Hàng loạt chính sách chứng khoán mới chính thức áp dụng từ năm 2026

Siết chặt xử phạt phát hành chứng khoán riêng lẻ

Từ ngày 9/1/2026, Nghị định 306/2025/NĐ-CP chính thức có hiệu lực, quy định rõ và nâng mức xử phạt đối với các hành vi vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trọng tâm của nghị định là hoạt động chào bán cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp theo hình thức riêng lẻ - khu vực tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với nhà đầu tư.

Theo đó, các vi phạm mang tính thủ tục có thể bị xử phạt từ vài chục triệu đồng. Những hành vi ảnh hưởng trực tiếp đến quyền lợi nhà đầu tư như phát hành không đúng thời điểm, công bố thông tin mang tính quảng cáo, xác nhận sai tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc sử dụng vốn sai mục đích có thể bị phạt đến 600 triệu đồng. Đặc biệt, hành vi làm giả giấy tờ trong hồ sơ chào bán hoặc xác nhận hồ sơ giả bị áp dụng mức phạt cao nhất, từ 1 đến 1,5 tỷ đồng.

Nghị định này cũng tăng cường yêu cầu về đăng ký và công bố thông tin trái phiếu. Doanh nghiệp chậm đăng ký trái phiếu tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam hoặc chậm đăng ký giao dịch có thể bị phạt đến 100 triệu đồng; các hành vi công bố thông tin chậm, thiếu hoặc sai lệch bị xử phạt tối đa 200 triệu đồng.

Ảnh minh họa

Hoàn thiện quy định phát hành và quản trị công ty

Tiếp đó, Thông tư 115/2025/TT-BTC của Bộ Tài chính, có hiệu lực từ ngày 26/1/2026, sửa đổi nhiều quy định liên quan đến chào bán, phát hành chứng khoán, mua lại cổ phiếu và quản lý công ty đại chúng. Thông tư cập nhật các mẫu hồ sơ, bản cáo bạch và yêu cầu công bố thông tin trong suốt quá trình phát hành, qua đó nâng cao trách nhiệm giải trình và tính minh bạch của doanh nghiệp.

Quy định về mua lại cổ phiếu cũng được làm rõ hơn, yêu cầu doanh nghiệp công bố đầy đủ thông tin và giải trình rõ ràng trong trường hợp điều chỉnh phương án đã công bố.

Mở rộng sản phẩm và tăng an toàn cho quỹ đầu tư

Bên cạnh đó, Thông tư 136/2025/TT-BTC, có hiệu lực từ ngày 12/2/2026, bổ sung nhiều quy định mới về hoạt động và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán. Thị trường được mở rộng thêm các loại hình quỹ như quỹ đầu tư thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu hạ tầng, qua đó đa dạng hóa sản phẩm và tăng kênh dẫn vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế.

Thông tư cũng đưa vào cơ chế phòng vệ thanh khoản cho quỹ mở, đồng thời cho phép tổ chức đại hội nhà đầu tư trực tuyến và áp dụng bỏ phiếu điện tử, góp phần nâng cao hiệu quả quản trị và giảm chi phí vận hành.

Theo đánh giá của giới chuyên môn, việc đồng loạt áp dụng các chính sách mới từ năm 2026 thể hiện nỗ lực của cơ quan quản lý trong việc củng cố kỷ cương, bảo vệ nhà đầu tư và hướng tới sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Văn Hùng