Kim Ngưu muốn thoái sạch vốn khỏi Vinasun, cơ cấu sở hữu thêm cô đặc

Công ty TNHH Tư vấn Kim Ngưu vừa tiếp tục đăng ký bán toàn bộ hơn 2,5 triệu cổ phiếu VNS của CTCP Ánh Dương Việt Nam (Vinasun) nhằm mục đích cơ cấu danh mục đầu tư.

Giao dịch dự kiến được thực hiện từ ngày 21/7/2026 đến ngày 18/8/2026 bằng phương thức thỏa thuận và/hoặc khớp lệnh. Nếu giao dịch hoàn tất, Tư vấn Kim Ngưu sẽ giảm tỷ lệ sở hữu vốn từ 3,7% xuống còn 0% và chính thức rút lui khỏi danh sách cổ đông lớn của doanh nghiệp taxi lâu đời tại TP.HCM.

Tổng hợp cơ cấu cổ đông của Vinasun.

Trước đó, kết thúc khoảng thời gian giao dịch từ ngày 15/5/2026 đến ngày 13/6/2026, Tư vấn Kim Ngưu chỉ bán ra 909.091 cổ phiếu VNS trong tổng số hơn 3,4 triệu cổ phiếu đăng ký bán. Lý do không hoàn tất giao dịch là vì tình trạng thị trường không đạt kỳ vọng.

Sau giao dịch nêu trên, Tư vấn Kim Ngưu đã giảm tỷ lệ sở hữu từ 5,04% xuống 3,7% vốn điều lệ của Vinasun như hiện tại.

Được biết, ông Đặng Tiến Sỹ hiện đang là người đại diện ủy quyền vốn cổ phần của Tư vấn Kim Ngưu tại Vinasun, đồng thời đang giữ chức vụ Thành viên HĐQT của Vinasun.

Động thái thoái vốn diễn ra trong bối cảnh cơ cấu sở hữu tại Vinasun ngày càng có xu hướng tập trung vào nhóm cổ đông nội bộ và gia đình nhà sáng lập.

Hiện ông Đặng Phước Thành, Chủ tịch HĐQT công ty, vẫn là cổ đông cá nhân lớn nhất với tỷ lệ sở hữu khoảng 17% vốn điều lệ. Bên cạnh đó, Tổng giám đốc Đặng Thành Duy cùng nhiều cá nhân liên quan cũng nắm giữ lượng cổ phần đáng kể.

Việc Kim Ngưu rút lui đồng nghĩa số lượng cổ đông tổ chức lớn tại Vinasun tiếp tục thu hẹp, qua đó khiến cơ cấu sở hữu của doanh nghiệp ngày càng cô đặc hơn. Điều này giúp doanh nghiệp duy trì sự ổn định trong quản trị và chiến lược dài hạn, song cũng đặt ra những vấn đề liên quan đến thanh khoản cổ phiếu và sức hấp dẫn đối với dòng vốn mới.

Thực tế, cổ phiếu VNS đang trải qua giai đoạn giao dịch kém sôi động. Trong vòng một năm qua (tính đến giữa tháng 7/2026), thị giá VNS đã giảm khoảng 16,6% - 17,2% so với cùng kỳ năm trước, hiện giao dịch quanh vùng 7.970 - 8.050 đồng/cp.

Trong 52 tuần gần nhất, cổ phiếu này dao động trong biên độ từ 7.570 đồng đến 11.300 đồng/cp. Sau khi đạt đỉnh vào nửa cuối năm 2025, thị giá VNS liên tục điều chỉnh và hiện đang giao dịch gần vùng đáy một năm.

Đáng chú ý, thanh khoản của VNS thuộc nhóm thấp trên sàn chứng khoán. Khối lượng giao dịch bình quân chỉ đạt khoảng 4.600 cổ phiếu mỗi phiên, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư cũng như lượng cổ phiếu tự do lưu hành (free-float) tương đối hạn chế.

Thanh khoản thấp được cho là có liên quan đến cơ cấu cổ đông tập trung của doanh nghiệp. Trong bối cảnh nhóm cổ đông sáng lập và người liên quan nắm giữ tỷ lệ sở hữu lớn, lượng cổ phiếu thực sự lưu hành trên thị trường không nhiều, khiến giao dịch của mã cổ phiếu này thường xuyên rơi vào trạng thái kém sôi động.

Ở góc độ kinh doanh, Vinasun cũng đang đối mặt với không ít thách thức. Báo cáo tài chính quý I/2026 cho thấy doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 224,74 tỷ đồng, giảm 4,1% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 6,17 tỷ đồng, giảm mạnh 56,4%.

Triển vọng thận trọng còn được thể hiện qua kế hoạch kinh doanh năm 2026. Theo đó, Vinasun đặt mục tiêu lợi nhuận cả năm giảm khoảng 16,5% so với kết quả thực hiện năm 2025. Ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết thị trường vận tải hành khách tiếp tục đối mặt với áp lực cạnh tranh gay gắt, đặc biệt từ các nền tảng gọi xe công nghệ, trong khi nhu cầu đi lại chưa phục hồi hoàn toàn.

Nhiều ý kiến cho rằng sự suy giảm của kết quả kinh doanh, cùng với thanh khoản thấp và cơ cấu cổ đông ngày càng cô đặc, đang là những yếu tố khiến cổ phiếu VNS trở nên kém hấp dẫn hơn đối với dòng tiền trên thị trường.