Danh mục cổ phiếu cần quan tâm ngày hôm nay 15/1

LB, HPG, HSG là các mã cổ phiếu được công ty chứng khoán khuyến nghị nên quan tâm trong phiên giao dịch hôm nay. Ảnh minh họa: BNEWS/TTXVN

Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) kỳ vọng KLB được tái định giá khi chào sàn HOSE

Ngày 15/1/2026, cổ phiếu KLB của Ngân hàng TMCP Kiên Long chính thức chào sàn HOSE với mức giá tham chiếu 16.200 đồng/cổ phiếu.

Hoạt động kinh doanh của KLB đang ghi nhận nhiều điểm sáng: Tốc độ tăng trưởng vượt trội trong giai đoạn 2024 và giai đoạn 9 tháng năm 2025 với lợi nhuận trước thuế tăng trưởng lần lượt 55% và 102% so với cùng kỳ.

Kết quả lợi nhuận được hỗ trợ từ hệ số NIM thuộc nhóm cao nhất ngành, chất lượng nợ được kiểm soát, chi phí hoạt động giảm mạnh và thu hồi từ nợ xấu đã xóa có kết quả tích cực.

Chất lượng tài sản được quản lý tốt. Danh mục tín dụng tập trung vào ngành xây dựng và thương mại với kỳ hạn trung dài hạn có NIM cao hơn so với trung bình ngành. Chất lượng nợ được quản lý tốt với tỷ lệ nợ xấu thấp hơn trung bình ngành và tỷ lệ bao phủ nợ xấu đang theo xu hướng cải thiện.

Hiệu quả sử dụng vốn thuộc nhóm đầu ngành. ROE tại thời điểm cuối quý III/2025 đạt 21,5%, thuộc nhóm cao trong ngành và cao vượt trội so với nhóm ngân hàng thương mại cổ phần quy mô nhỏ.

Định giá của KLB thấp so với hiệu quả hoạt động. Giá chào sàn 16.200 đồng/CP, tương đương với P/B 1,22x, thấp hơn đáng kể so với P/B trung bình ngành Ngân hàng (1,69x) và thấp nhất so với các Ngân hàng có hệ số ROE tương đương. Nguyên nhân một phần do KLB giao dịch tại sàn UPCOM, có thanh khoản thấp hơn đáng kể so với sàn HSX.

Kỳ vọng tái định giá khi chuyển sang sàn HSX. Với kết quả lợi nhuận dự kiến cả năm 2025 đạt 1.700 tỷ đồng (tăng 91% so với năm trước), P/B của KLB sẽ giảm xuống 1,14x, tương đương P/B trung bình giai đoạn 2017 - 2025. Có thể kỳ vọng KLB được tái định giá với hệ số định giá tiến đến trung bình ngành khi niêm yết và giao dịch trên sàn HSX.

Rủi ro: Định hướng quản lý room tín dụng theo hướng thận trọng của NHNN làm giảm tốc độ tăng trưởng trong năm 2026. Thêm vào đó, rủi ro liên quan đến chất lượng nợ trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng tín dụng bất động sản chịu kiểm soát không cao hơn tốc độ tăng chung của ngân hàng.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HPG.

Tập đoàn Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) đang đứng trước ngưỡng cửa của một chu kỳ tăng trưởng mới, được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng của các yếu tố nội tại và vĩ mô. Việc đưa vào vận hành thành công siêu dự án Dung Quất 2 không chỉ giúp gia tăng vượt bậc năng lực sản xuất mà còn định vị lại vị thế của Hòa Phát trên thị trường thép cuộn cán nóng (HRC) trong nước, vốn đang thiếu hụt nguồn cung.

Động lực tăng trưởng vượt trội đến từ Dung Quất 2: Việc hoàn thành và đưa vào vận hành đồng bộ cả 2 lò cao Dung Quất 2 là cú hích lớn, nâng tổng công suất thiết kế của HPG lên tầm cao mới.

Tổng công suất của Hòa Phát sẽ đạt 16 triệu tấn/năm; trong đó có 9 triệu tấn HRC chất lượng cao. Sản phẩm HRC của Dung Quất 2 là chìa khóa để giải bài toán quy tắc xuất xứ "Melt and Pour" cho toàn bộ ngành thép hạ nguồn Việt Nam nếu xuất khẩu đi EU. Bên cạnh đó, riêng HPG có mức AD = 0%, lợi thế so với các đối thủ cạnh tranh khác.

