Cổ phiếu tập đoàn Đất Xanh (DXG) biến động thế nào trong thời gian qua?

Đang trong giai đoạn lùm xùm liên quan đến dự án 8,6 ha tại phường Dĩ An giữa Tập đoàn Đất Xanh và Công ty TNHH MTV Thương mại và Dịch vụ Vương Bảo Long, cổ phiếu DXG của Tập đoàn Đất Xanh ghi nhận giảm khi mở cửa phiên sáng 12/3, giao dịch quanh mức 13.600 đồng/cổ phiếu, giảm khoảng 1,8% so với giá đóng cửa phiên hôm qua.

Dữ liệu giao dịch cho thấy áp lực bán chiếm ưu thế khi khối lượng bán chủ động đạt khoảng 162.600 cổ phiếu, trong khi khối lượng mua chỉ khoảng 35.700 cổ phiếu.

Trong giai đoạn từ đầu tháng 3 đến nay, cổ phiếu DXG ghi nhận xu hướng điều chỉnh khi giảm từ 14.550 đồng/cổ phiếu xuống còn khoảng 13.650 đồng/cổ phiếu. Dù thị giá đi xuống, thanh khoản vẫn duy trì ở mức khá cao, với khối lượng giao dịch bình quân 18,7 triệu cổ phiếu mỗi phiên, tương đương giá trị giao dịch gần 260 tỷ đồng/ngày.

Cổ phiếu DXG có xu hướng giảm trong 6 tháng qua.

Cùng với diễn biến giá, vốn hóa thị trường của Đất Xanh đã giảm khoảng 1.001 tỷ đồng, tương đương 6,19% so với đầu tháng 3. Diễn biến này cho thấy DXG vẫn là mã cổ phiếu thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, dù giá cổ phiếu có nhiều biến động trong bối cảnh các thông tin liên quan đến doanh nghiệp xuất hiện dồn dập thời gian gần đây.

Đáng chú ý, trong bối cảnh thị giá giảm sâu, 3 quỹ ngoại gồm DC Developing Markets Strategies Public Limited Company, Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust [Equity] và Vietnam Enterprise Investments Limited (3 nhóm quỹ liên quan Dragon Capital) đã thực hiện bán ra lần lượt 300.000 cổ phiếu, 500.000 cổ phiếu và 1,6 triệu cổ phiếu DXG.

Động thái giao dịch của các quỹ diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu DXG đang trong pha điều chỉnh sau khi thiết lập đỉnh vào giữa tháng 9/2025.

Trước đó, cổ phiếu DXG từng ghi nhận đà tăng mạnh từ tháng 4/2025 từ vùng hơn 11.000 đồng/cổ phiếu lên khoảng 24.000 đồng/cổ phiếu và đạt đỉnh vào giữa tháng 9/2025.

Trong giai đoạn đạt đỉnh, từ 5/9 đến 17/9/2025, cổ phiếu DXG tăng từ 22.300 đồng lên 23.000 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản giao dịch duy trì ở mức cao với khối lượng bình quân hơn 23 triệu cổ phiếu mỗi phiên, tương đương khoảng 535 tỷ đồng/ngày.

Tuy nhiên, sau giai đoạn tăng mạnh, từ cuối tháng 9/2025, cổ phiếu DXG bắt đầu bước vào xu hướng giảm rõ rệt khi thị giá từ vùng trên 24.000 đồng/cổ phiếu lùi dần xuống khoảng 13.500 đồng, tương đương mức giảm hơn 40%.

Trong quá trình điều chỉnh, cổ phiếu nhiều lần xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật, song không duy trì được đà tăng do áp lực bán vẫn chiếm ưu thế. Từ đầu năm 2026 đến nay, DXG chủ yếu dao động trong vùng 15.000–16.500 đồng/cổ phiếu trước khi tiếp tục suy yếu và thiết lập vùng đáy mới quanh 13.500 đồng/cổ phiếu.

Về triển vọng cổ phiếu, theo báo cáo cập nhật mới nhất của ABS Research, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu năm 2026 của DXG lần lượt ước đạt 236 đồng/cổ phiếu và 12.925 đồng/cổ phiếu. Với mức giá giao dịch hiện tại, cổ phiếu DXG tương ứng P/E khoảng 61,5 lần và P/B khoảng 1,1 lần, trong khi ROE dự kiến đạt khoảng 1,3%.

ABS Research cho biết DXG hiện đang giao dịch ở mức P/B forward khoảng 1,1 lần, sau khi thị giá cổ phiếu giảm mạnh do những lo ngại liên quan đến việc thắt chặt tín dụng bất động sản. Mức định giá này được đánh giá thấp hơn so với P/B bình quân 5 năm gần đây khoảng 1,4 lần, qua đó mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu ở vùng giá thấp đối với nhà đầu tư.

Khối ngoại bán ròng cổ phiếu DXG trong thời gian qua. Nguồn: FireAnt

Lùm xùm vụ thâu tóm dự án 8.6ha ở Dĩ An

Ngày 2/3, Tập đoàn Đất Xanh thông báo đã thông qua chủ trương nhận chuyển nhượng vốn góp tại một dự án khu căn hộ có diện tích hơn 8,6 ha tại phường Dĩ An (TP.HCM), thông tin này nhanh chóng thu hút sự chú ý của dư luận.

Theo công bố, dự án dự kiến phát triển hơn 3.800 căn hộ, nằm tại khu vực trung tâm và được định hướng trở thành khu căn hộ quy mô lớn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, đến ngày 10/3, phía chủ đầu tư dự án là Công ty TNHH MTV Thương mại và Dịch vụ Vương Bảo Long đã lên tiếng khẳng định chưa thực hiện việc chuyển nhượng dự án.

