ECB liệt kê 3 rủi ro lớn: Nguy cơ bong bóng AI, Stablecoin và bất ổn địa chính trị
Ngày 18/11, trong báo cáo về 'Quy trình Đánh giá Giám sát và Thận trọng' thường niên, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã phát đi cảnh báo mạnh mẽ về ba mối đe dọa tiềm tàng đối với sự ổn định tài chính của Khu vực đồng Euro.
Những mối quan ngại này tập trung vào sự tăng trưởng không ngừng của các công ty trí tuệ nhân tạo (AI), sự phổ biến của tiền mã hóa Stablecoin và tình trạng bất ổn chính sách kinh tế toàn cầu.
ECB bày tỏ sự lo ngại sâu sắc về tình trạng định giá quá cao các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ. Ảnh: La Tribune
Trong báo cáo mới nhất, Phó Chủ tịch ECB, ông Luis de Guindos, cùng các lãnh đạo nhấn mạnh hệ thống ngân hàng của khu vực vẫn tương đối vững mạnh. Tuy nhiên các rủi ro mới nổi hiện nay có khả năng tạo ra những cú sốc bất ngờ trên thị trường tài chính.
ECB bày tỏ sự lo ngại sâu sắc về tình trạng định giá quá cao các tập đoàn công nghệ lớn của Mỹ. Ông De Guindos cho rằng, sự lạc quan quá mức đối với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đã đẩy giá cổ phiếu lên ngưỡng không bền vững, làm gia tăng tính mong manh cho thị trường. Các tập đoàn như Apple, Microsoft, Google, Amazon và Nvidia hiện đang nằm trong diện bị giám sát đặc biệt. Mô hình kinh doanh dựa trên AI còn mới và dễ bị tổn thương, khiến thị trường chứng khoán toàn cầu tiềm ẩn nguy cơ suy giảm giá mạnh và tạo ra bất ổn.
Đặc biệt, ECB lưu ý rằng các cú sốc giá này là mối nguy lớn đối với các tổ chức tài chính phi ngân hàng, ví dụ như quỹ đầu tư và quỹ phòng hộ, bởi các tổ chức này ít chịu sự quản lý chặt chẽ hơn so với các ngân hàng truyền thống.
Về vấn đề Stablecoin, các loại tiền mã hóa được gắn giá trị với một tài sản tham chiếu (chủ yếu là đồng USD), ông Olaf Sleijpen, thành viên hội đồng quản trị ECB, đã cảnh báo rằng việc rút tiền hàng loạt khỏi các stablecoin có thể châm ngòi cho một cuộc khủng hoảng thanh khoản, tác động trực tiếp tới chính sách điều hành tiền tệ. Nhằm đối phó với nguy cơ này, ECB đang khẩn trương chuẩn bị cho việc phát hành đồng Euro kỹ thuật số (Digital Euro). Đây được coi là một giải pháp thay thế an toàn, giúp giảm sự phụ thuộc của châu Âu vào các đồng tiền kỹ thuật số do tư nhân hoặc nước ngoài phát hành.
Cuối cùng, báo cáo chỉ ra sự "chênh lệch rõ rệt" giữa hai yếu tố: một bên là tình trạng bất ổn kinh tế toàn cầu và bên kia là sự bình tĩnh bất ngờ của các thị trường tài chính. Các rủi ro địa chính trị và kinh tế vĩ mô như nợ công tăng cao, căng thẳng thương mại và chủ nghĩa bảo hộ đang ngày càng gia tăng, nhưng thị trường lại dường như phớt lờ những tín hiệu tiêu cực. Ông De Guindos nhấn mạnh, sự chênh lệch này có thể khiến tâm lý nhà đầu tư đảo chiều đột ngột, dẫn đến các cú sốc tài chính nghiêm trọng khi các rủi ro địa chính trị và kinh tế được thị trường đánh giá đúng mức.
Trước thực tế đó, ECB dự kiến sẽ tiến hành các cuộc kiểm tra cụ thể vào năm 2026 để xác định mức độ ảnh hưởng của các rủi ro đối với từng ngân hàng, tập trung vào khả năng thanh toán, thanh khoản và mức độ tiếp cận tài chính của các tổ chức này.
