LPBank: Gần xong quy mô, còn chờ lợi nhuận

* Bài viết thuộc Chuyên đề "Toàn cảnh ngân hàng Việt Nam: Từ báo cáo tài chính đến mạch nhịp kinh tế"

LPBank khép lại nửa đầu năm 2026 với một nghịch lý đáng chú ý: bảng cân đối đã gần như đi hết quãng đường kế hoạch năm, tín dụng cũng chỉ còn cách mục tiêu một đoạn rất ngắn, nhưng lợi nhuận trước thuế mới hoàn thành khoảng 40%. Vì vậy, câu chuyện của ngân hàng trong nửa cuối năm không còn nằm ở việc có mở rộng được quy mô hay không, mà là khối tài sản đã mở rộng đó có chuyển hóa đủ nhanh thành lợi nhuận hay không.

Quy mô LPBank gần như đã chạm kế hoạch năm

Theo kế hoạch 2026, LPBank đặt mục tiêu tổng tài sản 615.600 tỷ đồng, tín dụng thị trường 1 đạt 437.581 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 14.982 tỷ đồng. Riêng huy động thị trường 1 không được ấn định bằng một con số tuyệt đối, mà được định hướng phù hợp với tốc độ tăng trưởng tín dụng thực tế và tình hình thị trường, nhằm tối ưu hóa bảng cân đối kế toán.

Theo BCTC LPBank quý II/2026, tổng tài sản tại ngày 30/6/2026 đạt 615.502 tỷ đồng, gần như bằng kế hoạch cả năm. Cho vay khách hàng gộp đạt 429.465 tỷ đồng, chỉ còn thấp hơn mục tiêu tín dụng thị trường 1 khoảng 8.100 tỷ đồng.

Nếu nhìn theo tiến độ kế hoạch, LPBank đã hoàn thành gần 100% chỉ tiêu tổng tài sản và 98,1% chỉ tiêu tín dụng chỉ sau 6 tháng. Đây là tốc độ rất nhanh, đặc biệt trong bối cảnh tổng tài sản cuối quý I từng giảm so với cuối năm 2025 trước khi bật lại trong quý II.

Điểm đáng chú ý là bảng cân đối không tăng đều qua hai quý. Tổng tài sản cuối quý I ở mức 580.860 tỷ đồng, thấp hơn cuối năm 2025. Sang quý II, quy mô tài sản tăng thêm hơn 34.600 tỷ đồng, đưa ngân hàng trở lại đúng vùng kế hoạch năm. Tín dụng cũng tăng mạnh trong quý II: cho vay khách hàng gộp tăng 6,6% so với cuối quý I và tăng 9,6% so với cuối năm 2025.

LPBank: Quy mô gần chạm đích, lợi nhuận mới đạt khoảng 40%

Tỷ lệ hoàn thành kế hoạch năm 2026 sau 6 tháng ở các chỉ tiêu chính; đơn vị: %.

Nguồn: Theo BCTC LPBank quý II/2026 và kế hoạch 2026 của ngân hàng.

Lợi nhuận mới đi được 40% quãng đường

Nếu bảng cân đối là phần đi nhanh nhất, lợi nhuận lại là phần còn phải chờ.

Theo BCTC LPBank quý II/2026, lợi nhuận trước thuế quý II đạt 3.147 tỷ đồng, tăng 11,3% so với quý I và tăng 5,3% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 5.973 tỷ đồng, giảm khoảng 3,1% so với nửa đầu năm 2025.

So với kế hoạch lợi nhuận trước thuế 14.982 tỷ đồng, LPBank mới hoàn thành 39,9%. Điều này làm cho nửa cuối năm trở thành giai đoạn quyết định. Để cán đích, ngân hàng cần tạo thêm khoảng 9.009 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong hai quý cuối năm, tương đương bình quân hơn 4.500 tỷ đồng mỗi quý.

Mức bình quân cần đạt này cao hơn khoảng 43% so với lợi nhuận quý II/2026 và cao hơn khoảng 51% so với bình quân mỗi quý trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, nếu so với nửa cuối năm 2025, mức yêu cầu này không phải không thể đạt được. Quý III và quý IV/2025, LPBank từng ghi nhận tổng cộng khoảng 8.105 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Như vậy, để hoàn thành kế hoạch 2026, nửa cuối năm nay cần cao hơn khoảng 11% so với cùng giai đoạn năm trước.

Đây là điểm làm triển vọng LPBank trở nên hai mặt. Một mặt, ngân hàng không còn nhiều áp lực ở trục quy mô. Mặt khác, lợi nhuận cần tăng tốc rõ rệt trong nửa cuối năm, trong khi một số chi phí đang tăng nhanh hơn thu nhập.

