Áp lực chúng khoán rung lắc chưa dứt, cơ hội mở ra ở cổ phiếu bán lẻ và xây dựng

Phiên giao dịch ngày 25/9 ghi nhận sắc xanh trở lại của VN-Index nhờ lực kéo mạnh từ cổ phiếu VIC. Chỉ số chốt phiên tăng 8,63 điểm, lên 1.666 điểm. Thanh khoản thị trường duy trì ổn định, giá trị giao dịch trên HoSE đạt hơn 27.800 tỷ đồng.

Đáng chú ý, VIC tăng 9.000 đồng lên 158.000 đồng/cổ phiếu, đóng góp gần 8,5 điểm cho VN-Index. VHM cũng hỗ trợ thêm 1,4 điểm. Trong khi đó, nhóm ngân hàng gồm VPB, BID, ACB, MBB, VIB, CTG, TPB, MSB tạo áp lực giảm nhưng chưa đủ khiến chỉ số mất điểm.

Nhận định thị trường

CTCK AseanSC cho rằng VN-Index hình thành nến xanh thân ngắn, giao dịch bám sát MA10 và MA20. Khối lượng khớp lệnh giảm dưới trung bình 20 phiên, cho thấy tâm lý thận trọng.

Dự báo ngắn hạn, thị trường tiếp tục rung lắc quanh vùng đỉnh cũ do áp lực bán ròng của khối ngoại. Nhà đầu tư có thể giữ vị thế đã giải ngân, trong khi người có tỷ trọng tiền mặt cao nên chờ nhịp điều chỉnh để giải ngân.

Diễn biến rung lắc quanh vùng đỉnh của VN-Index phiên 25/9.

CTCK CSI nhận xét VN-Index duy trì trạng thái tích cực nhờ lực cầu mạnh trong phiên chiều, vượt lên trên MA10. Tuy nhiên, mức tăng chủ yếu đến từ VIC, trong khi một số mã bất động sản điều chỉnh do áp lực chốt lời.

CSI khuyến nghị có thể mua mới, gia tăng tỷ trọng với các cổ phiếu hút dòng tiền, ưu tiên chờ điểm chỉnh của thị trường để vào vị thế an toàn.

CTCK VCBS nhận định thị trường đang trong giai đoạn giằng co quanh vùng 1.650 – 1.670 điểm với thanh khoản dưới trung bình 20 phiên. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa lớn, trong khi midcap xuất hiện tín hiệu hồi phục nhờ dòng tiền đầu cơ.

VCBS khuyến nghị duy trì tỷ trọng với các mã đã hồi phục từ hỗ trợ, đồng thời có thể giải ngân thăm dò ở nhóm bán lẻ, ngân hàng và chứng khoán trong các nhịp rung lắc.

Khuyến nghị đầu tư

CTD: Giá mục tiêu 99.000 đồng/cổ phiếu

KBSV cho biết CTD ghi nhận doanh thu 24.867 tỷ và LNST 454 tỷ đồng, tăng lần lượt 18% và 47% so với cùng kỳ, nhờ hoàn nhập dự phòng 160 tỷ đồng từ Saigon Glory. Biên lợi nhuận gộp FY25 đạt 3,1%, thấp hơn kế hoạch ban đầu do giá nguyên liệu tăng và cạnh tranh gia tăng.

Backlog cuối quý I/2026 ước đạt 45.000 – 50.000 tỷ đồng, trong đó mảng hạ tầng sẽ đóng góp lớn. KBSV kỳ vọng thị trường bất động sản phục hồi giai đoạn 2026 – 2027 sẽ giúp backlog tăng trưởng mạnh, đồng thời việc tái cấu trúc Unicons sẽ cải thiện biên lợi nhuận.

SCS: Giá mục tiêu 71.000 đồng/cổ phiếu

Nửa đầu năm 2025, SCS đạt doanh thu 558 tỷ đồng (+17%) và LNST 359 tỷ đồng (+7%), hoàn thành gần 50% kế hoạch năm. Lợi nhuận tăng chậm hơn doanh thu do hết ưu đãi thuế từ cuối 2024. SCS được hưởng lợi từ tăng trưởng thông lượng hàng quốc tế, thêm khách hàng mới và nhà ga T3 Tân Sơn Nhất đi vào vận hành.

KBSV cho rằng SCS nhiều khả năng tham gia dự án nhà ga hàng hóa tại Long Thành, mở rộng triển vọng dài hạn. Doanh nghiệp tài chính lành mạnh, duy trì cổ tức tiền mặt cao (2025 dự kiến 6.000 đồng/cổ phiếu).

MWG: Giá mục tiêu 92.500 đồng/cổ phiếu

PHS đánh giá MWG tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định, doanh thu lũy kế 8 tháng 2025 đạt gần 100.000 tỷ đồng (+13,5%). Chiến lược 2026 – 2030F đặt mục tiêu CAGR >15%/năm cho chuỗi ĐMX/TGDD, mở rộng Bách hóa xanh ra miền Bắc từ 2026, hướng tới IPO chuỗi vào 2028 – 2030.

Dự báo doanh thu 2025F/26F đạt 153.911/173.079 tỷ đồng, LNST 6.289/7.821 tỷ đồng. Biên lợi nhuận cải thiện lên 4,1 – 4,5%. Giá trị hợp lý ước đạt 92.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 17%.

Nguyễn Hồng Nhung