Nvidia rót 2 tỉ USD vào CoreWeave vẽ lại bản đồ AI thế giới

Cú bắt tay giữa Nvidia và CoreWeave có thể vẽ lại bản đồ AI toàn cầu

Thương vụ này không đơn giản là một khoản rót vốn tài chính khi Nvidia mua lại cổ phiếu phổ thông loại A của CoreWeave ở mức 87,20 USD/cổ phiếu. Ẩn sau những con số tài chính là một cam kết chiến lược đầy tham vọng: bổ sung hơn 5 gigawatt năng lực tính toán AI vào năm 2030, một nguồn năng lượng khổng lồ tương đương với sản lượng của năm lò phản ứng hạt nhân lớn.

Những điều khiến giới công nghệ chấn động hơn cả không phải là quy mô năng lượng, mà là sự xuất hiện của "Vera", dòng CPU độc lập đầu tiên của Nvidia. Với nước cờ này, Nvidia không chỉ muốn làm vua của chip đồ họa (GPU) mà còn trực tiếp tuyên chiến với Intel và AMD ngay tại thánh địa của họ, đồng thời xóa nhòa ranh giới giữa nhà cung cấp phần cứng và nhà vận hành hạ tầng đám mây.

Canh bạc "Vera" và lời tuyên chiến trực diện với Intel, AMD

Thông báo đầu tư vào CoreWeave đã trở thành sân khấu hoàn hảo để Nvidia vén màn bí mật về một vũ khí chiến lược mới: bộ vi xử lý trung tâm (CPU) mang thương hiệu Vera. Đây là một bước ngoặt lịch sử đối với tập đoàn có trụ sở tại Santa Clara này. Trước đây, các CPU của Nvidia, vốn dựa trên kiến trúc Arm, chỉ được bán như một phần của các "siêu chip" hoặc hệ thống tích hợp (như Grace Hopper Superchip) đi kèm với GPU của hãng. Nhưng với Vera, lần đầu tiên Nvidia cung cấp một CPU dưới dạng sản phẩm độc lập (standalone).

Động thái này là một lời tuyên chiến trực diện và không khoan nhượng gửi tới Intel Corp. và Advanced Micro Devices Inc. (AMD), hai gã khổng lồ đã thống trị thị trường CPU máy chủ trong suốt nhiều thập kỷ qua. Trong cấu trúc của một trung tâm dữ liệu truyền thống, CPU được ví như "bộ não" điều phối mọi hoạt động, trong khi GPU của Nvidia đóng vai trò là "cơ bắp" xử lý các tác vụ AI nặng nhọc. Với Vera, Nvidia muốn thâu tóm cả "bộ não" lẫn "cơ bắp", tạo ra một hệ sinh thái phần cứng khép kín và tối ưu hóa tuyệt đối.

Jensen Huang, Giám đốc điều hành của Nvidia, không ngần ngại gọi Vera là sản phẩm "hoàn toàn mang tính cách mạng". Việc chọn CoreWeave làm đối tác đầu tiên triển khai Vera cũng mang nhiều hàm ý sâu xa. CoreWeave không bị ràng buộc bởi các kiến trúc cũ kỹ (legacy) như các nhà cung cấp đám mây truyền thống, do đó họ có thể linh hoạt áp dụng các công nghệ mới nhất. Vera không chỉ cạnh tranh với chip x86 của Intel và AMD, mà còn là đòn đáp trả đối với xu hướng tự thiết kế chip (in-house components) của các ông lớn công nghệ khác, điển hình như dòng chip Graviton của Amazon Web Services (AWS).

Bằng việc đưa Vera vào các trung tâm dữ liệu của CoreWeave, Nvidia đang thiết lập một "bãi thử" quy mô lớn để chứng minh hiệu năng của dòng chip này. Nếu Vera thành công trong việc vận hành các mô hình AI phức tạp tại CoreWeave, nó sẽ mở ra cánh cửa để Nvidia thâm nhập sâu hơn vào thị trường CPU máy chủ toàn cầu, nơi Intel đang chật vật giữ thị phần.

