Giá cao su có thể chạm 50 triệu đồng/tấn, Cao su Phước Hòa (PHR) hưởng lợi lớn

Dự báo giá bán cao su chạm ngưỡng 50 triệu đồng/tấn

Cao su Phước Hòa đặt mục tiêu sản lượng tiêu thụ cao su năm nay ở mức 29.500 tấn.

Vừa qua, Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa (mã cổ phiếu PHR - sàn HoSE) đã công bố kế hoạch kinh doanh năm nay với mục tiêu tổng doanh thu ở mức 1.480 tỷ đồng, trong đó dự kiến mảng cao su sẽ đem về 1.290 tỷ đồng (chiếm 87% tổng doanh thu), và mục tiêu lợi nhuận sau thuế ở mức gần 243 tỷ đồng.

Công ty cũng dự kiến duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt tối thiểu 10%, đảm bảo quyền lợi của cổ đông trong bối cảnh duy trì tăng trưởng bền vững.

Về kế hoạch sản xuất, Cao su Phước Hòa đặt mục tiêu khai thác 12.800 tấn mủ cao su. Ngoài ra, công ty dự kiến thu mua thêm 10.000 tấn nhằm đáp ứng nhu cầu chế biến. Tổng sản lượng cao su chế biến đạt 22.800 tấn mủ khô, trong đó sản lượng tiêu thụ dự kiến 29.500 tấn với mức giá bán bình quân 43,76 triệu đồng/tấn.

Theo đánh giá mới đây của Chứng khoán Rồng Việt, kế hoạch kinh doanh năm nay được Cao su Phước Hòa đặt ra với cách tiếp cận “thận trọng”, phản ánh sự ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong đó, sản lượng cao su tiêu thụ nhiều khả năng sẽ đạt kế hoạch do sản phẩm của Cao su Phước Hòa có chất lượng cao, đáp ứng tốt nhu cầu của các đối tác lâu năm.

Diễn biến giá cao su (nghìn đồng/tấn) từ tháng 5/2023 đến tháng 2/2025. (Nguồn: Bloomberg, Chứng khoán Rồng Việt)

Về mặt giá bán, Chứng khoán Rồng Việt kỳ vọng giá cao su trong nửa đầu năm nay sẽ duy trì ở mức cao khi thị trường thế giới vẫn thiếu hụt nguồn cung dưới tác động của các yếu tố khí hậu bất lợi và nhiều nơi tại Đông Nam Á đang thu hẹp diện tích trồng cao su. Do đó, giá bán cao su bình quân cả năm 2025 của Cao su Phước Hòa có thể tăng thêm tới 15% so với năm 2024, đạt 50 triệu đồng/tấn.

Câu chuyện chuyển đổi đất dần sáng tỏ

Mảng bất động sản công nghiệp của Cao su Phước Hòa dự kiến sẽ ghi nhận bước ngoặt trong thời gian tới. Theo Chứng khoán Rồng Việt, Cao su Phước Hòa có thể ghi nhận thu nhập đền bù trên tổng diện tích 900 ha đất cao su khi thực hiện chuyển đổi đất trồng cao su sang đất công nghiệp để Tập đoàn Trường Hải (THACO) phát triển khu công nghiệp, bao gồm phạm vi của Khu công nghiệp Tân Lập 1 (khoảng 400 ha).

Các giao dịch chuyển đổi đất trước đây cho thấy mức bồi thường dự kiến khoảng 2,5 tỷ đồng/ha, tương đương tổng giá trị bồi thường mà Cao su Phước Hòa có thể nhận được là khoảng 2.250 tỷ đồng.

Chứng khoán Rồng Việt ước tính quá trình giải phóng mặt bằng sẽ kéo dài từ 2026 - 2028, và doanh thu từ khoản bồi thường trên sẽ được Cao su Phước Hòa ghi nhận theo tiến độ thực hiện.

Bên cạnh đó, trong tổng chiều dài 22,5 km của dự án cao tốc TP.Hồ Chí Minh - Thủ Dầu Một - Chơn Thành đi qua huyện Phú Giáo, Bình Dương, có khoảng 10 km đi qua đất rừng cao su của Cao su Phước Hòa.

Theo Chứng khoán Rồng Việt, dự án cao tốc sẽ đi qua Khu công nghiệp Phú Giáo 3 (khoảng 500 ha) và tổng diện tích đất của Cao su Phước Hòa bị thu hồi để phục vụ dự án là khoảng 81 ha, giá trị bồi thường ước tính đạt 160 tỷ đồng (với giả định mức bồi thường 2 tỷ đồng/ha). Hiện nay, quá trình định giá đất và lập hồ sơ thu hồi đang diễn ra, dự kiến hoàn tất trong tháng 3 - 4/2025. Nếu tiến độ được đảm bảo, Cao su Phước Hòa có thể ghi nhận khoản thu nhập từ bồi thường này trong quý 4/2025.

Bên cạnh các khoản bồi thường trên, Chứng khoán Rồng Việt còn ước tính Cao su Phước Hòa có thể ghi nhận thêm 276 tỷ đồng trong năm nay từ liên doanh khai thác Khu công nghiệp VSIP 3 (khoảng 1.000 ha) với kỳ vọng khu công nghiệp này có thể cho thuê 70 ha đất trong năm nay (bao gồm 50 ha làm trung tâm dữ liệu của SAM DigitalHub).

Tuy nhiên, Chứng khoán Rồng Việt cũng lưu ý, việc ghi nhận khoản tiền từ Khu công nghiệp VSIP 3 của Cao su Phước Hòa sẽ phụ thuộc vào tiến độ bàn giao mặt bằng giữa công ty với liên doanh khai thác Khu công nghiệp VSIP 3, cũng như tiến độ bàn giao đất cho các khách hàng.

Cảnh Hưng