VN-Index sẽ diễn biến ra sao sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán

Ảnh minh họa.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trở lại giao dịch vào hôm nay (23/2), sau một tuần nghỉ Tết Nguyên đán. Trong tuần giao dịch trước nghỉ Tết, thị trường hồi phục sau 3 tuần giảm liên tiếp 180 điểm. VN-Index dừng ở mốc 1.824,09 điểm, tăng 68,6 điểm (+3,91%) so với tuần trước đó, nhờ lực đẩy từ các cổ phiếu lớn như VIC, VHM, VPB, MBB, HDB...

Do hiệu ứng tâm lý nghỉ ngơi, thanh khoản giảm mạnh, giá trị giao dịch trung bình phiên đạt 25.400 tỷ đồng, giảm 29% so với tuần trước đó; trong đó thanh khoản khớp lệnh giảm 36% xuống mức 21.100 tỷ đồng.

Tín hiệu tích cực khác là khối ngoại mua ròng 4 phiên liên tiếp với giá trị gần 3.500 tỷ đồng, đồng thời ngắt mạch bán ròng 4 tuần liên tiếp. Lũy kế từ đầu năm 2026 đến nay, khối này bán ròng hơn 9.000 tỷ đồng.

Theo nhận định của chứng khoán MB (MBS), việc VN-Index hồi phục trong tuần trước nghỉ Tết là nhịp tăng mang tính kỹ thuật, trong bối cảnh không có nhiều thông tin tác động và thanh khoản toàn thị trường giảm do yếu tố mùa vụ.

“Theo yếu tố mùa vụ, tháng 2 đang có xác suất tăng cao (80%) và hiệu suất bình quân đạt trên 2% (tính trong 10 năm trở lại đây). Hiện chỉ số VN-Index đang giảm 0,27% trong tháng 2 nhưng còn một tuần giao dịch sau kỳ nghỉ Tết, do vậy cơ hội để trở lại quỹ đạo tăng theo yếu tố mùa vụ vẫn còn khi các yếu tố kỹ thuật cũng đang ủng hộ,” MBS nêu trong báo cáo phát hành ngày 23/2.

Với mức tăng gần 4% trước kỳ nghỉ Tết, chỉ số VN-Index đã lấy lại hầu hết các đường trung bình quan trọng, từ MA20 cho tới MA200 ngày. Bên cạnh đó, độ rộng thị trường ở nhịp hồi vừa qua cũng lớn, đạt 75% số nhóm cổ phiếu tăng điểm. Vì vậy, đơn vị phân tích kỳ vọng nhà đầu tư sẽ nhận được “lì xì như ý” từ thị trường trong tuần giao dịch “khai xuân”. Hỗ trợ kỹ thuật cho VN-Index là ở khu vực 1.780 - 1.800 điểm, kháng cự quanh vùng đỉnh cũ 1.920 điểm.

Đồ thị kỹ thuật VN-Index. Nguồn: MBS

Theo thống kê của SSI trong báo cáo chiến lược phát hành ngày 9/2 vừa qua, xác suất thị trường tăng điểm quanh giai đoạn Tết là tương đối cao, với 87,5% khả năng tăng trong tuần trước Tết và 75% khả năng tăng trong 2 tuần sau Tết.

Ngoài ra theo SSI, thị trường tiếp tục được hỗ trợ bởi triển vọng lợi nhuận tích cực cho năm 2026. Một số doanh nghiệp trong nhiều ngành như ngân hàng, bán lẻ và bất động sản đã bắt đầu công bố kế hoạch sơ bộ, với mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 20-30% trong năm 2026. Cùng với đó là việc lãi suất qua đêm hạ nhiệt trong thời gian gần đây, cũng có thể hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Trong trung và dài hạn, đơn vị phân tích duy trì kịch bản cơ sở với mục tiêu 1.920 điểm cho VN-Index trong năm 2026. “Về định giá, thị trường hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2026 khoảng 13x, vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử 10 năm. Tuy nhiên, sự gia tăng của dư nợ margin kể từ quý 4/2025 cũng có thể làm gia tăng mức độ biến động của thị trường trong thời gian tới,” SSI nêu quan điểm.

Phạm Ngọc