Được MoMo rót vốn, Chứng khoán CV (CVS) vẫn thua lỗ triền miên

Chi phí "bào mòn" doanh thu, CVS ghi nhận quý lỗ thứ 13

Từ tháng 6/2022, CTCP Dịch vụ Di động Trực tuyến (M_Service), đơn vị chủ quản của siêu ứng dụng MoMo, đã trở thành cổ đông lớn sở hữu 49% vốn tại CTCP Chứng khoán CV (CVS). Khoản đầu tư này là một phần trong chiến lược tích hợp sản phẩm đầu tư chứng khoán trực tiếp trên nền tảng MoMo, mở ra kỳ vọng về sự tăng trưởng cho công ty chứng khoán này.

Tuy nhiên, thực tế kinh doanh của CVS vẫn chưa ghi nhận sự đột phá. Báo cáo tài chính quý 3/2025 cho thấy doanh thu hoạt động đạt gần 8 tỷ đồng, tăng 72% so với cùng kỳ. Đóng góp chính vào doanh thu đến từ lãi tiền gửi (gần 4 tỷ đồng), doanh thu môi giới (gần 3 tỷ đồng) và lãi từ hoạt động cho vay (hơn 1,3 tỷ đồng).

Mặc dù doanh thu tăng trưởng, các khoản chi phí hoạt động lại ở mức cao, lên tới hơn 9 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở chi phí môi giới. Cùng với gần 4 tỷ đồng chi phí quản lý, kết quả là CVS báo lỗ trước thuế hơn 5,2 tỷ đồng trong quý. Đây là quý thứ 13 liên tiếp công ty chứng khoán này kinh doanh thua lỗ.

Lỗ lũy kế gần 140 tỷ và áp lực hoàn thành kế hoạch năm

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu hoạt động của CVS đạt hơn 18 tỷ đồng, tăng 157% so với cùng kỳ. Dù vậy, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ trước thuế hơn 18 tỷ đồng. Con số này đã giảm nhẹ so với mức lỗ 24 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2024.

Kế hoạch kinh doanh năm 2025 của CVS đặt ra mục tiêu doanh thu gần 55 tỷ đồng nhưng đi kèm với kế hoạch lỗ sau thuế 34,7 tỷ đồng. Sau ba quý, công ty mới hoàn thành 33% chỉ tiêu doanh thu nhưng đã thực hiện hơn một nửa mục tiêu thua lỗ của cả năm.

Tại thời điểm 30/09/2025, tổng tài sản của CVS đạt 322 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản cho thấy sự thận trọng trong hoạt động khi các khoản tiền gửi ngân hàng chiếm tới 248 tỷ đồng. Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) chỉ ở mức hơn 20 tỷ đồng. Vấn đề đáng chú ý nhất trên bảng cân đối kế toán là khoản lỗ lũy kế của công ty đã lên tới gần 140 tỷ đồng.

Khánh Lam