Biên lợi nhuận được kỳ vọng mở rộng: nhờ vào kỳ vọng giá nguyên liệu đầu vào giảm mạnh hơn giá đầu ra và hiệu quả từ quy mô của Dung Quất 2. Bên cạnh đó, VCBS kỳ vọng chính sách cắt giảm sản lượng của Trung Quốc, cũng như “Thông báo 79” siết chặt quản lý hành chính đối với thép Xuất khẩu của Trung Quốc sẽ giúp giá thép hình thành mặt bằng giá mới, ổn định ở mức cao và cuộc đua “xuống đáy” về giá sẽ chấm dứt.

Hưởng lợi kép từ chính sách áp thuế chống bán phá giá của Việt Nam, lẫn chính sách kiểm soát hành chính của Trung Quốc: VCBS kỳ vọng HPG là doanh nghiệp duy nhất hưởng lợi nhiều từ chính sách của Việt Nam (kỳ vọng Bộ Công thương sẽ áp Thuế chống bán phá giá với HRC khổ lớn trong quý I/2026) và việc siết chặt quản lý hành chính đối với thép Xuất khẩu của Trung Quốc qua “Thông báo 79”. Khi Dung Quất 2 giai đoạn 2 ra công suất VCBS kỳ vọng sẽ được nội địa hấp thụ tốt nhờ vào thép HRC khổ rộng “lách phòng vệ thương mại” của Trung Quốc bị chặn đứng hoàn toàn.

Sự trỗi dậy của HRC: HRC đã chính thức vượt thép xây dựng để trở thành động lực tăng trưởng chính, nhờ vào các biện pháp chống bán phá giá hiệu quả. Cuộc điều tra đối với HRC khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc trong 2026 tới sẽ dự kiến lấp đầy các “kẽ hở” cho hàng nhập khẩu, gia tăng thị phần nội địa HRC của Hòa Phát.

Điểm rơi lợi nhuận: năm 2026 dự kiến là năm bản lề khi toàn bộ công suất Dung Quất 2 đi vào hoạt động thương mại, thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận ròng dự phóng ở mức 2 chữ số.

VCBS dự báo năm 2026 doanh thu thuần đạt 187.469 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 18.025 tỷ đồng, đồng thời, khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 33.500 đồng/cổ phiếu.

Bên cạnh đó, VCBS cũng khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HSG. Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán: HSG) có lợi thế từ thị trường nội địa hơn so với các đối thủ.

HSG đã dịch chuyển mạnh về thị trường nội địa để bù đắp cho Xuất khẩu, so với đối thủ HSG Với hệ thống Hoa Sen Home chúng tôi cho rằng HSG sẽ có lợi thế tại thị trường nội địa hơn.

Với mạng lưới phân phối dày đặc, HSG có khả năng kiểm soát giá bán lẻ tốt hơn các đối thủ, giúp ổn định biên lợi nhuận gộp.

Hiện tại trong thị trường EU thì HSG xuất khẩu đi 3 thị trường chính là Bỉ (11%), Tây Ban Nha (8%), Thổ Nhĩ Kỳ (8%) và Anh (5%). Triển vọng xuất khẩu năm 2026 của HSG sẽ phụ thuộc nhiều vào 4 thị trường này.

Hoa Sen Home: HSG chuyển đổi từ nhà sản xuất sang bán lẻ thông qua hệ thống siêu thị vật liệu xây dựng và nội thất HSH. Đến 2026, HSH dự kiến mở rộng qui mô đáng kể (2026: 165 cửa hàng và 2030: 300 cửa hàng) so với con số 130 cửa hàng hiện tại.

Chiến lược “one-stop shop” muốn khách hàng ưu tiên sự tiện lợi, minh bạch về giá cả và chất lượng sản phẩm. Không chỉ phân phối các sản phẩm do HSG sản xuất mà còn đa dạng danh mục với gạch ốp lát, thiết bị vệ sinh, sơn và nội thất giúp gia tăng doanh thu trên mỗi điểm bán. Kế hoạch bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của HSH trong 3-5 năm tới.

VCBS dự báo năm 2026 doanh thu thuần đạt 41.274 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 815 tỷ đồng, đồng thời, khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HSG với giá mục tiêu 19.800 đồng/cổ phiếu.

Văn Giáp/Bnews/vnanet.vn