ESG là yếu tố then chốt đẩy giá trị thương vụ M&A

Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu tái cơ cấu danh mục đầu tư

Một báo cáo mới của Deloitte châu Á - Thái Bình Dương nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết của các công ty trên khắp châu Á - Thái Bình Dương trong việc đánh giá lại danh mục đầu tư nhằm mục tiêu tái cơ cấu danh mục, từ đó cân đối giữa đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng và thoái vốn các tài sản không còn phù hợp với chiến lược.

Báo cáo đã khảo sát 250 lãnh đạo công ty tư nhân và đại chúng trên khắp khu vực châu Á - Thái Bình Dương, bao gồm cả Đông Nam Á, trong đó hầu hết đều có doanh thu trên 1 tỷ USD. Nội dung khảo sát bao gồm các mục tiêu phát triển chiến lược của họ và các động lực đằng sau thúc đẩy việc đánh giá danh mục đầu tư.

Theo báo cáo, 5 yếu tố chính từ bên ngoài đang thúc đẩy nhu cầu tái cơ cấu danh mục đầu tư bao gồm: Xu hướng căng thẳng địa chính trị gây ra sự xáo trộn của các thị trường, chuỗi cung ứng và đối tác thương mại. Quy định về hiệu quả sử dụng vốn (Nhật Bản, Hàn Quốc và có thể là phần còn lại của châu Á) yêu cầu các công ty công bố các mức lợi nhuận đầu tư vốn dưới ngưỡng tiêu chuẩn.

Sự trỗi dậy của nhà đầu tư chủ động ở châu Á tạo áp lực lên các công ty trong việc xử lý các tài sản hoạt động kém hiệu quả và thoái vốn khỏi các hoạt động kinh doanh không phải cốt lõi. ESG và hành trình Net zero khiến các Hội đồng quản trị (HĐQT) và nhà lãnh đạo thực hiện các giao dịch và thoái vốn để chuyển đổi sang “danh mục đầu tư xanh”. Vai trò ngày càng tăng của các quỹ đầu tư tư nhân với tư cách là nhà đầu tư và đối tác tiềm năng trong các lựa chọn tối ưu hóa danh mục tài sản.

Kết quả cuộc khảo sát cho thấy việc quản lý danh mục đầu tư chủ động đang trở thành yếu tố then chốt trong cách các nhà lãnh đạo doanh nghiệp và HĐQT ứng phó với các tác động bên ngoài. Báo cáo ủng hộ việc chuyển đổi hướng tới một “tư duy quản lý danh mục đầu tư chủ động”, tập trung vào việc xây dựng khả năng thích ứng và tăng trưởng đột phá thông qua việc tận dụng các cơ hội tăng trưởng và lợi ích hợp tác ngay khi chúng phát sinh.

Bình luận về báo cáo, bà Jiak See NG, Lãnh đạo Dịch vụ Tư vấn Chiến lược, Rủi ro và Giao dịch của Deloitte châu Á - Thái Bình Dương cho biết: “Các yếu tố định hình lại nền kinh tế toàn cầu đang tác động sâu sắc đến các công ty trên khắp châu Á - Thái Bình Dương. Bất kể đó là căng thẳng địa chính trị, sự bắt buộc về phát triển bền vững hay áp lực từ nhà đầu tư, các doanh nghiệp phải chủ động tái cơ cấu danh mục đầu tư để duy trì năng lực cạnh tranh và sẵn sàng thoái vốn. Báo cáo của Deloitte nhấn mạnh vào sự cần thiết của một quy trình đánh giá danh mục đầu tư linh động hơn, phù hợp với tầm nhìn chiến lược của doanh nghiệp với mục tiêu tăng trưởng dài hạn và tạo ra giá trị.”

ESG là động lực quan trọng thúc đẩy giá trị giao dịch

Theo nghiên cứu, hơn một nửa (52%) số người tham gia khảo sát cho biết rằng các cân nhắc về ESG thường xuyên được thảo luận trong đợt thoái vốn gần nhất của họ. Các yếu tố ESG hiện đóng vai trò trọng tâm trong việc ra quyết định chiến lược của các công ty, bao gồm cả việc định hình bộ tiêu chí để đánh giá danh mục đầu tư và các hoạt động tái cơ cấu.