LPBank: Nửa cuối năm cần nhịp lợi nhuận cao hơn nhiều

Lợi nhuận trước thuế quý I, quý II và mức bình quân mỗi quý cần đạt trong quý III-IV để hoàn thành kế hoạch; đơn vị: tỷ đồng.

Nguồn: Theo BCTC LPBank quý II/2026 và kế hoạch 2026 của ngân hàng.

Thu nhập vẫn tăng, điểm sáng lớn nhất là dịch vụ

Bức tranh lợi nhuận nửa đầu năm không phải toàn màu xám. Thực tế, tổng thu nhập hoạt động của LPBank vẫn tăng khá tốt.

Theo BCTC LPBank quý II/2026, thu nhập lãi thuần 6 tháng đạt 7.766 tỷ đồng, tăng khoảng 10,7% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập hoạt động đạt 11.212 tỷ đồng, tăng 16,8%. Điều này cho thấy hoạt động tạo thu nhập của ngân hàng vẫn mở rộng, phù hợp với đà tăng quy mô tín dụng.

Điểm sáng rõ nhất là dịch vụ. Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ quý II đạt 1.915 tỷ đồng, tăng mạnh so với 667 tỷ đồng trong quý I và cao hơn 125% so với cùng kỳ 2025. Lũy kế 6 tháng, lãi thuần dịch vụ đạt 2.582 tỷ đồng, tăng 53,7% so với nửa đầu năm trước.

Diễn biến này quan trọng vì nó giúp LPBank có thêm trụ thu nhập ngoài lãi trong bối cảnh biên lãi của ngành ngân hàng chịu áp lực từ cạnh tranh huy động. Nếu đà thu phí được duy trì, nguồn thu dịch vụ có thể trở thành một trong những yếu tố hỗ trợ lợi nhuận nửa cuối năm.

Tuy nhiên, thu nhập lãi thuần quý II gần như đi ngang so với quý I, dù tín dụng tăng mạnh. Thu nhập lãi thuần quý II đạt 3.888 tỷ đồng, chỉ nhích nhẹ so với 3.878 tỷ đồng quý I. Điều này gợi ý rằng tốc độ mở rộng cho vay chưa chuyển hóa ngay thành tăng trưởng thu nhập lãi thuần tương ứng, có thể do độ trễ giải ngân, cơ cấu lãi suất hoặc chi phí vốn.

Chi phí và dự phòng là lực cản chính

Vấn đề lớn hơn của LPBank nằm ở phần chi phí.

Chi phí hoạt động 6 tháng tăng từ 2.777 tỷ đồng cùng kỳ lên 3.687 tỷ đồng, tương đương tăng 32,8%. Riêng quý II, chi phí hoạt động là 2.134 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với quý I. Điều này khiến lợi nhuận trước dự phòng dù vẫn tăng, nhưng không tăng tương xứng với tổng thu nhập hoạt động.

Áp lực mạnh hơn đến từ dự phòng rủi ro tín dụng. Chi phí dự phòng 6 tháng đạt 1.552 tỷ đồng, tăng hơn 2,3 lần so với mức 661 tỷ đồng của nửa đầu năm 2025. Riêng quý II, chi phí dự phòng là 778 tỷ đồng, gần tương đương quý I nhưng cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả là, dù tổng thu nhập hoạt động tăng gần 17%, lợi nhuận trước thuế 6 tháng vẫn giảm nhẹ. Đây là điểm mấu chốt của bài toán LPBank: ngân hàng tạo thêm thu nhập, đặc biệt từ dịch vụ, nhưng phần tăng đó đang bị hấp thụ bởi chi phí hoạt động và chi phí rủi ro.

LPBank: Thu nhập tăng, nhưng chi phí và dự phòng ăn mòn lợi nhuận

So sánh 6 tháng 2025 và 6 tháng 2026 ở các cấu phần chính; chi phí được trình bày theo giá trị tuyệt đối; đơn vị: tỷ đồng.

Nguồn: Theo BCTC LPBank đến quý II/2026.

Nguồn vốn: giấy tờ có giá tăng nhanh

Tăng tín dụng nhanh thường kéo theo câu hỏi về nguồn vốn. Với LPBank, nguồn vốn trong nửa đầu năm có một điểm đáng chú ý: giấy tờ có giá tăng mạnh hơn tiền gửi khách hàng.