Doanh nghiệp này sau đó đã gửi văn bản tới một số cơ quan báo chí và trang thông tin điện tử, đề nghị xem xét và xử lý các nội dung đăng tải liên quan đến thông tin cho rằng Tập đoàn Đất Xanh đã thâu tóm dự án tại phường Dĩ An.

Theo Vương Bảo Long, đến thời điểm hiện tại doanh nghiệp chưa ký kết bất kỳ hợp đồng mua bán hay chuyển nhượng dự án nào với Tập đoàn Đất Xanh hoặc Công ty CP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An. Do đó, các thông tin lan truyền về việc chuyển nhượng dự án có thể gây hiểu lầm về tình trạng pháp lý thực tế.

Doanh nghiệp cũng bày tỏ lo ngại rằng những thông tin chưa được kiểm chứng có thể khiến một bộ phận nhà đầu tư hình thành kỳ vọng không phù hợp với hiện trạng pháp lý của dự án. Trong bối cảnh cổ phiếu các doanh nghiệp bất động sản luôn thu hút sự quan tâm của thị trường, các thông tin thiếu rõ ràng có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư cũng như diễn biến cung – cầu trên thị trường chứng khoán.

Theo Vương Bảo Long, việc lan truyền thông tin khi chưa có cơ sở pháp lý rõ ràng có thể ảnh hưởng đến tính minh bạch của thị trường và cần được làm rõ nhằm tránh những hệ lụy không đáng có.

Ở chiều ngược lại, Công ty Bất động sản Hà An cho biết doanh nghiệp đã và đang triển khai các bước công việc theo quy định pháp luật cũng như các thỏa thuận giữa các bên, đồng thời thực hiện các nghĩa vụ dựa trên những cam kết đã ký kết trước đó.

Tuy nhiên, do giữa các bên có thỏa thuận bảo mật thông tin, các nội dung liên quan đến hồ sơ pháp lý, điều kiện giao dịch và các thỏa thuận chi tiết thuộc phạm vi hạn chế công bố. Vì vậy, doanh nghiệp chưa thể cung cấp thêm thông tin cụ thể nếu chưa có sự đồng thuận bằng văn bản từ các bên liên quan.

Đây không phải lần đầu Tập đoàn Đất Xanh vướng tranh cãi liên quan đến pháp lý dự án, đặc biệt trong bối cảnh các yếu tố pháp lý chưa được xác định đầy đủ có thể ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà đầu tư.

Một trong những trường hợp đáng chú ý là lùm xùm liên quan đến dự án Gem Riverside. Năm 2024, một số khách hàng mua dự án bất ngờ nhận được thư thông báo đơn phương từ Tập đoàn Đất Xanh về việc chấm dứt hợp đồng nguyên tắc, khiến nhiều nhà đầu tư bày tỏ bức xúc.

Trước đó, năm 2018, dự án Gem Riverside được đưa ra thị trường với giá khoảng 40 triệu đồng/m². Thời điểm đó, Đất Xanh và các công ty trong hệ sinh thái đã ký hợp đồng nguyên tắc với hàng trăm khách hàng. Tuy nhiên, do vướng mắc pháp lý, dự án không thể triển khai đúng kế hoạch. Trong khi một số khách hàng chấp nhận tiếp tục chờ đợi, một số khác đã chuyển nhượng lại suất đầu tư.

Đến tháng 9/2024, khi dự án đã được cấp giấy phép xây dựng, nhiều khách hàng bất ngờ nhận được thư thông báo đơn phương chấm dứt hợp đồng nguyên tắc từ phía doanh nghiệp.

Một trong những nguyên nhân khiến thỏa thuận giữa chủ đầu tư và khách hàng trở nên bế tắc là giá căn hộ tại TP.HCM đã tăng mạnh trong các năm qua. Hai dự án căn hộ gần khu vực Gem Riverside gần đây được chào bán với giá khoảng 100 triệu đồng/m², cao hơn gấp đôi so với mức giá mà khách hàng ký theo hợp đồng nguyên tắc trước đó.

Theo báo cáo tài chính, quý IV/2025, doanh thu thuần của Tập đoàn Đất Xanh (DXG) đạt khoảng 1.400 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ nhưng tăng 35% so với quý trước.

Trong đó, doanh thu từ mảng kinh doanh bất động sản (căn hộ, đất nền) đạt khoảng 1.100 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ việc bàn giao tại dự án Gem Sky World. Doanh nghiệp cũng ghi nhận khoản giảm trừ doanh thu lớn khoảng 262 tỷ đồng do hàng bán bị trả lại.

Theo đó, dù doanh thu vẫn duy trì nhưng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ trong quý IV/2025 chỉ đạt khoảng 6 tỷ đồng, giảm 96% so với cùng kỳ và 93% so với quý trước, mức thấp nhất kể từ quý II/2023.

Tại thời điểm ngày 31/12/2025, hàng tồn kho tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản của DXG với giá trị khoảng 15.700 tỷ đồng, tương đương 41% tổng tài sản và tăng 17% so với cuối năm 2024.

Về cơ cấu tài chính, tổng nợ vay của doanh nghiệp ghi nhận khoảng 4.800 tỷ đồng, tương đương 13% tổng tài sản, giảm 27% so với cuối năm 2024. Trong đó, vay ngắn hạn đạt khoảng 2.200 tỷ đồng (giảm 31%), còn vay dài hạn khoảng 2.600 tỷ đồng (giảm 23%).

Thơ Hoàng