Chứng khoán tuần tới: VN-Index có thể lùi về vùng 1.790 điểm trước khi xác lập xu hướng mới

Thanh khoản suy yếu, khối ngoại tiếp tục bán ròng

Phiên giao dịch ngày 10/7 khép lại trong sắc đỏ khi các chỉ số chính đồng loạt đi xuống. VN-Index giảm 0,67%, lùi về 1.828,34 điểm, trong khi HNX-Index mất 0,95%, đóng cửa tại 303,76 điểm. Tính chung cả tuần, VN-Index giảm 33,74 điểm, tương đương 1,81%, còn HNX-Index mất 3,81 điểm, tương ứng 1,24%.

Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục trải qua một tuần giao dịch kém tích cực khi dòng tiền vẫn duy trì trạng thái thận trọng. Mặc dù lực cầu bắt đáy xuất hiện sau nhịp giảm sâu đầu tuần giúp VN-Index phục hồi một phần điểm số, song thanh khoản ở mức thấp và sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu khiến đà hồi phục không bền vững. Áp lực bán gia tăng trở lại trong hai phiên cuối tuần đã kéo chỉ số về mức 1.828,34 điểm, thấp hơn gần 34 điểm so với cuối tuần trước.

Diễn biến thị trường phiên 10/7.

Trong phiên cuối tuần, VHM, TCB và VCB là ba cổ phiếu tác động tiêu cực lớn nhất đến VN-Index, khiến chỉ số mất tổng cộng 3,64 điểm. Ở chiều ngược lại, VIC là điểm tựa đáng chú ý khi đóng góp hơn 3 điểm, qua đó phần nào hạn chế đà giảm của thị trường.

Phần lớn các nhóm ngành đều ghi nhận diễn biến tiêu cực trong phiên cuối tuần. Nhóm năng lượng là lĩnh vực giảm mạnh nhất khi hàng loạt cổ phiếu dầu khí đồng loạt điều chỉnh như BSR giảm 3,23%, PVS giảm 3,72%, PVD giảm 2,4%, PVT giảm 2,83%, PVP giảm 2,33%, PVC giảm 3,79% và PVB giảm 2,48%.

Bên cạnh đó, hai nhóm ngành có tỷ trọng vốn hóa lớn là tài chính và công nghiệp cũng tạo sức ép đáng kể lên thị trường. Nhiều cổ phiếu chứng khoán và ngân hàng giảm mạnh như VIX (-3,74%), TCB (-2,26%), SHB (-1,5%), SHS (-3,14%), SSI (-1,48%), VPB (-2,02%) và VCI (-2,59%). Trong nhóm công nghiệp, các mã GEX, GMD, VSC, GEE, VCG và PC1 lần lượt giảm từ hơn 1% đến gần 3%.

Ở chiều ngược lại, nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu trở thành điểm sáng hiếm hoi khi tăng 0,68%. Động lực chủ yếu đến từ các cổ phiếu như MCH tăng 1,64%, VNM tăng 1,62%, HAG tăng 1,03%, ASM tăng 3,52%, trong khi HSL tăng hết biên độ.

Dòng vốn ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng trong tuần qua với tổng giá trị xấp xỉ 2.500 tỷ đồng trên hai sàn. Trong đó, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 2.400 tỷ đồng trên HoSE và hơn 102 tỷ đồng trên HNX, tiếp tục tạo thêm áp lực lên tâm lý thị trường.

Pinetree: VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.790 điểm

Theo ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán tại Pinetree, VN-Index đã có thêm một tuần giao dịch kém tích cực trong giai đoạn 6/7-10/7 khi xu hướng giảm điểm tiếp tục kéo dài từ cuối tháng 6. Ngay trong phiên đầu tuần, chỉ số mất gần 19 điểm và sắc đỏ duy trì trong phần lớn thời gian giao dịch những ngày sau đó.

Một trong những điểm đáng chú ý nhất là sự suy giảm mạnh của thanh khoản. Có thời điểm, khối lượng khớp lệnh trên HoSE giảm gần 20%, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang đứng ngoài quan sát thay vì tham gia thị trường. Cùng với đó, khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng nhiều phiên liên tiếp. Riêng phiên 6/7, giá trị bán ròng lên tới hơn 2.800 tỷ đồng, chủ yếu đến từ các giao dịch thỏa thuận liên quan đến cổ phiếu VIC.

Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, diễn biến có sự phân hóa rõ nét. Trong khi VIC đóng vai trò nâng đỡ chỉ số thì VHM lại quay đầu giảm và trở thành một trong những lực cản đáng kể đối với thị trường.

Yếu tố quốc tế cũng tạo thêm áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang khi Mỹ thực hiện hai đợt không kích Iran trong vòng 48 giờ, khiến thỏa thuận ngừng bắn đổ vỡ. Hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz gần như bị đình trệ, kéo giá dầu tăng mạnh trong tuần và làm gia tăng lo ngại trên các thị trường tài chính, trong đó có Việt Nam.

Về triển vọng tuần tới, chuyên gia Pinetree cho rằng thị trường có thể tiếp tục đối mặt với những khó khăn trong nửa đầu tuần. VN-Index được dự báo có khả năng lùi về kiểm định lại vùng đáy trung hạn hình thành trong tháng trước, quanh mốc 1.790 điểm, trước khi xác lập xu hướng rõ ràng hơn.

Kịch bản này được hỗ trợ bởi thực tế thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp trong thời gian dài, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền lớn. Nhà đầu tư đang có xu hướng chờ đợi kết quả kinh doanh quý II được công bố đầy đủ thay vì tham gia thị trường dựa trên các thông tin mang tính kỳ vọng. Bên cạnh đó, khối ngoại vẫn chưa phát đi tín hiệu đảo chiều sang mua ròng, trong khi nhóm cổ phiếu trụ cột thiếu sự đồng thuận và chủ yếu được nâng đỡ bởi một vài mã riêng lẻ.

Theo ông Phong, rủi ro lớn nhất đối với thị trường trong tuần tới vẫn nằm ở diễn biến địa chính trị tại Trung Đông. Trong trường hợp căng thẳng Mỹ - Iran tiếp tục leo thang và eo biển Hormuz bị phong tỏa sâu hơn, giá dầu có thể tăng lên vùng 80 USD/thùng. Điều này có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát toàn cầu, đồng thời tạo áp lực bán ra tại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.

Ngược lại, nếu các cuộc đàm phán kỹ thuật giữa hai bên đạt được tiến triển tích cực, tâm lý nhà đầu tư có thể nhanh chóng ổn định trở lại, qua đó hỗ trợ thị trường hồi phục sớm hơn dự kiến.