Cột mốc lịch sử nâng hạng thị trường và triển vọng dòng vốn tỷ USD đổ bộ chứng khoán Việt Nam

Nỗ lực tháo gỡ nút thắt pháp lý để hiện thực hóa mục tiêu

Theo báo cáo chiến lược mới nhất từ Chứng khoán VNDirect, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell tại kỳ rà soát tháng 9/2025 đã xác nhận Việt Nam đáp ứng đầy đủ các tiêu chí để được xếp vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhiên, để quyết định này chính thức có hiệu lực vào tháng 9/2026, thị trường vẫn cần hoàn tất việc xử lý các rào cản kỹ thuật còn tồn đọng, trọng tâm là vấn đề khả năng tiếp cận thị trường của các công ty môi giới toàn cầu. Bước tiến này phản ánh cam kết mạnh mẽ của Việt Nam trong việc thúc đẩy cải cách toàn diện, nâng cao tính minh bạch và tiệm cận các chuẩn mực quốc tế nhằm cải thiện môi trường đầu tư.

Để chạy nước rút cho kỳ hạn quan trọng này, các cơ quan quản lý đang khẩn trương hoàn thiện khung pháp lý. Cụ thể, trong tháng 12/2025, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã tiến hành lấy ý kiến đối với dự thảo sửa đổi các quy định tại Thông tư 96 về công bố thông tin, Thông tư 120 về giao dịch chứng khoán và Thông tư 121 về hoạt động của công ty chứng khoán. Những điều chỉnh này nhằm giải quyết triệt để các yêu cầu kỹ thuật của FTSE trước kỳ đánh giá tiếp theo vào tháng 3/2026. Với đà cải cách hiện tại, VNDirect kỳ vọng Việt Nam không chỉ dừng lại ở FTSE mà còn có thể đáp ứng các tiêu chí của MSCI vào năm 2028, hướng tới mục tiêu được tổ chức này nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2028.

Kịch bản hút ròng hơn 1 tỷ USD và cơ hội cho nhóm cổ phiếu trụ cột

Những cải cách sâu rộng dự kiến triển khai trong năm 2026 sẽ là bệ phóng củng cố niềm tin của cộng đồng đầu tư quốc tế. Sau thời điểm quyết định nâng hạng của FTSE Russell chính thức có hiệu lực vào tháng 9/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ đón nhận làn sóng vốn ngoại mới thông qua các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) mô phỏng chỉ số FTSE. Dựa trên quy mô vốn hóa hiện tại, VNDirect ước tính tỷ trọng phân bổ cho cổ phiếu Việt Nam trong các rổ chỉ số này sẽ dao động từ 0,02% đến 0,34% tổng tài sản ròng, tương ứng khả năng thu hút dòng vốn thụ động lên tới hơn 1 tỷ USD, chưa kể đến dòng tiền từ các quỹ đầu tư chủ động.

Dòng tiền thông minh này dự kiến sẽ tìm đến các doanh nghiệp đầu ngành có vốn hóa lớn và thanh khoản dồi dào. Theo danh sách theo dõi của VNDirect, hàng loạt mã cổ phiếu blue-chip được nhận định có khả năng thu hút dòng tiền mạnh mẽ bao gồm các đại diện của nhóm Vingroup như VIC, VHM; các tập đoàn công nghệ và bán lẻ hàng đầu như FPT, MWG, MSN, VNM. Nhóm tài chính ngân hàng cũng chiếm tỷ trọng áp đảo với sự góp mặt của VCB, BID, CTG, VPB, MBB, STB, HDB, LPB, SHB, EIB cùng các công ty chứng khoán như SSI, VND, VIX. Ngoài ra, các doanh nghiệp sản xuất và hàng không như HPG, VJC cũng nằm trong tầm ngắm của dòng vốn ngoại trong chu kỳ nâng hạng này.

Khánh Linh