Lực lượng 'diều hâu' đang áp đảo, nhưng liệu Fed có tăng lãi suất?

Lực lượng ‘diều hâu’ đang chiếm ưu thế

Hiện thị trường đang ngóng đợi Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Fed, dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư (8/7), để nắm bắt thêm manh mối về lộ trình lãi suất sắp tới của cơ quan này. Tuy nhiên theo dự báo của giới chuyên môn, Biên bản này có thể sẽ không cung cấp nhiều thông tin như trước đây do tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh không ủng hộ điều đó.

Mặc dù vậy, dự báo lãi suất của các nhà hoạch định chính sách tại Fed thông qua cái gọi là đồ thị điểm (dot plot) cũng cho thấy lực lượng ‘diều hâu’ đáng chiếm ưu thế với 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách của Fed dự báo lãi suất sẽ tăng ít nhất lag 25 điểm cơ bản trong năm nay.

Trên thực tế, trong các lần xuất hiện trước công chúng sau cuộc họp tháng 6, nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed cũng bày tỏ sự quan ngại trước áp lực lạm phát đang có xu hướng tăng tại Mỹ, đồng thời tỏ ý sẵn sàng xem xét tăng lãi suất nếu như lạm phát có dấu hiệu cao dai dẳng.

Chẳng hạn như Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã nói với hãng tin AP mới đây rằng, mặc dù bà muốn giữ lãi suất ổn định “trong một thời gian khá dài”, nhưng việc tăng lãi suất có thể trở nên cần thiết nếu lạm phát vẫn ở mức cao dai dẳng. “Tôi có thể thấy chúng ta cần phải tăng lãi suất nếu lạm phát liên tục ở mức cao hơn mục tiêu của chúng ta”, bà nói.

“Lạm phát đã vượt quá mục tiêu của chúng tôi trong hơn 5 năm nay," bà cho biết và nói thêm rằng việc tăng thêm nữa sẽ có nghĩa là nó đang “đi sai hướng, xa mục tiêu 2% của chúng tôi”.

Không chỉ Beth Hammack, nhiều quan chức khác của Fed cũng bày tỏ sự lo ngại với áp lực lạm phát và phát đi tín hiệu sẵn sàng tăng lãi suất, bao gồm cả Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee.

“Nếu chúng ta nhìn vào lạm phát lõi, nó vẫn còn quá cao và đang đi sai hướng, và chúng ta cần thấy sự cải thiện về điều đó”, Goolsbee nói trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC. “Hiện tại, giữa hai khía cạnh trong nhiệm vụ của Fed - khía cạnh lạm phát và khía cạnh thị trường việc làm - rõ ràng vấn đề nằm ở khía cạnh lạm phát”.

Ngay cả nhà hoạch định chính sách có quan điểm khá ôn hòa như Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cũng cho rằng: “Tôi nghĩ có một kịch bản mà chúng ta phải chống lại lạm phát dai dẳng hơn”.

Vẫn còn nhiều ẩn số

Hiện các nhà đầu tư vẫn đang đặt cược Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên hành động trên thực tế của Fed thế nào vẫn là một câu hỏi ngỏ khi mà cơ quan này vẫn đang đối mặt với khá nhiều ẩn số.

Đầu tiên chính là sự bất đồng quan điểm của các quan chức Fed. Theo đó mặc dù có 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách của Fed dự báo lãi suất sẽ tăng, nhưng cũng có 8 người dự báo lãi suất sẽ ổn định và 1 người thậm chí còn dự báo lãi suất sẽ giảm.

Tuy nhiên nhiều nhà kinh tế, như Jay Hatfield – CEO/CIO của Infrastructure Capital Advisors ở New York, cũng tỏ ra băn khoăn về mức độ chính xác của đồ thị điểm khi mà nó bao gồm tất cả các Chủ tịch Fed khu vực, những người thường có quan điểm ‘diều hâu’, song phần đông trong số họ lại không có quyền biểu quyết quyết định lãi suất.

Trong khi đó, nhiều nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng tại Fed như Chủ tịch Fed New York John Williams lại cho rằng, ‘chính sách tiền tệ vẫn đang ở vị thế tốt’ để đưa lạm phát về mức mục tiêu 2%.

Phát biểu trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Mornings with Maria của Fox Business hôm thứ Ba, Williams cho biết, ông đã bớt lo lắng hơn một chút về tình trạng áp lực giá cả trong nền kinh tế.

“Tôi cảm thấy lạc quan hơn một chút về triển vọng lạm phát ngắn hạn vì giá năng lượng sẽ giảm”, ông nói và cho biết thêm “Chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt… để đạt được mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả”.

Tuy nhiên theo các nhà phân tích, ẩn số lớn nhất chính là tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh – người được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử với kỳ vọng ông sẽ dẫn dắt Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với người tiền nhiệm.

Còn nhớ tại cuộc họp chính sách tháng 6, cuộc họp đầu tiên mà Kevin Warsh chủ trì với tư cách là Chủ tịch trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ đang có xu hướng tăng tốc, ông đã từ chối đưa ra dự báo lãi suất của mình.

Mặc dù Kevin Wash sau đó giải thích là động thái này cho thấy quan điểm nhất quán của ông về dự báo kinh tế của Fed, bao gồm cả dự báo lãi suất. Trong lần xuất hiện tại Diễn đàn của NHTW châu Âu tại Sinatra, Bồ Đào Nha mới đây, ông cũng tránh đề cập tới việc đưa ra định hướng lãi suất.

Song theo nhận định của nhiều nhà phân tích, động thái này cũng có thể là do ông muốn tránh xung đột với Tổng thống Donald Trump trong bối cảnh áp lực lạm phát đang tăng. Bởi việc tăng lãi suất gần như chắc chắn sẽ đẩy Fed vào thế đối đầu với Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã nhiều lần chỉ trích cơ quan này vì không cắt giảm lãi suất nhanh hơn.