Cổ phiếu cần quan tâm ngày 18/4

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VTP

CTCK Bản Việt (VCSC)

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 1,5% xuống 33.400 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị khả quan khi chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ của thương mại điện tử sẽ giúp mảng dịch vụ chuyển phát của Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP - UPCoM) đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) doanh thu là 17% trong giai đoạn 2023-2025. Trong khi đó, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng trưởng chậm hơn với CAGR là 14% do cạnh tranh ngày càng gay gắt trong cùng giai đoạn.

TP dự phóng thấp hơn chủ yếu là do tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-2025 của chúng tôi giảm 7,7% do (1) giả định tổng doanh thu mảng bán hàng giai đoạn 2023-2025 thấp hơn 26% và (2) tổng chi phí quản lý giai đoạn 2023-2025 cao hơn 2,8% chủ yếu là do chi phí lao động cao hơn dự kiến, được bù đắp một phần nhờ tác động tích cực của việc cập nhật mô hình định giá TP đến giữa năm 2024.

Trong năm 2023, chúng tôi dự phóng doanh thu bán hàng đạt 19 nghìn tỷ đồng (giảm 14% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 365 tỷ đồng (tăng trưởng 42%).

Chúng tôi cho rằng doanh thu trong năm sẽ bị ảnh hưởng bởi doanh thu giao dịch giảm 37% trong khi doanh thu phục hồi từ mức cơ sở thấp và được hỗ trợ bởi việc kiểm soát chi phí hiệu quả hơn.

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu KDH

CTCK MB (MBS)

Nghị định 08/2023/NĐ-CP giảm bớt áp lực thanh khoản cho doanh nghiệp bất động sản và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư. Việc cho phép các doanh nghiệp gia hạn thời gian thanh toán đến tối đa 2 năm và thanh toán bằng tài sản khác giúp chủ đầu tư thêm phương án xử lý trong bối cảnh dòng tiền đang gặp khó khăn thì thị trường bất động sản đóng băng.

Cơ cấu tài chính lành mạnh giúp CTCP Nhà Khang Điền (KDH – sàn HOSE) không bị ảnh hưởng khi thị trường trái phiếu bị siết chặt. Tính đến cuối năm 2022, tỷ lệ nợ vay/tổng tài sản ở mức 30%, thấp hơn so với khoảng 40% của trung bình ngành giúp công ty không bị ảnh hưởng khi lãi suất tăng cao và thị trường trái phiếu gặp khó khăn.

Các dự án chiến lược đạt tỷ lệ hấp thụ cao nhờ vị trí đẹp và pháp lý rõ ràng. KDH tập trung triển khai dự án đã có đầy đủ pháp lý như Classia, Privia… Trong bối cảnh việc xin giấy phép các dự án mới khu vực TP.HCM đang gặp khó khăn, những dự án có pháp lý rõ ràng sẽ được đón nhận tích cực.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị giữ với mã cổ phiếu KDH với giá mục tiêu sau 1 năm đạt 30.300 đồng/cổ phiếu (+7%).

>> Tải báo cáo

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu QNS

CTCK Vietcombank (VCBS)

Kết quả kinh doanh 3 tháng đầu 2023 của CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS – UPCoM) ghi nhận tích cực ở tất cả các mảng kinh doanh. Cụ thể, doanh thu thuần đạt 2.208 tỷ đồng, tăng 18,3% so với cùng kỳ năm ngoái và đạt 26,3% kế hoạch 2023; lợi nhuận trước thuế đạt 358 tỷ đồng, tăng 72,2% và đạt 29,8% kế hoạch năm.

Kết quả tích cực trên chủ yếu đến từ mảng đường khi sản lượng tiêu thụ ghi nhận vượt trội 40.000 tấn, tăng 94% so với cùng kỳ và lợi nhuận trước thuế riêng mảng này tăng trưởng mạnh mẽ, đạt 358 tỷ, tăng 287% so với cùng kỳ.

Chúng tôi dự báo 2023 sẽ là một năm tăng trưởng mạnh mẽ của QNS nhờ mảng đường kỉ lục về sản lượng cũng như lợi nhuận. Triển vọng của QNS trong 2023 gắn liền với bối cảnh thuận lợi chung của ngành đường Việt Nam sau những biến chuyển về chính sách sau thuế chống bán phá giá và giá đường thế giới liên tục phá kỉ lục.

Chúng tôi điều chỉnh dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của QNS năm 2023 lần lượt đạt 9.552 tỷ đồng (tăng 16% so với năm trước) và 1.839 tỷ đồng (tăng trưởng 43%); EPS 2023F dự kiến đạt 5.153 đồng/cổ phiếu.

Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền và so sánh tương đối P/E, chúng tôi nâng mức giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu QNS lên 52.400 đồng/CP, khuyến nghị mua với tiềm năng tăng giá 22%.

N.T