ESG tác động đến từng công ty theo các cách rất đa dạng, tùy theo ngành nghề và vị thế trên thị trường của họ. Các công ty cần phải chú ý tới các rủi ro (trở ngại) cũng như cơ hội tăng trưởng và giá trị (thuận lợi) được mang lại bởi sự tập trung ngày càng lớn vào các chủ đề ESG. Khảo sát cho thấy rằng những bên bán có câu chuyện về ESG rõ ràng sẽ có cơ hội thu về mức giá trị giao dịch dự kiến cao hơn gấp 6 lần.

Hầu hết tất cả những người được hỏi đều đang xem xét các chiến lược thoái vốn thay thế, bên cạnh việc thoái vốn thông thường thông qua quỹ đầu tư vốn tư nhân và vốn cổ phần tư nhân. Mức vốn sẵn sàng đầu tư cao kỷ lục đồng nghĩa với việc bên mua cổ phần tư nhân đang khao khát tìm kiếm cơ hội đầu tư ở châu Á - Thái Bình Dương. Mặc dù vậy bên bán vẫn cần điều chỉnh cách tiếp cận của mình, tương tác sớm với bên mua tiềm năng và cởi mở hơn với các cấu trúc giao dịch đa dạng.

5 bước quan trọng doanh nghiệp nên thực hành

Trong số các lãnh đạo doanh nghiệp được khảo sát, đại đa số (79%) lãnh đạo doanh nghiệp dự kiến sẽ thực hiện ít nhất hai đợt thoái vốn trong 18 tháng tới. Điều thú vị là 95% đã từng từ bỏ một thương vụ bán trong 12 tháng qua, cho thấy doanh nghiệp cần phải làm nhiều hơn nữa để sẵn sàng thoái vốn.

“Trong thời đại công nghệ phát triển theo cấp số nhân và tập trung cao độ vào ESG, việc quản lý danh mục đầu tư chủ động sẽ là một trong những chìa khóa dẫn đến thành công của công ty. Chúng ta sẽ được chứng kiến thêm nhiều các hoạt động mua lại và thoái vốn được thúc đẩy bởi mong muốn đẩy nhanh hành trình khử các-bon và/hoặc sở hữu các công nghệ tiên tiến, biến M&A trở thành động lực thúc đẩy mục đích cũng như mục tiêu lợi nhuận”, David Hill, CEO của Deloitte châu Á - Thái Bình Dương, cho biết.

Dựa trên phân tích của báo cáo, các doanh nghiệp được khuyến khích áp dụng các hành động sau:

Áp dụng tư duy “luôn sẵn sàng” trong việc đánh giá danh mục đầu tư, dành nguồn lực và giám sát ở cấp HĐQT để điều chỉnh tài sản phù hợp với định hướng chiến lược của doanh nghiệp.

Đánh giá danh mục đầu tư dựa trên mức độ phù hợp chiến lược, tiềm năng tạo ra giá trị và khả năng phục hồi của chúng. Các công ty nên áp dụng đánh giá “danh mục đầu tư có lợi thế” theo 3 hướng này một cách thường xuyên và toàn diện.

Tối đa hóa giá trị những tài sản không phù hợp bằng cách xây dựng một câu chuyện hấp dẫn và có các bằng chứng.

Tích hợp ESG thành yếu tố trọng tâm của việc đánh giá và tái cơ cấu danh mục đầu tư.

Xem xét cẩn thận các tác động và cơ hội về thuế trong các giao dịch tái cơ cấu danh mục đầu tư trên toàn khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Ông Muralidhar M.S.K., Phó tổng giám đốc, Dịch vụ Chiến lược, Rủi ro và Giao dịch, quản lý khu vực của Deloitte Đông Nam Á, cho biết: “Bên cạnh việc là một thông lệ doanh nghiệp tốt, quản lý danh mục đầu tư chủ động còn là một chiến lược giá trị giúp các công ty đáp ứng các yêu cầu pháp lý mới và yêu cầu của các nhà đầu tư về khả năng phục hồi. Ví dụ, ở Singapore, các công ty niêm yết thực hiện tái cơ cấu vốn trong những năm gần đây đã hoạt động vượt trội so với thị trường. Do đó, các công ty nên hành động nhanh chóng và đảm bảo tài sản của họ phù hợp với định hướng chiến lược tổng thể của họ. Nếu không, các công ty nên sẵn sàng, nên ở vị thế chủ động để có thể nhanh chóng thoái vốn hoặc hợp tác với các đối tác nhằm tối đa hóa giá trị cho cổ đông và đạt được các mục tiêu chiến lược của mình”.

Lam Phong