Lần đầu tiên trong hàng thập kỷ, ACB báo lợi nhuận năm đi lùi
Trong năm 2025, ACB ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 19.539 tỷ đồng, giảm 7% so với năm 2024 khi NIM tiếp đà giảm và chi phí dự phòng rủi ro tăng mạnh.
2025 là một năm ngành ngân hàng ghi nhận nhiều mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng, trên cơ sở tín dụng tăng mạnh, NIM dần ổn định cùng đóng góp ngày càng lớn từ các nguồn thu ngoài lãi.
Riêng trong nhóm 'bộ tứ' ngân hàng TMCP tư nhân là MB, Techcombank, VPBank và ACB, đã có 3 ngân hàng đạt lợi nhuận 2025 cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động. Trong đó, MB báo lãi trước thuế 34.200 tỷ đồng, tăng gần 19% so với 2024 và dư nợ tín dụng vượt mức 1 triệu tỷ đồng, tăng 35%. Techcombank báo lãi trước thuế 32.500 tỷ đồng, tăng 18% trên cơ sở tăng trưởng tín dụng 21,5%. VPBank báo lãi trước thuế 30.600 tỷ đồng, tăng 53% và tăng trưởng tín dụng 35%, một phần nhờ lợi thế nhận chuyển giao ngân hàng yếu kém.
Nếu so với 3 ngân hàng trên đây, bức tranh kết quả kinh doanh năm 2025 của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), nhà băng còn lại trong nhóm 'bộ tứ', lại phản ánh sự tăng trưởng thận trọng hơn trong bối cảnh NIM tiếp tục chịu áp lực.
Ảnh: T.D tổng hợp
NIM tiếp đà giảm kéo thu nhập lãi thuần đi lùi
Theo báo cáo tài chính (BCTC) quý IV/2025 vừa công bố, ACB ghi nhận thu nhập lãi thuần năm 2025 đạt 26.906 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ 2024 và lợi nhuận trước thuế đạt 19.539 tỷ đồng, giảm 7%.
NIM co hẹp là một trong những yếu tố góp phần vào kết quả kinh doanh đi lùi trong năm qua tại ACB. Theo tính toán, NIM (ttm) 2025 của ngân hàng này đã giảm xuống 2,9% từ mức 3,5% của 2024.
Bên cạnh câu chuyện chung của ngành là khoảng cách ngày càng thu hẹp giữa lãi suất đầu ra và lãi suất đầu vào, thì sự dịch chuyển cơ cấu tín dụng tại ACB cũng góp phần gia tăng áp lực lên lợi suất tài sản - qua đó ảnh hưởng tiêu cực đến NIM. Trong năm qua, động lực chính cho tăng trưởng tín dụng của nhà băng này chủ yếu đến từ mảng cho vay doanh nghiệp vốn có lợi suất thấp hơn tương đối. Sự sụt giảm của mảng tín dụng bán lẻ cũng kéo mặt bằng lãi suất cho vay tại ACB thấp hơn đáng kể.
Tính đến 31/12/2025, dư nợ cho vay tại ACB đã tăng 18% so với đầu năm, đạt 686.777 tỷ đồng. Trong đó, cho vay doanh nghiệp tăng 25,5%, cao hơn mức tăng cho vay cá nhân. Theo ACB, để đón đầu các động lực tăng trưởng mới, ngân hàng đã đẩy mạnh mở rộng tín dụng vào nhóm doanh nghiệp có hệ sinh thái lớn và nắm bắt tốt làn sóng FDI – điểm sáng của nền kinh tế năm 2025. Kết quả, tính đến hết năm 2025, cho vay doanh nghiệp lớn tại ACB tăng 62%, cho vay FDI tăng 170%.
Trong khi lợi suất tài sản giảm, NIM cũng chịu áp lực từ chi phí vốn tăng khi cấu trúc huy động của ACB năm qua chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng tỷ trọng huy động từ giấy tờ có giá. Tại thời điểm 31/12/2025, ACB huy động 133.294 tỷ đồng từ phát hành giấy tờ có giá, tăng 31% so với đầu năm.
