Đường đi của hơn 165 tỷ đồng trái phiếu Năng lượng Bắc Hà: Mục tiêu phát hành một đường, sử dụng một nẻo

2 lô trái phiếu mục đích phát hành cho Dự án Nậm Phàng B, thực tế mang đi cơ cấu nợ ngân hàng VDB

Thanh tra Chính phủ vừa ban hành Kết luận thanh tra số 276/KL-TTCP về việc chấp hành quy định pháp luật trong phát hành và sử dụng nguồn vốn từ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ. Cuộc thanh tra bao gồm 67 tổ chức phát hành, trong đó có 5 ngân hàng thương mại, 37 công ty cổ phần và 25 công ty TNHH.

Trong số này, Công ty Cổ phần Năng lượng Bắc Hà được chỉ ra với nhiều vi phạm liên quan đến hoạt động phát hành và sử dụng vốn trái phiếu.

Theo kết luận, Năng lượng Bắc Hà chưa tuân thủ đúng quy định về nội dung phương án phát hành trái phiếu, đặc biệt ở 4 mã trái phiếu gồm BHBCH2124001, BHBCH2124002, BHBCH2124003 và BHBCH2124004. Mục đích phát hành không nêu rõ thông tin cụ thể về dự án, chương trình đầu tư hay hoạt động kinh doanh cần bổ sung vốn, vi phạm điểm b khoản 1 Điều 13 Nghị định 153/2020/NĐ-CP.

Đáng chú ý, toàn bộ 100 tỷ đồng từ trái phiếu mã BHBCH2124001 và 65,157 tỷ đồng từ mã BHBCH2124002 đã được Năng lượng Bắc Hà sử dụng để cơ cấu lại nợ tại Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB). Việc này không đúng với mục đích phát hành được phê duyệt, là “tăng quy mô vốn hoạt động để phục vụ cấu trúc nguồn vốn trung, dài hạn và bổ sung vốn cho Dự án Nậm Phàng B”. Hành vi trên vi phạm khoản 3 Điều 5 và khoản 2 Điều 35 Nghị định 163/2018/NĐ-CP.

Ngoài ra, Năng lượng Bắc Hà còn công bố thông tin không đầy đủ theo khoản 1 Điều 23 Nghị định 163/2018/NĐ-CP và Điều 31, Điều 44 Nghị định 153/2020/NĐ-CP. Một số báo cáo về tình hình sử dụng vốn, kết quả phát hành và thanh toán gốc, lãi trái phiếu có nội dung sai lệch hoặc không chính xác, vi phạm Điều 18 Nghị định 153/2020/NĐ-CP.

2 lô trái phiếu mục đích phát hành cho Dự án Nậm Phàng B, thực tế mang đi cơ cấu nợ ngân hàng VDB

Chủ đầu tư 2 Dự án thủy điện lớn tại Lào Cai, là DN thuộc hệ sinh thái IPA Group

Năng lượng Bắc Hà được thành lập ngày 27/12/2007, hoạt động trong lĩnh vực sản xuất điện, trụ sở đặt tại xã Bản Liền, huyện Bắc Hà, tỉnh Lào Cai.

Tính đến cuối quý II/2025, công ty là công ty con của CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A (mã chứng khoán: IPA), nắm giữ 89,79% tỷ lệ lợi ích và 95,19% quyền biểu quyết. Ông Vũ Hiền, Chủ tịch HĐQT IPA, đồng thời là Chủ tịch HĐQT của Năng lượng Bắc Hà.

Doanh nghiệp này là chủ đầu tư hai nhà máy thủy điện Nậm Phàng A và Nậm Phàng B tại Lào Cai.

Theo báo cáo tài chính bán niên năm 2025, Năng lượng Bắc Hà đạt lợi nhuận sau thuế hơn 30 tỷ đồng, giảm khoảng 14% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận chưa phân phối giảm mạnh từ hơn 170 tỷ xuống còn gần 59 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả giảm 25,6%, còn 551 tỷ đồng, trong đó dư nợ trái phiếu giảm còn 325 tỷ đồng, nợ ngân hàng 34 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả khác tăng mạnh lên 192 tỷ đồng.

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), khoản dư nợ trái phiếu của công ty chủ yếu đến từ mã BHBCH2429001, phát hành ngày 27/6/2024 với kỳ hạn 5 năm, lãi suất 9,5%/năm, không có tài sản đảm bảo. Mục đích phát hành nhằm cơ cấu lại một số khoản nợ.

Trong nửa đầu năm 2025, công ty đã thanh toán gần 31 tỷ đồng tiền lãi và đến 20/8/2025, đã tất toán toàn bộ 325 tỷ đồng trái phiếu này.

Cũng trong ngày 20/8/2025, Năng lượng Bắc Hà phát hành lô trái phiếu mới mã BHB12501, gồm 3.250 trái phiếu mệnh giá 100 triệu đồng, tương ứng giá trị phát hành 325 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, đáo hạn ngày 20/8/2030. Đây là lô trái phiếu đầu tiên doanh nghiệp phát hành trong năm 2025.

Theo Kết luận thanh tra việc chấp hành chính sách, pháp luật về phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ và sử dụng nguồn vốn thu được trong giai đoạn từ ngày 1/1/2015 đến 30/6/2023 Thanh tra Chính phủ vừa công bố, 67 tổ chức phát hành đã được kiểm tra, trong đó gồm 5 ngân hàng thương mại cổ phần, 37 công ty cổ phần và 25 công ty trách nhiệm hữu hạn thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau. Căn cứ tính chất và đặc điểm hoạt động, các đơn vị được chia thành các nhóm để tiến hành thanh tra chuyên sâu.

PV