Chứng khoán ngày 28/9: FCN, PVT, LNG được khuyến nghị

Ngưỡng hỗ trợ của FCN nằm tại mốc 11.000 đồng/cp

CTCK BSC (BSI): FCN đang ở trong trạng thái tiếp tục tăng giá sau khi đã có sự sụt giảm khá mạnh vào nửa cuối tháng 7 do ảnh hưởng của làn sóng COVID thứ hai.

Phiên 25/9, thanh khoản tăng cao đã đẩy giá cổ phiếu tăng ấn tượng 6,07%, qua đó chính thức vượt qua mức đỉnh cũ của tháng 6 ở ngưỡng 11.200 đồng/cp. Các chỉ báo xu hướng hiện đều ủng hộ cho trạng thái tích cực của FCN.

Tuy nhiên, do chỉ báo RSI đã đi vào vùng quá mua nên cổ phiếu có thể sẽ xuất hiện sự điều chỉnh trong ngắn hạn.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của FCN nằm tại xung quanh giá 11.000 đồng/cp. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 13.000 đồng/cp, cắt lỗ nếu mệnh giá 10.000 đồng/cp bị xuyên thủng.

Khuyến nghị mua PVT với giá 13.300 đồng/cp

CTCK Bản Việt (VCSC): Tổng CTCP Vận tải Dầu khí công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 9 tháng 2020 với doanh thu đạt 5,3 nghìn tỷ đồng (-8,3% YoY) và LNTT đạt 565 tỷ đồng (-21,6% YoY).

Mức giảm trong LNTT chủ yếu đến từ giá thuê tàu chở dầu thô thấp hơn, giá thuê ngày thấp hơn của kho nổi và chi phí HĐKD cao hơn do dịch COVID-19.

Trong quý 3/2020, doanh thu đã tăng 11,2% YoY trong khi LNTT giảm 21,2% YoY do sản lượng vận chuyển dầu thô thấp hơn khi BSR đã thực hiện trùng tu 51 ngày kể từ ngày 12/8/2020.

CTCK khuyến nghị gì cho phiên giao dịch 28/9.

Tuy nhiên, doanh thu và LNST 9 tháng 2020 đã hoàn thành lần lượt 77,3% và 76,6% dự báo tương ứng cả năm, và phù hợp phần lớn với dự báo của VCSC.

VCSC hiện có khuyến nghị mua dành cho PVT với giá mục tiêu 13.300 đồng/cp (tổng mức sinh lời dự phóng 6,5% bao gồm lợi suất cổ tức 5,3%). Theo giá đóng cửa 25/9, PVT hiện đang giao dịch với EV/EBITDA 3,8 lần trong năm 2020.

Khuyến nghị trung lập cho LNG với giá 28.300 đồng/cp

CTCK Rồng Việt (VDSC): Khuyến nghị trung lập cho LNG ở mức 28.300 đồng/cp. Với mức cổ tức tiền mặt kỳ vọng 1.500 đồng/cp trong 12 tháng tới, tổng mức sinh lời là 5,9%.

Doanh thu thuần 1H2020 đạt 387,6 tỷ đồng (tăng 38% YoY) nhờ doanh thu cho thuê đất tăng mạnh 80% YoY (đạt 317 tỷ đồng). Biên LNG có phần sụt giảm ở các mảng kinh doanh nên lợi nhuận gộp chỉ tăng 28% YoY, đạt 163,7 tỷ đồng.

LNST đạt 111 tỷ đồng, tăng mạnh 41% YoY. Như vậy, sau nửa đầu năm, LHG đã hoàn thành 46% doanh thu và 78% lợi nhuận kế hoạch.

Ước tính, LHG sẽ có thể cho thuê thêm tầm 10ha trong nửa cuối năm 2020, đảm bảo cho khả năng hoàn thành kế hoạch doanh thu và lợi nhuận 2020. Cụ thể, ước tính doanh thu và LNST cả năm 2020 đạt lần lượt 623 tỷ (+4%) và 152 tỷ (+13%).

Tuy vậy, điểm rơi về kết quả kinh doanh sẽ vào quý 4, do đặc điểm thanh toán tiền thuê và ghi nhận doanh thu của ngành, trong khi kết quả quý 3/2020 dự kiến sẽ thấp hơn quý 2/2020.

Rủi ro lớn nhất ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của LHG là khoản chi phí đền bù liên quan đến khu tái định cư Long Hậu 1 vẫn chưa được giải quyết. Giá trị khoản phải trả tổng cộng ước tính là 328 tỷ đồng.

Hiện phía Long Hậu đã thanh toán 123 tỷ đồng (58 tỷ đồng năm 2007 và 65 tỷ đồng năm 2018) song hai bên vẫn chưa thống nhất số tiền đền bù cuối cùng. Trong kịch bản xấu nhất, LHG sẽ phải thanh toán nốt số tiền 205 tỷ đồng còn lại, cao hơn đáng kể so với mức LNST hàng năm của doanh nghiệp.

Tuy vậy, VDSC đã điều chỉnh khoản mục này vào mô hình định giá (theo phương pháp RNAV), do đó, việc hạch toán chi phí (trường hợp LHG phải tiếp tục thanh toán khoản trên) sẽ không có ảnh hưởng đến kết quả định giá hiện tại.

Anh Nhi