Thuduc House: Lợi nhuận giảm hơn 85% sau soát xét, lỗ lũy kế gần 1.000 tỷ đồng, cổ phiếu dưới mệnh giá

Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 sau soát xét, CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, mã: TDH) ghi nhận doanh thu thuần 6 tháng đầu năm đạt khoảng 91 tỷ đồng, tăng 253% so với cùng kỳ.

Động lực chính đến từ hoạt động bán hàng hóa với doanh thu khoảng 66 tỷ đồng, tăng hơn 1.000%. Doanh thu bán hàng hóa bất động sản đạt khoảng 6 tỷ đồng, trong khi doanh thu cho thuê bất động sản khoảng 11 tỷ đồng, giảm gần 18%.

Sau soát xét báo cáo tài chính bán niên 2026, lợi nhuận sau thuế hợp nhất của Thuduc House giảm hơn 85% so với số liệu tự lập.

Tuy nhiên, tốc độ tăng doanh thu đi kèm với mức tăng cao hơn của giá vốn. Giá vốn hàng bán trong kỳ lên khoảng 74 tỷ đồng, tăng 403% so với cùng kỳ. Do đó, lợi nhuận gộp chỉ đạt khoảng 17 tỷ đồng, tăng 52%, trong khi biên lợi nhuận gộp thu hẹp còn khoảng 18%.

Chi phí bán hàng cũng tăng mạnh, gần 867%, lên hơn 7 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí nhân viên và dịch vụ mua ngoài. Sau khi trừ các khoản chi phí, Thuduc House vẫn lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh khoảng 3 tỷ đồng.

Bên cạnh hoạt động kinh doanh chính, lợi nhuận khác cũng giảm đáng kể. Khoản mục này chỉ đạt khoảng 6 tỷ đồng, giảm 75% so với cùng kỳ, chủ yếu do khoản tiền bồi hoàn theo bản án phúc thẩm giảm. Kết quả, lợi nhuận sau thuế hợp nhất 6 tháng đầu năm của Thuduc House chỉ còn chưa tới 2 tỷ đồng, giảm khoảng 90% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, mức lợi nhuận này thấp hơn rất nhiều so với con số doanh nghiệp công bố trước đó. Theo báo cáo tự lập, Thuduc House ghi nhận hơn 12 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế hợp nhất trong nửa đầu năm. Sau soát xét, con số này giảm hơn 85%, xuống còn gần 2 tỷ đồng.

Theo giải trình, một trong những nguyên nhân đến từ khoản tạm ứng 2,5 tỷ đồng tại Công ty TNHH Khai thác Dịch vụ Thuduc House. Do chứng từ thanh toán và quyết toán chưa hoàn thiện tại thời điểm lập báo cáo, doanh nghiệp đã trích lập bổ sung dự phòng toàn bộ khoản này theo khuyến nghị của đơn vị kiểm toán.

Ngoài ra, khoản dự phòng phải thu khoảng 8 tỷ đồng mà doanh nghiệp đã hoàn nhập cũng được yêu cầu bổ sung thêm bằng chứng từ bên ngoài để có đủ cơ sở ghi nhận. Đây là những điều chỉnh trực tiếp khiến lợi nhuận hợp nhất sau soát xét thấp hơn đáng kể so với báo cáo tự lập.

Báo cáo riêng của Thuduc House cũng có một số điều chỉnh. Cụ thể, hơn 26 tỷ đồng doanh thu và giá vốn liên quan đến hợp đồng hợp tác kinh doanh dự án khu nhà ở TDH-Tocontap được điều chỉnh về đúng kỳ phát sinh, do việc nghiệm thu thực tế đã hoàn thành từ năm 2023. Hai khoản doanh thu và giá vốn được điều chỉnh đồng thời nên theo doanh nghiệp, việc này không làm thay đổi kết quả kinh doanh trên báo cáo tài chính riêng.

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt khoảng 675 tỷ đồng, giảm khoảng 2% so với đầu năm.

Trong đó, tiền và tương đương tiền giảm 45%, xuống còn gần 13 tỷ đồng. Ngược lại, các khoản phải thu ngắn hạn tăng 21%, lên gần 77 tỷ đồng. Hàng tồn kho thuần đạt khoảng 272 tỷ đồng, chiếm hơn 40% tổng tài sản.

Hàng tồn kho có giá gốc gần 438 tỷ đồng nhưng doanh nghiệp đã trích lập khoảng 166 tỷ đồng dự phòng giảm giá, đưa giá trị thuần xuống còn khoảng 272 tỷ đồng. Hai dự án bất động sản dở dang lớn gồm Khu đô thị Dịch vụ thương mại Long Hội, khoảng 166 tỷ đồng, và Golden Hill, khoảng 150 tỷ đồng.

Tổng dự phòng nợ khó đòi ngắn và dài hạn lên gần 464 tỷ đồng. Riêng phải thu khách hàng ngắn hạn có giá gốc khoảng 213 tỷ đồng nhưng đã được trích lập dự phòng gần 210 tỷ đồng. Các khoản phải thu dài hạn khác liên quan đến hợp tác đầu tư bất động sản có giá gốc khoảng 351 tỷ đồng, với dự phòng gần 228 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả cuối kỳ khoảng 481 tỷ đồng, chiếm hơn 71% tổng nguồn vốn. Dư nợ vay tài chính với khoảng 6 tỷ đồng vay ngắn hạn và gần 1 tỷ đồng vay dài hạn. Vốn chủ sở hữu đạt hơn 193 tỷ đồng, tăng gần 7% so với đầu năm.

Dù vốn chủ sở hữu được cải thiện, doanh nghiệp vẫn ghi nhận khoản lỗ lũy kế khoảng 935 tỷ đồng, tương đương khoảng 83% vốn góp của chủ sở hữu. Đây là một trong những con số đáng chú ý nhất khi đánh giá tình hình tài chính của Thuduc House hiện nay.

Trên thị trường, cổ phiếu TDH vẫn đang giao dịch dưới mệnh giá 10.000 đồng/cp. Trong 52 tuần, thị giá dao động trong khoảng 3.000-5.850 đồng/cp.