Đồng USD đối mặt năm 2026 đầy sóng gió
Sau mức giảm mạnh nhất gần một thập kỷ, đồng USD bước vào năm 2026 với áp lực từ địa chính trị, chiến tranh thương mại và căng thẳng chính trị xoay quanh chính sách lãi suất của Fed.
Lạm phát chênh lệch, Fed liên tục cắt giảm lãi suất và bất ổn chính trị tại Mỹ đang khiến giới đầu tư dự báo đồng USD tiếp tục suy yếu, làm thay đổi dòng vốn toàn cầu trong năm 2026. Ảnh: THX/TTXVN
Theo tờ National News (UAE), đồng USD bước vào năm 2026 với nhiều lo ngại sau khi ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong gần một thập kỷ. Các chuyên gia dự báo xu hướng suy yếu sẽ tiếp tục, do ảnh hưởng từ xung đột địa chính trị, căng thẳng thương mại và áp lực chính trị lên Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Mức giảm tồi tệ kể từ 2017
Đồng USD, đồng tiền dự trữ lớn nhất thế giới, đã kết thúc năm 2025 với mức giảm khoảng 9% so với rổ tiền tệ, mức giảm tồi tệ nhất kể từ năm 2017. Có thời điểm, đồng tiền này đã giảm tới 10%.
Gregor Hirt, Giám đốc đầu tư tại Allianz Global Investors, nhận định: "Số phận của đồng USD sẽ tiếp tục là một câu chuyện lớn trong năm 2026. Chúng tôi dự đoán đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu, nhưng ở mức độ thấp hơn so với năm 2025". Ông cho rằng điều này được thúc đẩy bởi sự chênh lệch lạm phát có lợi cho châu Âu và áp lực chính trị lên Fed.
Đồng tiền này đã phải gánh chịu hậu quả nặng nề từ các xung đột địa chính trị và cuộc chiến thuế quan Mỹ-Trung, điều đã định hình lại các liên minh thương mại và gây ra sự bất ổn ở nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Đồng USD yếu hơn có tác động sâu rộng đến nền kinh tế toàn cầu. Nó ảnh hưởng đến mọi thứ, từ thị trường chứng khoán, hàng hóa, tỷ giá hối đoái và lợi nhuận đầu tư đến việc làm tăng lạm phát, dẫn đến giá cả hàng nhập khẩu và hàng hóa tăng cao.
Các nhà đầu tư có thể tìm kiếm các tài sản khác không phụ thuộc vào đồng USD. Người tiêu dùng sẽ không thể tăng chi tiêu một cách thoải mái, điều này thể hiện rõ nhất khi đi du lịch.
Vàng - Tài sản hưởng lợi lớn nhất
Có những loại tài sản tăng giá khi đồng USD giảm, và vàng là tài sản hưởng lợi lớn nhất trong năm 2025. Giá vàng đã tăng vọt qua nhiều mức cao và đạt hơn 4.549 USD mỗi ounce vào tuần trước.
Theo Ipek Ozkardeskaya, nhà phân tích cấp cao tại Ngân hàng Swissquote, sự tăng giá của kim loại quý được thúc đẩy bởi giao dịch giảm giá trị tiền tệ - ý tưởng cho rằng tiền tệ pháp định mất dần sức mua theo thời gian do nợ nần chồng chất, thâm hụt kéo dài, chính sách tiền tệ lỏng lẻo và sự kìm hãm tài chính.
Các nhà phân tích tại công ty tài chính Thụy Sĩ Syz cho biết, các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng như một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư, giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Báo cáo của công ty này nêu rõ: "Sự bất ổn về địa chính trị và chính sách gia tăng, được khuếch đại bởi việc chính phủ Mỹ đóng cửa gần đây, đã củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn".
Căng thẳng tại Fed và chính sách lãi suất
Một trong những yếu tố mà giới quan sát thị trường đang theo dõi sát sao là những diễn biến căng thẳng tại Fed, vì các hành động của cơ quan này ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến của đồng USD.
Sau nhiều năm tạm dừng, Fed đã cắt giảm lãi suất ba lần liên tiếp vào năm 2025, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Các nhà phân tích dự báo sẽ có thêm một hoặc hai lần cắt giảm nữa trong năm 2026.
Điều đáng lo ngại hơn là sự không hài lòng của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 tới. Ông Trump - người tiếp tục chỉ trích ông Powell gần đây - dự kiến sẽ bổ nhiệm một người thân cận vào vị trí này.
Vijay Valecha, Giám đốc đầu tư của Century Financial tại Dubai, cho biết: "Việc các nhà đầu tư kỳ vọng chính sách nới lỏng 50 điểm cơ bản đã hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn khi họ xem xét lại chính sách của Mỹ". Ông cho biết công cụ theo dõi CME FedWatch hiện cho thấy có 84% khả năng lãi suất sẽ giữ nguyên trong tháng 1 này, điều đó giúp duy trì nhu cầu đối với đồng USD ổn định trong ngắn hạn.
Vai trò của tiền điện tử
Tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin - được neo vào đồng USD và được hỗ trợ bởi tài sản dự trữ - có tiềm năng hỗ trợ đồng tiền Mỹ.
Các nhà phân tích tại BlackRock cho biết trong báo cáo Triển vọng Toàn cầu năm 2026 rằng, tại các thị trường mới nổi, stablecoin có thể được sử dụng như một lựa chọn thay thế cho tiền tệ địa phương, mở rộng khả năng tiếp cận đồng USD. Báo cáo nêu: "Điều đó cho phép cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng, nếu xảy ra trên quy mô lớn, có thể ảnh hưởng đáng kể đến cách các ngân hàng cung cấp tín dụng cho nền kinh tế nói chung".
Ngay cả Bitcoin cũng có thể quay trở lại mức cao nhất trong năm nay, nhờ điều kiện tài chính dễ dàng hơn, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF (quỹ hoán đổi dành mục) liên tục và đồng USD yếu hơn, theo nhận định của các chuyên gia thị trường.
