Rủi ro địa chính trị và thuế quan quay trở lại ám ảnh thị trường
Khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bước sang năm thứ hai của nhiệm kỳ, làn sóng biến động do rủi ro địa chính trị và thuế quan lại ập đến, khiến các thị trường tài chính rung chuyển dữ dội. Những nhà đầu tư đã quen với cảnh giá tài sản rơi rồi bật nhanh trở lại giờ đây bắt đầu lo lắng thực sự vì tổn thất lần này có thể kéo dài và sâu hơn nhiều.
Nhân viên giao dịch theo dõi giá cổ phiếu ở Sàn giao dịch chứng khoán New York hôm 20-1. Ảnh: Reuters
Hôm qua (20-1), chỉ số biến động trên khắp các hạng mục tài sản đồng loạt tăng vọt khi giá cổ phiếu lao dốc, trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn và cả đồng đô la Mỹ bị bán tháo.
Tất cả diễn ra sau khi ông Trump đe dọa áp thêm thuế qua với 8 nước châu Âu, khơi lại cuộc chiến thương mại với khu vực này. Lý do là chính quyền Mỹ muốn “thâu tóm” Greenland, lãnh thổ tự trị của Đan Mạch nhưng vấp phải sự phản đối của 8 nước trên.
Động thái mới nhất của ông Trump có nguy cơ xé toạc liên minh chính trị – quân sự đã làm nền tảng an ninh phương Tây suốt nhiều thập niên qua.
Lời đe dọa của ông Trump đã khiến một số nhà đầu tư vội vã bán các tài sản Mỹ (Sell America), trào lưu từng xuất hiện sau thông báo thuế quan đối ứng hồi tháng 4 năm ngoái.
“Nhà đầu tư trên toàn cầu đang coi lời đe dọa này rất nghiêm túc. Sau thông báo thuế đối ứng năm ngoái, nhiều người sẽ nhảy vào mua đáy, coi đợt bán tháo là cơ hội. Nhưng lần này, chuyện đó dường như không xảy ra”, Jack Ablin, đồng sáng lập kiêm giám đốc chiến lược đầu tư trưởng của Cresset Capital bình luận.
Thei Peter Tuz, Chủ tịch Chase Investment Counsel, tình hình thị trường hiện nay gợi nhớ những gì xảy đầu năm ngoái.
“Lúc đó, thị trường đạt đỉnh cuối tháng Giêng và đầu tháng Hai. Sau đó, tin thuế quan ập đến, khiến thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh mạnh. Tôi mong lần này diễn biến sẽ không kịch tính đến như vậy”, Tuz nói.
Dù ông Trump từng linh hoạt “xuống nước” với thuế quan mỗi khi thị trường chịu áp lực quá lớn, lần này nhà đầu tư lo rằng thị trường sẽ chịu thêm rất nhiều biến động trước khi vấn đề Greenland được giải quyết.
Điều đáng lo ngại hơn là đợt bán tháo lần này lan rộng khắp các hạng mục tài sản, không chỉ riêng cổ phiếu.
Hôm qua, chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc 2,1%, mức giảm trong ngày mạnh nhất hơn 3 tháng nhưng lực cầu bắt đáy chưa xuất hiện.
Ba năm liên tiếp tăng trưởng hai chữ số đã đẩy định giá của chỉ số này lên mức chót vót, khiến cổ phiếu dễ bị bán tháo mỗi khi có tin xấu.
Lợi nhuận của các công ty trong chỉ số S&P 500 ước tính tăng 13,3% trong 2025 và dự báo tăng thêm 15,5% trong 2026, theo LSEG IBES.
Nhưng nếu nhà đầu tư nước ngoài ồ ạt bán tháo cổ phiếu Mỹ, thị trường sẽ chịu áp lực lớn.
Hiện tại, đa số nhà đầu tư vẫn ngồi im quan sát. Một lý do lớn khiến nhà đầu tư chưa hoảng loạn bỏ chạy là khả năng ông Trump lùi bước từ lập trường cứng rắn ban đầu.
“Tôi chắc chắn nhà đầu tư đang e ngại bán khống toàn lực vì sợ lại rơi vào bẫy TACO”, Tom Graff , giám đốc chiến lược đầu tư của công ty công nghệ tài chính Facet nói
TACO là viết tắt của cụm từ “Trump Always Chickens Out”, có nghĩa là “Ông Trump luôn rút lui vào phút chót”.
Theo các nhà phân tích, bất kỳ đợt điều chỉnh mạnh nào của thị trường cũng có thể thu hút nhà đầu tư bắt báy
“Đây có phải là lúc giao dịch dựa vào kịch bản TACO tiếp theo không. Chắc chắn sẽ có không ít nhà đầu tư nghĩ theo hướng đó”, Jim Carroll, cố vấn tài sản cấp cao của Ballast Rock Private Wealth nhận xét.
Theo Reuters