Jensen Huang dù từ chối tiết lộ tên các khách hàng khác ngoài CoreWeave nhưng đã đầy tự tin khẳng định: "Sẽ có rất nhiều khách hàng khác". Điều này báo hiệu một cuộc chuyển dịch lớn trong cấu trúc phần cứng của các trung tâm dữ liệu AI trong những năm tới, nơi logo màu xanh lá của Nvidia sẽ xuất hiện trên mọi linh kiện, từ bộ xử lý, lưu trữ cho đến mạng kết nối.

Khi "Neocloud" trở thành cánh tay nối dài của đế chế

Mối quan hệ giữa Nvidia và CoreWeave đã vượt xa khuôn khổ giữa nhà cung cấp và khách hàng, nó đang trở thành một liên minh cộng sinh chặt chẽ nhằm giải quyết bài toán hóc búa nhất của ngành AI hiện nay: sự thiếu hụt hạ tầng tính toán. CoreWeave, công ty vừa lên sàn chứng khoán vào năm ngoái (2025) trong một trong những đợt IPO lớn nhất thị trường và hiện được định giá khoảng 47 tỉ USD, được biết đến như một "neocloud", nhà cung cấp đám mây chuyên biệt hóa cho các tác vụ AI, khác biệt hoàn toàn với các đám mây đa năng như Azure hay AWS.

Khoản đầu tư 2 tỉ USD của Nvidia không chỉ để mua cổ phiếu, mà là nguồn nhiên liệu để CoreWeave chạy đua với thời gian. Mục tiêu bổ sung 5 gigawatt năng lực tính toán vào năm 2030 là một con số gây choáng ngợp. Để dễ hình dung, 1 gigawatt điện năng đủ để cung cấp cho khoảng 750.000 ngôi nhà tại Mỹ. Như vậy, CoreWeave đang có kế hoạch xây dựng một hệ thống tiêu thụ điện năng tương đương với một thành phố lớn, chỉ để phục vụ cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình trí tuệ nhân tạo.

Theo thỏa thuận hợp tác, Nvidia sẽ đóng vai trò tích cực trong việc hỗ trợ CoreWeave thu mua đất đai và nguồn điện, hai tài nguyên khan hiếm nhất trong cơn sốt AI hiện nay. Nvidia cũng sẽ tiếp thị các thiết kế kiến trúc và phần mềm AI của CoreWeave tới mạng lưới đối tác rộng lớn của mình. Mike Intrator, CEO của CoreWeave, cho biết khoản tiền từ Nvidia chiếm khoảng 2% tổng chi phí đầu tư hạ tầng dự kiến, nhưng giá trị của nó nằm ở sự bảo chứng. "Năm nay, chúng tôi sẽ cung cấp một lượng hạ tầng khổng lồ, và tốc độ đó sẽ chỉ tăng tốc trong ba năm tới," Intrator khẳng định.

Tuy nhiên, CoreWeave cũng đang đối mặt với những thách thức tài chính không nhỏ. Là một công ty đang trong giai đoạn mở rộng nóng, chi phí vốn (CapEx) của họ vượt xa doanh thu, dẫn đến tình trạng thua lỗ. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính lớn để xây dựng trung tâm dữ liệu đã từng khiến các nhà đầu tư lo ngại, điển hình là đợt cổ phiếu sụt giảm vào tháng 12 sau khi công ty công bố kế hoạch huy động 2 tỉ USD trái phiếu chuyển đổi.

Khoản đầu tư và sự hậu thuẫn từ Nvidia, công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới, đóng vai trò như một "chiếc phao" tâm lý, giúp trấn an thị trường và củng cố niềm tin vào mô hình kinh doanh của CoreWeave. Nvidia, vốn đã sở hữu khoảng 6% cổ phần và là cổ đông lớn thứ tư của CoreWeave trước thương vụ này, nay càng thắt chặt thêm sợi dây liên kết, biến CoreWeave thành một "cánh tay nối dài" để đảm bảo các sản phẩm chip của mình luôn có nơi tiêu thụ và vận hành tối ưu nhất.

