Giá dầu phục hồi sau chuỗi giảm nhờ kỳ vọng Fed hạ lãi suất

Kết thúc phiên giao dịch, giá dầu Brent Biển Bắc tăng 81 xu Mỹ, tương đương 1,3%, lên mức 63,37 USD/thùng. Trong khi đó, giá dầu thô ngọt nhẹ (WTI) của Mỹ cũng tăng 78 xu, tương ứng 1,3%, chốt phiên ở mức 58,84 USD/thùng. Đà phục hồi này diễn ra ngay sau khi cả hai loại dầu chủ chốt đã rơi xuống vùng thấp nhất kể từ ngày 21/10 trong phiên cuối tuần trước, phản ánh sự thay đổi nhanh chóng trong kỳ vọng của thị trường.

Kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ trở thành một trong những động lực quan trọng thúc đẩy đà tăng của giá dầu. Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết các dữ liệu hiện tại, đặc biệt là diễn biến của thị trường lao động Mỹ, đang phát đi tín hiệu đủ yếu để Fed có thể cân nhắc cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Mặt bằng lãi suất thấp hơn thường góp phần thúc đẩy hoạt động sản xuất - kinh doanh và tiêu dùng, qua đó hỗ trợ triển vọng nhu cầu năng lượng toàn cầu.

Tuy nhiên, giới phân tích vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về khả năng Fed hạ lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 12, sau khi hàng loạt dữ liệu kinh tế công bố gần đây phát đi tín hiệu trái chiều về đà tăng trưởng việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ. Sự thiếu chắc chắn này khiến thị trường duy trì trạng thái nhạy cảm trước mọi thông tin liên quan đến chính sách tiền tệ.

Bên cạnh yếu tố lãi suất, diễn biến địa chính trị tiếp tục giữ vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng giá dầu. Mỹ và Ukraine đang tìm cách thu hẹp khác biệt trong các đề xuất hòa bình nhằm chấm dứt xung đột, sau khi một số phương án ban đầu chưa nhận được sự đồng thuận từ Ukraine và các đồng minh châu Âu. Những kỳ vọng trước đó về khả năng đạt được thỏa thuận nhanh chóng đang dần suy yếu, khiến thị trường phải điều chỉnh lại kịch bản nguồn cung.

Ảnh minh họa. Ảnh: GettyImages

Theo công ty tư vấn năng lượng Ritterbusch and Associates, đà suy yếu của giá dầu trong thời gian gần đây chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng rằng một thỏa thuận hòa bình có thể giúp Nga gia tăng xuất khẩu dầu ra thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, các hoài nghi ngày càng lớn về tiến độ thực chất của các cuộc đàm phán đang khiến kỳ vọng này trở nên kém chắc chắn.

Dù các lệnh trừng phạt mới của Mỹ đối với Rosneft và Lukoil đã có hiệu lực từ ngày 21/11 - yếu tố vốn thường tạo áp lực tăng giá do rủi ro nguồn cung, song theo ông Jorge Montepeque - Giám đốc điều hành của Onyx Capital, thị trường hiện vẫn đang bị chi phối nhiều hơn bởi các thông tin liên quan đến tiến trình đàm phán Nga - Ukraine.

Theo ước tính từ Reuters, doanh thu dầu khí của Nga trong tháng 11/2025 có thể giảm khoảng 35% so với cùng kỳ năm trước, xuống mức khoảng 520 tỷ ruble (tương đương 6,59 tỷ USD), do giá dầu suy giảm và đồng ruble mạnh lên, làm giảm nguồn thu ngân sách từ xuất khẩu năng lượng.

Trong khi đó, bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tạo ra những lực cản đáng kể đối với triển vọng dài hạn của thị trường dầu. Tại Đức, chỉ số niềm tin kinh doanh trong tháng 11 bất ngờ giảm, cho thấy khu vực doanh nghiệp tiếp tục bi quan về khả năng phục hồi của nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Diễn biến này làm gia tăng lo ngại rằng nhu cầu tiêu thụ năng lượng tại khu vực đồng euro có thể suy yếu kéo dài.

Về trung và dài hạn, các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì quan điểm thận trọng. JPMorgan dự báo giá dầu Brent có thể giảm về khoảng 57 USD/thùng và giá dầu WTI về khoảng 53 USD/thùng vào năm 2027.

Đồng thời, ngân hàng này giữ nguyên dự báo cho năm 2026, với Brent ở mức 58 USD/thùng và WTI ở khoảng 54 USD/thùng, phản ánh kỳ vọng rằng thị trường dầu mỏ khó duy trì mặt bằng giá cao trong chu kỳ dài.

Văn Hùng