Phía sau con số lỗ quý 4 của Sacombank: Áp lực nợ xấu và bài toán tái cơ cấu
Dù đã sử dụng hết 100% room tín dụng năm 2025, Sacombank vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh kém xa kỳ vọng.
Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, STB) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2025.
Về quy mô hoạt động, đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Sacombank đạt gần 918 ngàn tỷ đồng, tăng gần 23% so với đầu năm. Tổng huy động đạt hơn 837 ngàn tỷ, tăng 24% và tổng tín dụng đạt hơn 626 ngàn tỷ, tăng 16%. Ngân hàng cũng tiếp tục đẩy mạnh thu hồi, xử lý các khoản nợ tồn đọng với quy mô hơn 16.000 tỷ.
Tổng thu nhập thuần hoạt động (TOI) hợp nhất cả năm của Sacombank đạt gần 32.100 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2024. Trong đó, thu nhập lãi thuần đạt gần 26.700 tỷ đồng, tăng 9%, tiếp tục là nguồn thu chủ lực. Chi phí hoạt động ở mức gần 13.100 tỷ, giảm gần 7% so với năm trước và tỷ lệ CIR cũng giảm 8%, về quanh mức 40%. Nhờ đó, lợi nhuận trước dự phòng rủi ro đạt gần 19.000 tỷ, tăng 29% so với năm trước.
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 đạt 7.628 tỷ đồng, tương đương 52% kế hoạch được Đại hội đồng cổ đông giao. Theo Sacombank, kết quả này chịu tác động chủ yếu từ việc Sacombank chủ động tăng mạnh chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, với tổng mức trích lập cả năm hơn 11.300 tỷ đồng.
Đánh giá nhanh thông tin KQKD quý 4/2025 của Sacombank, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, dù đã sử dụng hết 100% room tín dụng năm 2025, Sacombank vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh kém xa kỳ vọng. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất ước đạt 7.628 tỷ đồng, chỉ hoàn thành khoảng 52% kế hoạch 14.650 tỷ đồng được ĐHĐCĐ thông qua. Đáng chú ý, 3 quý đầu năm ngân hàng lãi 10.988 tỷ đồng, đồng nghĩa quý 4/2025 ngân hàng ghi nhận lỗ 3.360 tỷ đồng.
Các mảng kinh doanh đều không khả quan, chất lượng tài sản tiêu cực. Cụ thể, thu nhập lãi thuần quý 4/2025 ước đạt 4.779 tỷ đồng, giảm 21,6% so cùng kỳ. Thu nhập dịch vụ ước đạt 467 tỷ đồng, giảm 51,5% đồng. Lãi từ hoạt động ngoại hối ước đạt 177 tỷ, giảm 35,6% so cùng kỳ. TOI ước đạt 6.712 tỷ đồng, chỉ giảm 9,4% so cùng kỳ nhờ thu nhập khác cải thiện. Chất lượng tài sản là điểm nhấn quan trọng trong quý 4/2025, là nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh tiêu cực. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) đạt 6,31%.
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng quý 4/2025 ước đạt 9.005 tỷ đồng, tăng hơn 25 lần so với cùng kì, vượt xa số trích lập cả năm 2024 (1.974 tỷ đồng).
Mặc dù đã đẩy mạnh trích lập, tuy nhiên tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) của STB vẫn đạt mức rất thấp là 49,2% so với quý 3/2025 đạt 93,3% cho thấy áp lực trích lập cao trong các quý sau vẫn còn hiện hữu.
Theo KBSV, mặc dù có diễn biến tiêu cực về kết quả kinh doanh trong quý 4/2025, STB trong năm 2026 vẫn có những điểm nhấn để kì vọng. Thứ nhất, tăng trưởng tín dụng cao, CIR còn nhiều dư địa cải thiện, chất lượng tài sản kỳ vọng tốt dần lên nhờ sự phát triển của nền kinh tế qua đó giảm dần áp lực trích lập sẽ là các động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận.
Thứ hai, ghi nhận hoàn nhập từ các khoản nợ xấu trích lập trong năm 2025, hiện cần thêm các thông tin cụ thể hơn từ phía ngân hàng để đánh giá về các khoản nợ này.
Thứ ba, đẩy nhanh quá trình bán 32,5% vốn của nhóm ông Trầm Bê, qua đó hoàn thành đề án tái cơ cấu.
