng 13%), trong khi doanh thu hoạt động tài chính sụt giảm tới 58%.

Xét về cơ cấu nguồn thu, mảng bất động sản trở thành trụ cột tăng trưởng trong quý IV với doanh thu đạt hơn 242 tỷ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ. Sự bứt phá này giúp bù đắp cho sự chững lại của mảng kinh doanh cốt lõi là bán hàng hóa và thành phẩm (đạt 374 tỷ đồng, giảm nhẹ 3%). Mặc dù giảm nhẹ, mảng sản xuất vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất với gần 61% tổng doanh thu.

Hoàn thành vượt kế hoạch, áp lực nợ vay vẫn hiện hữu

Lũy kế cả năm 2025, Damsan ghi nhận doanh thu đạt hơn 1.848 tỷ đồng, tăng 13% so với năm 2024. Biên lãi gộp cả năm đạt gần 12,5% - mức cao nhất từ trước đến nay. Nhờ đó, lợi nhuận trước thuế tăng 89%, đạt 122,6 tỷ đồng, hoàn thành 101% kế hoạch năm. Lợi nhuận ròng đạt 99,3 tỷ đồng, tăng trưởng 95%.

Bước sang năm 2026, Hội đồng quản trị Damsan đã xây dựng kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu 2.158 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 145 tỷ đồng. Các chỉ tiêu này tương ứng mức tăng trưởng khoảng 17-18% so với thực hiện năm 2025.

Bên cạnh kết quả kinh doanh khả quan, bức tranh tài chính của Damsan vẫn tồn tại áp lực từ đòn bẩy tài chính. Tính đến cuối năm 2025, tổng dư nợ vay của doanh nghiệp ở mức hơn 976 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so với đầu năm. Trong đó, nợ vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn (gần 90%). Các chủ nợ lớn nhất của Damsan bao gồm Agribank Chi nhánh Tây Đô - Hà Nội (300 tỷ đồng), BIDV Chi nhánh Thái Bình (283,5 tỷ đồng) và VietinBank Chi nhánh Thái Bình (175 tỷ đồng). Chi phí lãi vay trong năm 2025 tiêu tốn của doanh nghiệp hơn 62 tỷ đồng, tăng 21%.

Tuy nhiên, khả năng thanh khoản của Damsan vẫn được đảm bảo khi lượng tiền gửi ngân hàng tăng mạnh 35% so với đầu năm, đạt hơn 457 tỷ đồng và chiếm hơn 18% tổng tài sản.

Về hàng tồn kho, giá trị ghi nhận tại ngày 31/12/2025 là dưới 398 tỷ đồng, giảm 13%. Phần lớn giá trị tồn kho (gần 76%) nằm ở chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án trọng điểm như: Khu dân cư xã Phú Xuân - TP Thái Bình (87,7 tỷ đồng và 52,6 tỷ đồng cho hai dự án thành phần) và Khu công nghiệp Ninh An (52,5 tỷ đồng).

Khánh An