Ảnh: MBS Research
Đến nay, nhiều ngân hàng trong hệ thống hiện chưa công bố BCTC quý IV/2025, do đó chưa có nhiều số liệu để so sánh về mức giảm NIM tại ACB với toàn ngành trong cả năm 2025. Tuy nhiên tính đến 30/9/2025, ACB nằm trong nhóm nhà băng có NIM giảm mạnh nhất toàn ngành (-0,7 điểm % svck) do chi phí vốn tăng đáng kể (+0,4 điểm %) và lợi suất tài sản ước giảm (-0,3 điểm %).
Trong một nhận định hồi tháng 12/2025, Chứng khoán KBSec Việt Nam đánh giá mặc dù lợi suất cho vay của ACB đã bắt đầu có sự cải thiện trong quý III nhờ sự cải thiện đồng đều từ cả tín dụng và lãi suất cho vay, NIM vẫn giảm về dưới mức kỳ vọng do chi phí vốn tăng mạnh cùng với sự cạnh tranh lãi suất ở chiều cho vay để giữ thị phần tín dụng. KBSec dự báo rằng trong ngắn hạn, NIM của ACB khó có thể cải thiện mạnh mẽ khi lãi suất huy động ở thị trường 1 đang có xu hướng tăng trở lại và NHNN dự kiến tiếp tục định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm 2026.
Trong bối cảnh NIM chịu áp lực, ban lãnh đạo ACB đang thúc đẩy những định hướng phát triển mới để gia tăng doanh thu ngoài lãi, góp phần đa dạng hóa nguồn thu theo hướng bền vững trong dài hạn. Chẳng hạn, ngân hàng gần đây đã nhắc đến dự định thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ với vốn điều lệ 500 tỷ đồng. ACB cũng là một trong những nhà băng đi đầu trong việc phát triển thương hiệu vàng miếng.
Mặc dù những mảng kinh doanh này dự kiến sẽ chỉ đóng góp khiêm tốn trong cấu phần lãi của ngân hàng do lợi nhuận từ kinh doanh vàng miếng thường nhỏ, trong khi mảng bảo hiểm cần thêm thời gian để thị trường hồi phục mạnh mẽ; tuy nhiên trong dài hạn, dư địa đóng góp được đánh giá là rộng mở.
Củng cố bộ đệm dự phòng, ưu tiên chất lượng tài sản
Bên cạnh sự sụt giảm của NIM, một yếu tố khác cũng góp phần kéo giảm lợi nhuận năm qua của ACB là việc ngân hàng chủ động tăng chi phí trích lập dự phòng lên hơn 3.300 tỷ đồng, tương ứng hơn gấp đôi so với mức trích lập của 2024.
Việc tăng mạnh trích lập dự phòng một mặt tạo áp lực lên lợi nhuận, nhưng mặt khác lại giúp củng cố vị thế chất lượng tài sản đầu ngành và làm dày thêm bộ đệm dự phòng thuộc top cao nhất hệ thống.
Trong năm 2025, ACB đã đẩy mạnh nỗ lực xử lý nợ xấu, với tỷ lệ sử dụng trích lập cụ thể đạt gần 95% so với mức 24% của năm 2024. Tại thời điểm 31/12/2025, tỷ lệ nợ xấu tại ACB ghi nhận giảm về 0,97% từ mức 1,12% hồi quý III/2025 và 1,51% hồi đầu năm và là mức thấp nhất trong nhiều quý trở lại đây. Đến nay, ACB là một trong số ít ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu dưới 1%, thấp nhất hệ thống.
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng cải thiện mạnh mẽ lên mức 114%, so với mức khoảng 78% cuối năm 2024, giúp ngân hàng nâng cao đáng kể sức chống chịu trước các biến động vĩ mô.
Ảnh: T.D tổng hợp
Khẩu vị rủi ro thận trọng là một trong những yếu tố khiến ACB nhận được sự đánh giá cao từ giới phân tích, bên cạnh sự kiên định duy trì kỷ luật chặt chẽ trong quản trị thanh khoản và an toàn vốn... KBSec dự phóng trong giai đoạn 2026-2030, ACB sẽ tiếp tục duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp nhất ngành với chiến lược chú trọng bảo đảm chất lượng tài sản xuyên suốt.