Theo BCTC LPBank quý II/2026, tiền gửi khách hàng đạt 353.513 tỷ đồng, tăng 4,7% so với cuối năm 2025 và tăng 2,2% so với cuối quý I. Trong khi đó, phát hành giấy tờ có giá đạt 78.968 tỷ đồng, tăng 23,2% so với cuối năm và tăng 23,6% chỉ trong quý II.

Tỷ lệ cho vay khách hàng gộp trên tiền gửi khách hàng ở mức khoảng 121,5%. Nếu cộng thêm giấy tờ có giá, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá ở mức khoảng 99,3%. Điều này cho thấy kênh giấy tờ có giá đang đóng vai trò đáng kể trong việc hỗ trợ tốc độ mở rộng tín dụng.

Một chi tiết khác cũng đáng theo dõi là tiền gửi không kỳ hạn. Theo thuyết minh BCTC, tiền gửi không kỳ hạn cuối quý II đạt 22.293 tỷ đồng, tương đương khoảng 6,3% tiền gửi khách hàng, thấp hơn mức 8,5% cuối năm 2025. Khi CASA thấp, chi phí vốn sẽ khó giảm nhanh, nhất là trong giai đoạn ngân hàng cần duy trì quy mô nguồn vốn lớn để hỗ trợ tín dụng.

LPBank: Tín dụng gần chạm kế hoạch, giấy tờ có giá tăng nhanh

Cột: cho vay khách hàng, tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá; đường: cho vay/(tiền gửi khách hàng + giấy tờ có giá); đơn vị: tỷ đồng và %.

Nguồn: Theo BCTC LPBank quý II/2026 và kế hoạch 2026 của ngân hàng.

Chất lượng tài sản cần được đặt vào vùng theo dõi

Tốc độ tăng tín dụng gần chạm kế hoạch là điểm tích cực về quy mô, nhưng chất lượng tài sản là phần cần theo dõi kỹ hơn trong nửa cuối năm.

Theo thuyết minh BCTC, nợ nhóm 3-5 cuối quý II/2026 của LPBank vào khoảng 7.963 tỷ đồng, tương đương tỷ lệ nợ xấu ước tính 1,85% trên cho vay khách hàng gộp. Tỷ lệ này chưa phải mức cao trong ngành, nhưng đã nhích lên so với cuối năm 2025.

Đáng chú ý hơn là nợ cần chú ý. Nợ nhóm 2 tăng từ 3.837 tỷ đồng cuối năm 2025 lên 5.341 tỷ đồng cuối quý II/2026, tức tăng hơn 39%. Nếu so với cùng kỳ năm trước, nợ nhóm 2 cũng tăng gần 53%. Đây là chỉ báo sớm về chất lượng tín dụng cần theo dõi, bởi một phần nợ nhóm 2 có thể chuyển nhóm nếu điều kiện trả nợ xấu đi.

Bộ đệm dự phòng cũng mỏng hơn. Dự phòng rủi ro cho vay khách hàng đạt 5.316 tỷ đồng, tương đương khoảng 66,8% nợ nhóm 3-5. Tỷ lệ này thấp hơn mức khoảng 74% cuối năm 2025 và khoảng 75% cùng kỳ năm trước. Điều này không có nghĩa ngân hàng đang gặp vấn đề lớn về tài sản, nhưng cho thấy dư địa lợi nhuận nửa cuối năm có thể tiếp tục bị chi phối bởi chi phí dự phòng.

LPBank: Nợ nhóm 2 tăng, bao phủ nợ xấu mỏng đi

NPL và nợ cần chú ý tính trên cho vay khách hàng gộp; LLR là dự phòng cho vay khách hàng trên nợ nhóm 3-5; đơn vị: %.

Nguồn: Theo thuyết minh BCTC LPBank quý II/2026 và file Excel tổng hợp số liệu chính.

Danh mục tín dụng dịch chuyển rõ hơn sang doanh nghiệp

Một biến động đáng chú ý khác nằm ở cơ cấu cho vay.

Theo thuyết minh BCTC, dư nợ cho vay nhóm công ty cổ phần, công ty TNHH, doanh nghiệp tư nhân và công ty hợp danh đạt 271.569 tỷ đồng cuối quý II/2026, tăng 22,2% so với cuối năm 2025. Trong khi đó, dư nợ cá nhân và hộ kinh doanh giảm từ 165.938 tỷ đồng xuống 155.472 tỷ đồng.

Sự dịch chuyển này làm tỷ trọng cho vay doanh nghiệp tăng lên rõ rệt. Nếu trước đây LPBank thường được nhận diện với lợi thế bán lẻ, đặc biệt ở khu vực nông thôn và đô thị loại 2, thì nửa đầu 2026 cho thấy tín dụng doanh nghiệp đang là động lực mở rộng quan trọng hơn.