Tầm nhìn của Jensen Huang

Thương vụ Nvidia - CoreWeave một lần nữa thổi bùng lên những tranh luận về cái gọi là "giao dịch vòng tròn" (circular deals) trong giới công nghệ. Đây là thuật ngữ chỉ việc một công ty đầu tư vào một thực thể khác, sau đó thực thể này lại dùng chính số tiền đó (hoặc nhiều hơn) để mua sản phẩm của nhà đầu tư. Các nhà phê bình lo ngại rằng mô hình này có thể tạo ra doanh thu ảo hoặc thổi phồng giá trị thực tế của nhu cầu thị trường. Thực tế, Nvidia đã cam kết chi hơn 6 tỉ USD để mua lại các dịch vụ từ CoreWeave cho đến năm 2032, tạo nên một dòng tiền hai chiều phức tạp.

Không chỉ CoreWeave, danh mục đầu tư của Nvidia còn bao gồm hàng loạt cái tên đình đám khác như OpenAI, Anthropic PBC, và xAI của Elon Musk. Tất cả đều là những khách hàng lớn nhất, tiêu thụ hàng ngàn GPU của Nvidia mỗi năm. Điều này dẫn đến lo ngại về việc Nvidia đang "tự tạo ra thị trường" cho chính mình và liệu bong bóng này có bền vững hay không.

Tuy nhiên, trong cuộc phỏng vấn, Jensen Huang đã phản bác mạnh mẽ những lo ngại này, gọi ý tưởng cho rằng đây là các giao dịch vòng tròn nhằm thổi phồng số liệu là "nực cười". Lập luận của ông dựa trên quy mô của các khoản đầu tư so với tổng chi phí hạ tầng. Huang nói: "Những khoản đầu tư mà chúng tôi thực hiện thể hiện sự tin tưởng vào họ. Nhưng đó chỉ là một tỉ lệ phần trăm nhỏ trong số tiền mà họ cuối cùng phải huy động".

Ông nhấn mạnh rằng các công ty như CoreWeave hay các startup "AI-native" (thuần AI) đang xây dựng những nền tảng công nghệ cho thế hệ tiếp theo. Họ cần nguồn vốn khổng lồ để mua sắm thiết bị không phải để làm đẹp báo cáo tài chính cho Nvidia, mà vì nhu cầu thực tế từ các khách hàng của họ, từ Microsoft, Meta cho đến các công ty dược phẩm và lập trình tự động.

CoreWeave cũng đang nỗ lực chứng minh sự độc lập của mình bằng cách đa dạng hóa tệp khách hàng, giảm sự phụ thuộc vào Microsoft (vốn chiếm tới 2/3 doanh thu trong quý gần nhất). Các hợp đồng mới với OpenAI và Meta Platforms là minh chứng cho thấy nhu cầu về năng lực tính toán chuyên biệt của CoreWeave là có thật và đa dạng. Jensen Huang tin rằng công nghệ mới đang được áp dụng nhanh đến mức các khoản đầu tư sẽ sớm sinh lời, và rào cản duy nhất hiện nay là sự thiếu hụt năng lực tính toán chứ không phải thiếu nhu cầu.

Với dự báo doanh thu từ chip trung tâm dữ liệu đạt nửa nghìn tỉ USD vào cuối năm 2026, Nvidia đang cho thấy họ không chỉ là người bán "xẻng" trong cơn sốt vàng AI, mà họ đang sở hữu cả mỏ vàng, xây dựng đường ray và cấp vốn cho những người thợ mỏ. Thương vụ với CoreWeave và sự ra mắt của CPU Vera là những mảnh ghép quan trọng trong bức tranh tổng thể đó, khẳng định tham vọng của Nvidia trong việc định hình lại toàn bộ cấu trúc của ngành công nghiệp máy tính toàn cầu.

Bùi Tú