Các gã khổng lồ công nghệ không rời OpenAI: Chiến dịch gọi vốn 'quá lớn để sụp đổ'

Sự thay đổi về xu hướng AI (trí tuệ nhân tạo) diễn ra rất nhanh. Đầu năm 2025, OpenAI vẫn là công ty hàng đầu trong cuộc đua phát triển và thương mại hóa các mô hình AI. Song trong những tháng tiếp theo, các đối thủ như Anthropic và Google đã thu hẹp khoảng cách đáng kể, thậm chí có lúc còn vượt qua “cha đẻ ChatGPT”.

Trong khi đó, các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại bong bóng AI có thể vỡ, sau khi định giá các công ty được đẩy lên mức cao ngất ngưởng. Điều đó đã khiến nỗ lực mới nhất của OpenAI trong việc huy động vốn tới 100 tỉ USD với mức định giá 830 tỉ USD, nhằm tài trợ cho việc phát triển các mô hình AI tốn kém, trở thành tâm điểm chú ý.

Bất kỳ thất bại nào, hoặc thậm chí là khó khăn đáng kể nào trong việc huy động vốn của OpenAI, đều có thể làm rung chuyển thị trường công nghệ vốn đang bất ổn.

Hãy nhìn vào Microsoft: Vốn hóa thị trường giảm mạnh 360 tỉ USD hôm 29.1 sau khi gã khổng lồ công nghệ Mỹ báo cáo chi tiêu vốn cao kỷ lục vào quý 4/2025, đạt 37,5 tỉ USD, tăng gần 66% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó khoảng 2/3 dành cho chip, làm dấy lên lại lo ngại về làn sóng đầu tư khổng lồ của Thung lũng Silicon vào hạ tầng AI.

Các nhà đầu tư cũng lo ngại về việc Microsoft quá phụ thuộc vào OpenAI, khi kết quả kinh doanh quý 4/2025 cho thấy 45% trong tổng số 625 tỉ USD giá trị các hợp đồng điện toán đám mây tương lai của họ đến từ nhà phát triển ChatGPT.

Microsoft không phải là trường hợp duy nhất. Với Nvidia, SoftBank và Oracle, tình hình hoạt động tại OpenAI cũng tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của họ. Biểu đồ từ tháng 10.2025 cho thấy OpenAI đang nằm ở trung tâm của một mạng lưới phụ thuộc tài chính phức tạp.

bn là viết tắt của billion (tỉ); TBD là các thỏa thuận tài chính, đầu tư hoặc hợp đồng hạ tầng đang đàm phán hoặc chưa công bố chi tiết

Điều đó giải thích tại sao các tập đoàn công nghệ này lại rót hàng tỉ USD cho vòng gọi vốn hiện tại của OpenAI. OpenAI đang đàm phán để huy động hàng chục tỉ USD từ Nvidia, Microsoft và Amazon, ba trong số các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng lớn nhất của họ, như một phần trong vòng gọi vốn 100 tỉ USD.

Theo trang FT, Nvidia có thể đầu tư tới 20 tỉ USD vào OpenAI trong vòng gọi vốn này.

Cuối tháng 9.2025, Nvidia từng thông báo kế hoạch đầu tư tới 100 tỉ USD vào OpenAI trong vòng 10 năm tới. Theo thỏa thuận, OpenAI sẽ xây dựng các trung tâm dữ liệu được trang bị GPU Nvidia với công suất ít nhất 10 gigawatt, tương đương từ 4 đến 5 triệu GPU. Hạ tầng này sẽ được sử dụng để phát triển và vận hành các mô hình AI. Tuy nhiên trong báo cáo tài chính quý 3/2025, Nvidia đã nhắc các nhà đầu tư rằng có một sự khác biệt lớn giữa một thông báo và một hợp đồng.

“Chúng tôi không chắc chắn rằng sẽ ký kết các thỏa thuận chính thức liên quan đến cơ hội đầu tư với OpenAI hoặc các khoản đầu tư tiềm năng khác. Chúng tôi cũng không đảm bảo bất kỳ khoản đầu tư nào sẽ được hoàn thành đúng theo các điều khoản dự kiến”, Nvidia cho biết trong phần yếu tố rủi ro của báo cáo tài chính quý 3/2025.

Amazon đã thảo luận về việc đầu tư có thể tới 50 tỉ USD vào OpenAI, theo một nguồn tin của Reuters. Nguồn tin cho biết cuộc thảo luận vẫn đang ở giai đoạn đầu và con số cuối cùng vẫn chưa được chốt.

Đầu tháng 11.2025, Amazon thông báo sẽ cung cấp dịch vụ điện toán đám mây cho OpenAI theo thỏa thuận nhiều năm trị giá 38 tỉ USD, qua đó giúp “cha đẻ ChatGPT” tiếp cận hàng trăm nghìn GPU Nvidia để huấn luyện và vận hành các mô hình AI.

Thỏa thuận cho thấy nhu cầu điện toán khổng lồ đang tăng vọt của ngành công nghiệp AI, được thúc đẩy bởi cuộc đua tạo ra công nghệ có thể sánh ngang hoặc vượt qua trí tuệ con người.