Theo ngành kinh tế, một số nhóm tăng nhanh gồm bán buôn bán lẻ, xây dựng và sản xuất, phân phối điện, khí đốt, nước. Dư nợ bán buôn bán lẻ tăng từ 128.100 tỷ đồng cuối năm 2025 lên 150.301 tỷ đồng; xây dựng tăng từ 43.778 tỷ đồng lên 51.590 tỷ đồng; sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nước tăng từ 6.626 tỷ đồng lên 14.755 tỷ đồng.

Ngược lại, dư nợ kinh doanh bất động sản chỉ tăng nhẹ, từ 15.095 tỷ đồng lên 15.373 tỷ đồng. Điều này cho thấy tăng trưởng tín dụng của LPBank trong nửa đầu năm không đến từ việc đẩy mạnh bất động sản, mà chủ yếu từ các nhóm doanh nghiệp và thương mại - dịch vụ.

LPBank: Tín dụng dịch chuyển mạnh hơn sang nhóm doanh nghiệp

Một số cấu phần dư nợ đáng chú ý tại cuối 2025 và cuối quý II/2026; đơn vị: tỷ đồng.

Nguồn: Theo BCTC LPBank đến quý II/2026.

Nửa cuối năm: lợi nhuận phải bắt kịp bảng cân đối

LPBank bước vào nửa cuối năm với một bức tranh rất rõ: quy mô đã đi trước lợi nhuận.

Ở mặt tích cực, tổng tài sản gần như hoàn thành kế hoạch năm, tín dụng đã đạt hơn 98% mục tiêu, thu nhập dịch vụ tăng mạnh và danh mục cho vay không tăng nóng ở bất động sản. Những yếu tố này tạo nền cho lợi nhuận nửa cuối năm, nhất là nếu các khoản tín dụng mới bắt đầu đóng góp rõ hơn vào thu nhập lãi thuần.

Ở mặt thận trọng, lợi nhuận 6 tháng mới đạt 39,9% kế hoạch; chi phí hoạt động tăng nhanh; chi phí dự phòng tăng hơn 2 lần; nợ nhóm 2 đi lên và bao phủ nợ xấu giảm. Đây là những lực cản có thể khiến phần lợi nhuận còn lại của năm khó đạt nếu thu nhập không tăng tốc đủ mạnh.

Nhịp cần thiết không nhỏ. Để hoàn thành kế hoạch, LPBank cần bình quân hơn 4.500 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế mỗi quý trong quý III và quý IV. Đây là mức cao hơn đáng kể so với quý II/2026, nhưng chỉ cao hơn khoảng 11% so với tổng lợi nhuận nửa cuối 2025. Nói cách khác, cửa hoàn thành kế hoạch vẫn còn, nhưng đòi hỏi nửa cuối năm phải mạnh hơn rõ rệt so với nửa đầu.

Khi tăng trưởng quy mô không còn là câu hỏi chính

Nửa đầu năm 2026 cho thấy LPBank không thiếu khả năng mở rộng bảng cân đối. Ngân hàng đã kéo tổng tài sản và tín dụng tiến rất sát mục tiêu năm chỉ sau 6 tháng. Nhưng với ngành ngân hàng, quy mô lớn hơn chỉ có ý nghĩa khi được chuyển hóa thành lợi nhuận bền hơn và chất lượng tài sản không xấu đi.

Vì vậy, câu hỏi chính của LPBank trong nửa cuối 2026 không còn là “có tăng trưởng hay không”. Ngân hàng đã tăng trưởng. Câu hỏi đúng hơn là: tăng trưởng đó có tạo đủ thu nhập lãi thuần, duy trì đà dịch vụ, kiểm soát được chi phí vốn, chi phí hoạt động và dự phòng để đưa lợi nhuận về đúng quỹ đạo kế hoạch hay không.

Nếu dịch vụ tiếp tục là điểm sáng, tín dụng mới đóng góp mạnh hơn vào thu nhập lãi và chất lượng tài sản không tạo thêm áp lực dự phòng, LPBank vẫn có cơ sở để bứt tốc trong nửa cuối năm. Ngược lại, nếu chi phí rủi ro tiếp tục tăng nhanh, khoảng cách hơn 9.000 tỷ đồng lợi nhuận còn lại sẽ là phép thử lớn nhất của ngân hàng trong năm 2026.

* Bài viết thuộc Chuyên đề "Toàn cảnh ngân hàng Việt Nam: Từ báo cáo tài chính đến mạch nhịp kinh tế"