BoK nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở 2,5%

Phần lớn các chuyên gia kinh tế trong cuộc khảo sát của Reuters cho biết thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo đã được lùi sang đầu năm sau.

BoK nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở 2,5%

Trước đó, giới phân tích kỳ vọng BoK sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 27/11. Tuy nhiên, giá nhà tiếp tục tăng do tình trạng thiếu nguồn cung kéo dài, cùng với việc đồng won suy yếu bốn tháng liên tiếp so với USD, đã khiến hầu hết các chuyên gia kinh tế đẩy dự báo giảm lãi suất sang quý I/2026.

Tăng trưởng và áp lực giá tại Hàn Quốc cũng tăng tốc. GDP quý III tăng 1,2%, mạnh nhất hơn một năm, trong khi lạm phát tháng 10 lên 2,4%, vượt mục tiêu 2% của BoK. Sự kết hợp này củng cố quan điểm rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường thận trọng, chờ quan sát tác động từ tổng cộng 100 điểm cơ bản nới lỏng kể từ tháng 10/2024.

Gần 90% chuyên gia - 32/36 người được khảo sát từ ngày 18-24/11 - dự báo BoK sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,50%, mức duy trì từ tháng 5. Bốn người còn lại dự báo BoK sẽ cắt 25 điểm cơ bản xuống 2,25%.

“Không có cải thiện đáng kể ở hai điểm nghẽn chính là bất động sản và tỷ giá - vốn khiến BoK tạm dừng cắt giảm hồi tháng 10”, Krystal Tan, chuyên gia kinh tế gia tại ANZ, nhận định và dự báo đợt giảm tiếp theo sẽ diễn ra trong ba tháng đầu năm 2026.

“Ở thời điểm này, tuyên bố chu kỳ nới lỏng đã kết thúc là quá sớm. Tăng trưởng vẫn dưới mức tiềm năng, và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dẫn dắt chu kỳ giảm lãi suất trong năm 2026 có thể giúp giảm áp lực tỷ giá”, bà nói thêm.

Fed đã giảm tổng cộng 150 điểm cơ bản từ tháng 9/2024 và được kỳ vọng tiếp tục hạ chi phí vay vốn.

Trong nhóm các nhà dự báo dài hạn, 60% (17/28 người) kỳ vọng BoK sẽ có thêm ít nhất một lần giảm lãi suất trước cuối tháng 3/2026. Mười bốn người dự báo lãi suất sẽ ở mức 2,25%, ba người dự báo 2,00%, còn lại 11 chuyên gia cho rằng BoK sẽ giữ nguyên 2,50%.

Một số chuyên gia kinh tế cho rằng mức giảm bổ sung sẽ hỗ trợ nền kinh tế đang tăng trưởng dưới tiềm năng, phù hợp với tín hiệu ở cuộc họp gần nhất khi BoK cho biết sẽ “duy trì lập trường cắt giảm lãi suất để giảm thiểu rủi ro suy giảm tăng trưởng”.

Dự báo trung vị cho thấy lãi suất duy trì ở mức 2,25% trong năm 2026, cao hơn 25 điểm cơ bản so với mức 2,00% trong khảo sát tháng 10.

“Chúng tôi tin xu hướng của lãi suất vẫn là giảm; câu hỏi lớn là thời điểm”, Adam Samdin, chuyên gia kinh tế gia tại Oxford Economics nói và thêm rằng: “Lý do chính là khoảng cách sản lượng vẫn âm và nhà chức trách vẫn ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng”.

BoK dự báo nền kinh tế Hàn Quốc sẽ tăng 0,9% trong năm nay, mức yếu nhất kể từ năm 2020 khi GDP giảm 0,7% vì đại dịch.

Đại Hùng