Đồng tình với ông Trump rằng Powell hành động quá muộn, một chuyên gia kinh tế hàng đầu lý giải

Chủ tịch Fed

Mohamed El-Erian, cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, nhận định rằng việc ông Powell có thể đang chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất là điều hoàn toàn có cơ sở.

Phát biểu trên kênh CNBC hôm thứ Tư, El-Erian - người nhiều lần cảnh báo về nguy cơ suy thoái trong vài năm gần đây - cho rằng Fed lẽ ra nên hạ lãi suất từ tháng trước.

“Chúng ta đang thấy hệ quả của việc quá phụ thuộc vào dữ liệu. Nếu ông chỉ nhìn vào dữ liệu, thì đến lúc có tín hiệu rõ ràng về điều đáng lẽ nên làm từ vài tháng trước đã là quá muộn rồi”, El-Erian nói về cách điều hành của Powell.

Lạm phát tại Mỹ thời gian gần đây cho thấy những tín hiệu trái chiều, khiến quá trình hạ lãi suất của Fed trở nên phức tạp hơn. Trong tháng 7, lạm phát giá tiêu dùng tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng, nhưng lạm phát giá sản xuất lại tăng tới 3,3%, cao hơn dự đoán.

Tuy nhiên, El-Erian cho rằng kỳ vọng lạm phát vẫn “neo vững” nhờ các thay đổi về nguồn cung trong nền kinh tế.

Trong khi đó, thị trường lao động đang cho thấy dấu hiệu suy yếu nhanh hơn. Mỹ chỉ tạo thêm rất ít việc làm trong tháng 7, còn số việc làm mới của tháng 5 và 6 đã bị điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000 việc.

Mọi ánh mắt đổ dồn về Powell

El-Erian cho biết cách tiếp cận chính sách tiền tệ của ông Powell khác biệt đáng kể so với các Chủ tịch Fed trước đó. Ông dẫn chứng: Alan Greenspan, người lãnh đạo Fed từ cuối thập niên 80 đến đầu 2000, đã không tăng lãi suất dù lạm phát nhích lên, vì ông thấy năng suất lao động tại Mỹ đang bùng nổ - một quyết định “hoàn toàn đúng đắn”.

Tương tự, Ben Bernanke, người kế nhiệm Greenspan trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu cũng không vội tăng lãi suất đầu những năm 2000, vì ông nhận thấy kinh tế có dấu hiệu giảm tốc.

“Ông Powell là Chủ tịch Fed đầu tiên gần như chỉ nhìn vào quá khứ. Và đó là vấn đề”, El-EEỉan nhận xét.

Ông nói thêm rằng trong đại dịch, Powell đã giữ lãi suất gần bằng 0 và cho rằng lạm phát chỉ là “tạm thời”. Tuy nhiên, lạm phát đã lên đỉnh hơn 9% vào năm sau, buộc Fed phải tiến hành chuỗi tăng lãi suất quyết liệt.

“Họ đã phạm sai lầm lớn. Và giờ có thể lại phạm sai lầm bằng cách hành động quá muộn”, El-Erian nói.

Những bình luận này đồng điệu với lập luận của ông Trump - người liên tục gây sức ép buộc ông Powell phải hạ lãi suất. Trong một bài đăng trên Truth Social tối thứ Ba, ông Trump viết: “Có ai đó làm ơn báo với Jerome Powell rằng ông ta đang làm ngành bất động sản tổn hại rất nặng nề được không? Người dân không thể vay mua nhà vì ông ấy. Không có lạm phát, và mọi tín hiệu đều chỉ về một đợt giảm lãi suất mạnh. "Too Late" là một thảm họa!”.

El-Erian cho rằng Fed nên thực hiện đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 nhằm thúc đẩy tăng trưởng và hỗ trợ thị trường lao động.

Thị trường hiện cũng kỳ vọng cao vào khả năng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng tới. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hiện ở mức 82,9%.

Xác suất lãi suất mục tiêu cho cuộc họp tháng 9 của Fed

Trong thời gian chờ đợi, giới đầu tư đang theo sát biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed để đánh giá quan điểm của ngân hàng trung ương này về lạm phát và triển vọng điều chỉnh lãi suất. Ngoài ra, bài phát biểu của ông Powell tại hội nghị Jackson Hole cuối tuần này cũng được xem là sự kiện có thể cung cấp manh mối quan trọng về định hướng chính sách tiền tệ sắp tới.

Đại Hùng