Bốc hơi gần 50 điểm, VN-Index xuyên thủng mốc 1.800: Dòng tiền mất hút giữa rủi ro lãi suất

Lực cầu suy yếu trước áp lực tỷ giá và biến số chính sách từ Fed

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu tuần giao dịch với nhịp giảm sâu nhất kể từ cuối tháng 3. Chỉ số VN-Index có thời điểm mất tới 55 điểm trước khi đóng cửa tại mức 1.790 điểm, tương ứng mức giảm 48 điểm. Tính từ vùng đỉnh gần nhất, chỉ số đã giảm gần 150 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường chỉ đạt xấp xỉ 15.000 tỷ đồng. Dữ liệu giao dịch này cho thấy sự vắng bóng của lực cầu bắt đáy, nhà đầu tư vẫn giữ trạng thái quan sát dù mặt bằng giá cổ phiếu đã chiết khấu đáng kể.

Áp lực bán trên thị trường trong nước diễn ra đồng pha với xu hướng điều chỉnh chung của các thị trường tài chính toàn cầu. Trạng thái phòng thủ rủi ro lan rộng khiến chứng khoán Mỹ, Bitcoin, dầu thô và vàng đồng loạt đi xuống. Cùng lúc, đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ bật tăng mạnh. Diễn biến này xuất phát từ tâm lý e ngại Fed sẽ giữ nguyên mặt bằng lãi suất cao, hoặc có khả năng tiếp tục tăng lãi suất dựa trên rủi ro lạm phát và căng thẳng địa chính trị. Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy thị trường lao động vững chắc với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%, củng cố thêm nhận định Fed chưa thể nới lỏng chính sách tiền tệ. Số liệu từ CME FedWatch chỉ ra xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12/2026 đã vượt ngưỡng 80%.

Giới đầu tư hiện dồn sự chú ý vào cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed diễn ra trong hai ngày 16-17/6. Theo đánh giá từ ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Ngân hàng đầu tư Chứng khoán An Bình (ABS), lo ngại Fed tăng lãi suất mang nhiều yếu tố tâm lý. Lạm phát chủ yếu chịu áp lực từ giá dầu, trong khi giá dầu hiện dao động quanh ngưỡng 100 USD/thùng và khó tăng đột biến khi căng thẳng Mỹ - Iran đang hạ nhiệt dần.

Chỉ số tìm vùng cân bằng 1.760 điểm, ưu tiên chiến lược phòng thủ

Thị trường trong nước đang chịu sức ép kép từ đà giảm của chứng khoán quốc tế và sự suy yếu của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Áp lực bán lan rộng ra nhiều nhóm ngành sau khi các cổ phiếu trụ cột không còn duy trì được lực đỡ, cụ thể là phần lớn cổ phiếu đã bước vào nhịp điều chỉnh từ giữa tháng 5. Do các thị trường tài chính thế giới mới bắt đầu bước vào chu kỳ giảm, dòng tiền trong nước tiếp tục đứng ngoài, khiến thanh khoản chưa thể bứt phá để xác nhận vùng đáy ngắn hạn.

Về mặt phân tích kỹ thuật, chuyên gia từ Chứng khoán ABS nhận định VN-Index có xác suất cao sẽ tiếp tục chiết khấu và tìm vùng cân bằng quanh mốc 1.760 điểm. Đây là ngưỡng hỗ trợ tương ứng với mức điều chỉnh 50% của nhịp tăng từ tháng 3 đến tháng 5, đồng thời tiệm cận đường trung bình động 200 ngày (MA200). Trong kịch bản kém khả quan hơn, chỉ số có khả năng lùi về mốc 1.710 điểm.

Về chiến lược giao dịch, nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức an toàn 30-40% danh mục được khuyến nghị không cần bán tháo ở vùng giá hiện tại. Những nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao có thể cân nhắc giải ngân thăm dò từ 10-20% danh mục nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh sâu. Việc giải ngân cần được thực hiện từng phần với tỷ trọng thấp để bảo toàn sức mua, chuẩn bị cho các cơ hội tích lũy cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn hơn trong thời gian tới.