OpenAI sẽ bắt đầu sử dụng dịch vụ Amazon Web Services ngay lập tức, với toàn bộ năng lực theo kế hoạch sẽ được đưa vào vận hành trước cuối năm 2026 và có thể tiếp tục mở rộng từ 2027 trở đi.

“Đây là phần năng lực điện toán hoàn toàn tách biệt mà chúng tôi triển khai. Một phần công suất đã sẵn sàng và OpenAI đang sử dụng”, Dave Brown, Phó chủ tịch mảng dịch vụ điện toán và học máy tại Amazon Web Services, cho biết.

Đây là hợp đồng đầu tiên của OpenAI với Amazon Web Services và là dấu hiệu cho thấy công ty khởi nghiệp AI này không còn phụ thuộc vào Microsoft. Thỏa thuận này là một trong những bước đi lớn đầu tiên của OpenAI kể từ khi hoàn tất tái cấu trúc vào cuối tháng 10.2025, giúp công ty có thể rời xa mô hình phi lợi nhuận ban đầu.

Microsoft, nhà tài trợ lâu năm của OpenAI, đang đàm phán để đầu tư thêm ít hơn 10 tỉ USD vào OpenAI. Trước đây, Microsoft đã rót gần 14 tỉ USD vào công ty phát triển ChatGPT.

Trang The Information cho biết OpenAI sắp nhận được các bản cam kết đầu tư từ ba gã khổng lồ công nghệ này.

SoftBank Group, nhà đầu tư lớn nhất hiện tại vào OpenAI, cũng sắp đạt được thỏa thuận rót thêm 30 tỉ USD.

Trong khi OpenAI đang đàm phán với các nhà đầu tư khác, gồm cả quỹ MGX (UAE), việc SoftBank Group và Nvidia sẵn sàng rót khoản tiền khổng lồ như vậy cho thấy mức độ quan trọng từ vấn đề tài chính của “cha đẻ ChatGPT” với họ.

Microsoft, Amazon, Softbank và Nvidia sẵn sàng rót hàng tỉ USD cho vòng gọi vốn hiện tại của OpenAI - Ảnh: MTG

Reuters đưa tin OpenAI đang chuẩn bị nền tảng cho việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), dự kiến diễn ra vào năm 2027, với mức định giá có thể lên đến 1.000 tỉ USD.

Năm ngoái, OpenAI liên tục công bố các thỏa thuận xây dựng cơ sở hạ tầng trị giá tổng cộng khoảng 1.400 tỉ USD với Nvidia, AMD, Broadcom, Oracle và Google, khiến nhiều chuyên gia lo ngại về nguy cơ bong bóng AI, cũng như đặt câu hỏi liệu nước Mỹ có đủ nguồn lực để hiện thực hóa những cam kết khổng lồ này hay không.

“Quá lớn để sụp đổ”

Nỗ lực gây quỹ hiện tại của OpenAI diễn ra trong bối cảnh Anthropic đang hoàn tất vòng gọi vốn mới, dự kiến sẽ huy động được 20 tỉ USD, gấp đôi số tiền đặt ra ban đầu, với định giá công ty khoảng 350 tỉ USD. Đây là dấu hiệu cho thấy sự hào hứng ngày càng tăng của nhà đầu tư với các công ty khởi nghiệp AI hàng đầu.

Amazon cũng là một nhà đầu tư vào Anthropic (khoảng 8 tỉ USD).

Nổi lên như đối thủ cạnh tranh chính với OpenAI nhờ sự đón nhận mạnh mẽ các dịch vụ AI của mình từ khách hàng doanh nghiệp, Anthropic dự báo doanh thu sẽ tăng hơn gấp đôi và thậm chí có thể gần gấp ba vào năm 2026, đạt khoảng 26 tỉ USD.

Sam Altman gặp thuận lợi khi huy động thêm vốn cho OpenAI - Ảnh: Getty Images

Sam Altman, Giám đốc điều hành OpenAI, đang đối mặt với thách thức khác, gồm cả việc ông ngày càng tìm kiếm nguồn vốn từ các nhà đầu tư mạo hiểm ngoài Thung lũng Silicon.

Theo hãng tin Bloomberg và CNBC, trong tháng 1.2026, Sam Altman đã gặp các quỹ quốc gia và quỹ nhà nước tại UAE cùng các nước vùng Vịnh, với mục tiêu huy động khoảng 50 tỉ USD. Các đối tác tiềm năng gồm MGX và các quỹ liên quan đến quỹ đầu tư quốc gia Mubadala (UAE). Vòng gọi vốn này được cho là sẽ hoàn tất trong quý 1/2026 nếu đàm phán thuận lợi. Vòng gọi vốn tại Trung Đông không chỉ nhằm bổ sung tiền mặt, mà còn giúp OpenAI xây dựng các mối quan hệ chiến lược lâu dài cho những dự án hạ tầng AI khổng lồ. Đây được xem là bước chuẩn bị quan trọng trước IPO, giúp OpenAI chứng minh với thị trường rằng công ty có thể huy động và triển khai những khoản đầu tư ở quy mô chưa từng có trong ngành công nghệ.

Một điểm có lợi cho Sam Altman: Với các nhà đầu tư công nghệ lớn, ít nhất là ở một số khía cạnh, OpenAI đã trở nên “quá lớn để sụp đổ”.

Sơn Vân