Dấu hiệu thay đổi chiến lược đầu tư của BP
BP báo cáo khoản giảm giá trị tài sản tới 4-5 tỷ USD liên quan các dự án chuyển dịch năng lượng trong quý IV năm 2025. Điều này phản ánh sự tái định hướng chiến lược phân bổ vốn trong ngành năng lượng toàn cầu.
(Ảnh minh họa)
Thị trường năng lượng đang chứng kiến áp lực ngày càng tăng từ biến động giá hàng hóa, thay đổi chính sách và tiến trình phát triển công nghệ khiến các công ty lớn phải cân nhắc lại cách họ đầu tư giữa dầu khí truyền thống và các dự án năng lượng tái tạo. Trong bối cảnh này, những khoản ghi giảm tài sản như của BP không chỉ là điều chỉnh kế toán, mà còn phản ánh những đánh giá lại về giá trị và rủi ro của các tài sản chuyển dịch năng lượng.
Khi giá trị sổ sách của tài sản tái tạo cao hơn giá trị hồi phục được dự kiến, chuẩn mực kế toán buộc doanh nghiệp ghi nhận giảm giá để phản ánh thực tế thị trường. Các yếu tố chính dẫn đến ghi giảm gồm: Biến động thị trường gây giảm giá trị dự án, dự báo dòng tiền thấp hơn kỳ vọng, thay đổi quy định ảnh hưởng chi phí - lợi ích, công nghệ bị tụt hậu so với đối thủ, và sự biến động của giá hàng hóa. Ví dụ của BP cho thấy xu hướng này đang lan rộng trong ngành.
Giá dầu Brent và khí đốt tại châu Âu giảm trong quý IV năm 2025 khiến các dự án cần vốn dài hạn như năng lượng tái tạo ít hấp dẫn hơn so với các dự án dầu khí truyền thống có vòng thu hồi vốn ngắn hơn. Điều này dẫn tới việc các công ty ưu tiên dòng tiền ngay lập tức hơn là đầu tư dài hạn vào chuyển dịch năng lượng.
Việc ghi giảm được công bố ngay trước khi lãnh đạo mới là bà Meg O’Neill tiếp quản vị trí CEO vào tháng 4/2026 cho thấy BP muốn “dọn sạch bảng” trước khi triển khai chiến lược mới. Đồng thời, vai trò của Chủ tịch hội đồng quản trị Albert Manifold nhấn mạnh sự tái tổ chức nhằm phù hợp hơn với trọng tâm quay lại dầu khí.
BP cũng đặt mục tiêu giảm nợ ròng từ khoảng 26,1 tỷ USD xuống 22-23 tỷ USD vào cuối năm 2025 nhờ thu từ bán tài sản, và hướng tới mục tiêu 14-18 tỷ USD vào năm 2027. Việc tập trung vào các dự án dầu khí có dòng tiền mạnh hơn giúp doanh nghiệp duy trì cổ tức và giảm rủi ro tài chính.
Xu hướng ưu tiên tài sản truyền thống hơn dự án năng lượng tái tạo hiện tại có thể là tín hiệu của một điều chỉnh chu kỳ thị trường, chứ không nhất thiết là sự từ bỏ lâu dài chuyển dịch năng lượng. Các yếu tố như chi phí phát triển, tích hợp lưới điện, và hiệu suất công nghệ sẽ tiếp tục định hình quyết định đầu tư trong tương lai.
Tóm lại, khoản ghi giảm 4-5 tỷ USD của BP phản ánh sự tái cân bằng giữa lợi nhuận ngắn hạn và cam kết bền vững, đồng thời đặt ra nhiều câu hỏi về cách các công ty năng lượng lớn điều chỉnh chiến lược đầu tư giữa dầu khí và năng lượng mới trong bối cảnh thị trường biến động.
