Tôn Hoa Sen 'thất hứa' mua hàng chục triệu cổ phiếu quỹ

Theo kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông của HSG thông qua vào tháng 3.2025, doanh nghiệp niêm yết này sẽ mua lại từ 50-100 triệu cổ phiếu quỹ, hoặc ở mức tối đa trong phạm vi doanh nghiệp có thể.

Việc mua lại hàng chục triệu cổ phiếu quỹ theo kế hoạch, được HSG giải thích là nhằm bảo vệ quyền lợi cổ đông. Tại thời điểm đó, sau khi thông tin được tung ra, mức giá của HSG xấp xỉ 18.000 đồng/cổ phiếu. HSG cho biết, sẽ không triển khai mua cổ phiếu quỹ nếu giá cổ phiếu đạt từ vùng 19.000-20.000 đồng/cổ phiếu trở lên. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu HSG rơi xuống dưới ngưỡng giá trị sổ sách thì công ty này sẽ mua vào, như một phương án dự phòng.

Tuy nhiên, trong báo cáo thường niên niên độ 2024-2025 vừa công bố, HSG cho biết đã quyết định không thực hiện mua lại cổ phiếu quỹ do điều kiện thị trường chưa thuận lợi. Mặt khác, doanh nghiệp đang có chiến lược ưu tiên bảo toàn nguồn lực tài chính. Nguồn vốn dự kiến sử dụng cho việc mua cổ phiếu quỹ sẽ chuyển sang đầu tư vào các dự án và chiến lược phát triển dài hạn của tập đoàn này.

Thị giá của cổ phiếu HSG giao dịch trên sàn HoSE sáng ngày 19.1 dưới 17.000 đồng. Nếu thực hiện mua cổ phiếu quỹ với số lượng từng dự kiến, doanh nghiệp này sẽ phải chi ra từ khoảng 850 tỉ đồng đến 1.700 tỉ đồng. Một số tiền lớn có thể dùng để xoay chuyển cho các kế hoạch chi tiêu và đầu tư dài hạn của HSG. Một trong số đó là chuỗi siêu thị đồ nội thất Hoa Sen Home được hoạch định là hướng đi chiến lược để giành “phần sư tử” trong một thị trường đồ nội thất tại Việt Nam còn thiếu các chuỗi lớn và uy tín.

Chuỗi Hoa Sen Home hiện có khoảng hơn 120 siêu thị đang hoạt động trên toàn quốc. Chủ tịch Tập đoàn Hoa Sen Lê Phước Vũ đặt mục tiêu mở rộng lên đến 500 siêu thị với “giấc mơ” doanh thu 2 tỉ USD.

Tuy nhiên, sự “thất hứa” vì dừng kế hoạch mua cổ phiếu quỹ khiến giá cổ phiếu HSG thiếu sự hỗ trợ để bật tăng mạnh. Trong khoảng một tháng trở lại đây, giá HSG lình xình quanh mức xấp xỉ 16.000 đồng đến 17.000 đồng. Cho dù Hoa Sen đã công bố kết quả kinh doanh của năm tài chính kết thúc vào 30.9.2025 với mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hợp nhất lên đến 43% (tăng từ 515 tỉ đồng lên 735 tỉ đồng), nhưng kết quả này vẫn chưa thực sự đạt kỳ vọng của giới đầu tư vì mức P/E của HSG hiện khá cao cho thấy cổ phiếu đang được định giá cao.

Trong phiên giao dịch sáng ngày 19.1, nhóm cổ phiếu ngành thép đang thu hút dòng tiền nhiều thứ tư trên sàn HoSE. Tuy nhiên, dòng tiền chủ yếu tập trung vào mã cổ phiếu đầu ngành HPG chứ không phải các mã có quy mô vốn hóa nhỏ hơn như HSG hay NKG.

Với quyết định dừng mua cổ phiếu quỹ như kế hoạch vừa được công bố, cổ phiếu HSG được dự báo sẽ thiếu lực đẩy và cơ hội cho giới đầu cơ lướt sóng qua đó tạo nên sự sôi động, cho dù triển vọng ngành trong năm 2026 có nhiều tín hiệu lạc quan khi các dự án đầu tư công được thúc đẩy mạnh, nhiều dự án hạ tầng lớn cũng đã được khởi công từ thời điểm cuối năm 2025 và những ngày đầu năm 2026.

Thế Lâm