5 yếu tố chính có thể định hình thị trường chứng khoán vào năm 2025

Dựa trên bối cảnh kinh tế tích cực vào năm 2024, nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng và cổ phiếu dự kiến sẽ tiếp tục tăng giá trong năm mới.

Công ty quản lý đầu tư Brooks Macdonald nhận định rằng, việc áp lực lạm phát giảm bớt và chu kỳ giảm lãi suất dự kiến sẽ thúc đẩy hiệu suất thị trường.

Tại Mỹ, thị trường cũng có thể được thúc đẩy bởi "việc gia hạn/tăng cường việc cắt giảm thuế vào năm 2025", Chris Crawford, quản lý cấp cao tại quỹ đầu tư Crawford Fund Management cho biết.

Russ Mould, Giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản AJ Bell cảnh báo rằng, các quy tắc của thị trường đang thay đổi nhờ vào AI…, những người vẫn trung thành với các nguyên tắc định giá lâu đời đang bị tụt hậu khi cổ phiếu Mỹ nói chung, các tên tuổi liên quan đến AI nói riêng và tiền điện tử đều đang trên đà tăng trưởng".

"Việc sử dụng Bitcoin ngày càng phổ biến là một câu chuyện thú vị khác mà chúng tôi mong đợi trong năm mới khi các cố vấn tài chính và các tổ chức tích hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư", ông Chris Crawford nói, nhưng lưu ý rằng thị trường cần nhận thức được những rủi ro bao gồm nợ, thuế quan và đồng đô la mạnh hơn, có thể gây ảnh hưởng đến hoạt động thương mại và tăng trưởng.

Nợ công

Các nền kinh tế lớn đang chật vật với vấn đề nợ ngày càng gia tăng có thể gây nguy hiểm cho tăng trưởng kinh tế. "Giải quyết những thách thức này sẽ rất quan trọng để duy trì sự ổn định kinh tế vào năm 2025", Công ty quản lý đầu tư Brooks Macdonald cho biết trong báo cáo triển vọng năm 2025.

Tại Anh và Pháp, tỷ lệ nợ trên GDP lần lượt là gần 100% và 112%, trong khi con số này tại Mỹ là 123% và dự kiến sẽ còn tăng cao hơn nữa.

"Gói chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump thậm chí có thể đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng trong hoạt động vay nợ của chính phủ từ mức cao kỷ lục là 36.000 tỷ USD", ông Russ Mould cho biết.

Trừ khi Mỹ bắt đầu cắt giảm chi phí hoặc tăng doanh thu, nếu không họ sẽ gặp rắc rối. Các kịch bản có thể xảy ra bao gồm "lợi suất trái phiếu tăng khi nguồn cung tăng, hoặc lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, hoặc Fed tìm cách cắt giảm lãi suất…, kịch bản cuối cùng này có thể là lý do tại sao vàng và Bitcoin tăng giá, bởi các nhà đầu tư tìm kiếm đến các kênh đầu tư lưu trữ giá trị", ông cho biết thêm.

Diễn biến thương mại thế giới

Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Mỹ dự kiến sẽ gây ấn tượng, nhưng chính sách thương mại của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể khiến tăng trưởng ở Trung Quốc và khu vực đồng euro chậm lại so với các khu vực khác. Thuế quan cũng sẽ thúc đẩy lạm phát ở Mỹ, có khả năng khiến Fed phải thay đổi chính sách tiền tệ.

Mặc dù vậy, vẫn có một số quan điểm lạc quan hơn.

Ông Crawford cho biết: "Khả năng xảy ra một cuộc chiến tranh thương mại lớn có thể bị cường điệu hóa, vì việc thực hiện thuế quan của chính quyền Trump dự kiến sẽ vẫn có mục tiêu và hạn chế", .

Theo ông Russ Mould: "Ông Trump đã sử dụng thuế quan như một công cụ quan trọng trong nhiệm kỳ đầu tiên, nhưng ông ấy chỉ thực sự sử dụng chúng với Trung Quốc… Lần này, chúng ta có thể thấy điều tương tự một lần nữa do ông Trump có xu hướng tìm kiếm một thỏa thuận".

Mặt khác, triển vọng của Brooks Macdonald lưu ý rằng, căng thẳng thương mại toàn cầu tiềm tàng giữa Mỹ và Trung Quốc có thể gây gián đoạn cho chuỗi cung ứng toàn cầu.

Sức mạnh của đồng đô la

Thuế quan của Mỹ có thể làm giảm thâm hụt thương mại của Mỹ. Theo công ty quản lý tài sản AJ Bell: "Nếu thuế quan tạo ra thặng dư thương mại đầu tiên của Mỹ kể từ năm 1975, đồng đô la sẽ tích cực chảy trở lại Mỹ."

Do vị thế của đồng đô la là đồng tiền dự trữ của thế giới và được sử dụng trên khắp nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu, việc có ít đô la ở ngoài Mỹ hơn có thể dẫn đến thanh khoản toàn cầu cạn kiệt, với hậu quả có thể gây hại, và điều này cũng sẽ làm tăng chi phí trả nợ của các quốc gia mới nổi thường vay bằng tiền tệ này.

Ảnh hưởng của nhóm Magnificent 7

Trên thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu Magnificent 7 bao gồm Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia và Tesla đã tăng giá mạnh mẽ trong năm nay. Tuy nhiên, nhóm các cổ phiếu này có thể không còn duy trì được mức tăng giá mạnh mẽ trong năm mới.

"Sự thống trị của Magnificent 7 dự kiến sẽ mờ nhạt khi những kỳ vọng quá cao và quy mô tuyệt đối của các công ty này hạn chế hiệu suất… Cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ sẽ tăng trưởng và thu hút nhiều sự chú ý hơn từ các nhà đầu tư sau mức tăng trưởng mờ nhạt trong năm nay", ông Chris Crawford cho biết.

Hoạt động M&A

"Năm mới sẽ mở ra một đợt bùng nổ M&A khi được thúc đẩy bởi việc nới lỏng các quy định của chính phủ và thị trường tín dụng dồi dào… Đây sẽ là làn sóng với sự xuất hiện của các thương vụ quan trọng nhất trong hơn một thập kỷ, tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư định vị trong các lĩnh vực đã sẵn sàng xu hướng hợp nhất", ông Crawford nhận định.

Bên cạnh đó, các điều kiện thuận lợi cho thị trường IPO sẽ mở cửa trở lại sau giai đoạn ảm đạm kéo dài và kỳ vọng làn sóng IPO sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán vào năm 2025.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài