Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/11

Khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu KBC

Theo Công ty Chứng khoán DSC, lũy kế 9 tháng năm 2025, doanh thu thuần của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) đạt 5.039 tỷ đồng (+153% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 2084 tỷ đồng (+247% so với cùng kỳ năm trước).

DSC ước tính trong năm 2025 công ty sẽ đạt mức doanh thu thuần là 6.123 tỷ đồng (+121% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận sau thuế là 476 tỷ đồng (+250% so với cùng kỳ năm trước). Ước tính trên được dựa trên giả định: (Ngành BĐS KCN đang dần phục hồi sau căng thẳng thuế quan; KBC tiếp tục ghi nhận doanh thu cho thuê đất từ các biên bản ghi nhớ đã ký tại các KCN Nam Sơn - Hạp Lĩnh, Kim Thành 2, Quế Võ 2 mở rộng và CCN Hưng Yên; Mảng Bất động sản, cho thuê nhà xưởng sản xuất và dịch vụ tiếp tục tăng trưởng, đem lại doanh thu ổn định cho KBC.

DSC khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu KBC với mức giá mục tiêu 38.500 đồng dựa vào 2 phương pháp RNAV và P/B với tỉ trọng bằng nhau.

DSC sử dụng kết hợp 2 phương pháp định giá là P/B và RNAV với tỉ trọng bằng nhau. Đối với RNAV, DSC ước tính tài sản của KBC bằng 2 phương pháp DCF đối với các dự án có tính khả thi cao trong 3 năm tới (DSC giảm WACC xuống 12% do nợ vay của KBC tăng mạnh); BV đối với các dự án nhỏ hoặc có tính dài hạn hơn 3 năm. Đối với phương pháp P/B, DSC điều chỉnh P/B lên mức 1,5 lần, cao hơn so với báo cáo trước đó do rủi ro thuế quan đã giảm dần; Tiềm năng từ các dự án mới đem lại doanh thu khủng cho KBC trong năm sau.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu BCM

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết, với việc các lo ngại liên quan thuế quan đã dần hạ nhiệt, VCBS dự báo hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp của Tổng công ty Đầu tư và Phát triển công nghiệp (BCM) sẽ có sự tích cực trở lại trong thời gian tới, đặc biệt nhờ sự đóng góp của KCN Bàu Bàng mở rộng (được khai thác vào cuối năm 2025). Ngoài ra, thị trường bất động sản dân cư khu vực phía Nam đang ghi nhận sự phục hồi rõ rệt, hỗ trợ hoạt động chuyển nhượng các lô đất của BCM tại khu vực Bình Dương.

Về dài hạn, VCBS vẫn đánh giá cao vị thế của hệ sinh thái BCM trong khu vực phía Nam. Đối với giai đoạn cuối năm 2025 – đầu năm 2026, VCBS đưa ra khuyến nghị trung lập cho cổ phiếu BCM với mức định giá hợp lý là 73.643 đồng/cổ phiếu.

Triển vọng doanh nghiệp: VCBS dự báo hoạt động cho thuê đất KCN sẽ phục hồi khi các hợp đồng trì hoãn được tái khởi động nhờ các yếu tố: Những lo ngại liên quan đến thuế quan đã dần hạ nhiệt từ đó hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư và Nhiều chính sách hỗ trợ thu hút FDI được ban hành trong thời gian qua, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ cao, đây cũng là nhóm ngành phù hợp với định hướng phát triển nhiều dự án mới của BCM.

Dự án KCN Bàu Bàng mở rộng (dự kiến đi vào khai thác cuối năm 2025) sẽ bổ sung đáng kể cho nguồn cung đất cho thuê và dòng tiền doanh nghiệp. Mức giá cho thuê khoảng 135 USD/m² được đánh giá cạnh tranh so với mặt bằng chung khu vực, do đó kỳ vọng sẽ khá dễ dàng thu hút khách thuê và đẩy nhanh tỷ lệ lấp đầy.

Với việc hoàn tất sáp nhập địa phương và đồng bộ hạ tầng, thị trường bất động sản khu Đông Bắc TP.HCM đã có những tín hiệu tích cực. Sự hồi phục này lan tỏa đến khu vực Bình Dương (cũ) tạo điều kiện thuận lợi để BCM đẩy nhanh việc chuyển nhượng quỹ đất. VCBS kỳ vọng doanh thu mảng dân cư sẽ đóng góp khoảng 3.500 tỷ đồng trong năm 2025.

► Nhận định chứng khoán 26/11: VN-Index sẽ tiếp tục biến động, rung lắc

CTV Kim Oanh/VOV.VN