DRH Holdings báo lãi đột biến

Dự án D-Vela của DRH Holdings. Ảnh: DRH

Theo báo cáo tài chính quý 4/2025 công bố mới đây, CTCP DRH Holdings (mã DRH) đạt doanh thu thuần 3 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước (YoY) chỉ đạt hơn 500 triệu đồng. Tuy nhiên giá vốn lên tới 9 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp âm gần 6 tỷ đồng, so với cùng kỳ âm hơn một tỷ đồng.

Doanh thu tài chính của công ty trong kỳ ghi nhận 148 tỷ đồng, gấp gần 18 lần so với quý 4/2024 và đây chính là động lực giúp doanh nghiệp xoay chiều lợi nhuận.

Trừ đi các chi phí, DRH Holdings lãi sau thuế 93 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 118 tỷ đồng. Với kết quả này, công ty chấm dứt chuỗi 10 quý thua lỗ liên tiếp kể từ quý 2/2023.

Theo văn bản giải trình kết quả kinh doanh của DRH, doanh thu tài chính quý 4 tăng đột biến chủ yếu đến từ việc thu hồi khoản đầu tư.

Lũy kế cả năm 2025, công ty đạt doanh thu thuần gần 6 tỷ, tăng gấp 71% năm 2024; lãi sau thuế gần 17 tỷ đồng, so với năm trước lỗ 203 tỷ đồng. Lợi nhuận cả năm được thúc đẩy chính bởi doanh thu tài chính với 172 tỷ đồng, gấp 3,6 lần năm 2024.

DRH Holdings có tiền thân là CTCP Xây dựng Thương mại Căn Nhà Mơ Ước, được thành lập năm 2006. Kể từ năm 2018, DRH định hướng xây dựng mô hình tập đoàn với tên gọi mới là DRH Holdings. Hiện công ty hoạt động chính trong các lĩnh vực bất động sản, vật liệu xây dựng, phát triển khu công nghiệp, đầu tư tài chính.

Tại lĩnh vực bất động sản, DRH được biết đến với các dự án: Căn hộ cao ốc D-Vela, căn hộ cao ốc Aurora (TP HCM); nhà phố thương mại Central Garden Lái Thiêu (Bình Dương, TP HCM); nhà phố thương mại Symbio Garden (TP HCM).

Với lĩnh vực vật liệu xây dựng, DRH đầu tư qua công ty liên kết là CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (mã KSB). Năm 2022, DRH thực hiện mua thêm cổ phần của KSB bằng nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu ra công chúng, nâng sở hữu lên 30% vốn điều lệ và tổng tỷ lệ chi phối là 34,8%. Tại thời điểm giữa năm 2025, tỷ lệ góp vốn của DRH tại KSB còn 21,09%.

Mở rộng kinh doanh với mô hình holdings nhưng kết quả kinh doanh của DRH Holdings những năm qua lại khá lẹt đẹt. Năm 2024, công ty lỗ kỷ lục 203 tỷ đồng; năm 2023 cũng lỗ hơn 100 tỷ đồng. Trước đó, giai đoạn 2017 - 2022, lợi nhuận của doanh nghiệp giảm dần.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của DRH Holdings đạt gần 4.300 tỷ đồng, chủ yếu là các khoản phải thu (hơn 1.600 tỷ đồng), hàng tồn kho (gần 1.400 tỷ đồng), đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết (hơn 800 tỷ đồng).

Nợ phải trả của công ty ở mức gần 3.000 tỷ đồng, trong đó vay nợ tài chính hơn 700 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt hơn 1.300 tỷ đồng, gồm 1.244 tỷ đồng vốn cổ phần. Lỗ lũy kế hơn 65 tỷ đồng.

Cổ phiếu DRH niêm yết trên HoSE từ năm 2010 và từng có giá hơn 50.000 đồng vào giữa năm 2016; tuy nhiên từ tháng 8/2022 đến nay chưa khi nào về lại được mệnh giá. Mã kết phiên 29/1 ở giá 2.330 đồng/cp.

Tháng 9/2025, HoSE có thông báo gửi DRH về khả năng hủy niêm yết cổ phiếu do kết quả kinh doanh thua lỗ kéo dài. Theo quy định, doanh nghiệp có lợi nhuận sau thuế âm 3 năm liên tiếp sẽ không đủ điều kiện niêm yết chứng khoán.

Nếu kết quả năm 2025 không có gì thay đổi sau khi kiểm toán, DRH sẽ thoát được nguy cơ hủy niêm yết. Hiện, cổ phiếu này vẫn đang nằm trong diện cảnh báo và kiểm soát theo quyết định ngày 9/9/2025 của HoSE, do lỗ lũy kế trên báo cáo tài chính soát xét bán niên năm 2025 và tổ chức kiểm toán có ý kiến ngoại trừ.

Phạm Ngọc