Mảng đường gặp khó, lợi nhuận của Đường Quảng Ngãi (QNS) giảm 23%

Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (mã cổ phiếu QNS - sàn HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2025 với doanh thu thuần đạt 2.967 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp trong kỳ chỉ đạt 33,7%, so với mức 34,7% của quý 2/2024.

Trong khi đó, chi phí bán hàng tăng tới 92%, lên 351 tỷ đồng do hoa hồng cho đại lý và chi phí hỗ trợ bán hàng tăng. Chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp trong kỳ cũng nhích tăng. Kết quả, lợi nhuận sau thuế của Đường Quảng Ngãi giảm 21% so với quý 2/2025, còn 546 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm nay, Đường Quảng Ngãi ghi nhận doanh thu đạt 5.225 tỷ đồng, giảm 2% so với cùng kỳ năm 2024, nhưng lợi nhuận sau thuế giảm tới 23%, còn 938 tỷ đồng.

Đường Quảng Ngãi cho biết kết quả kinh doanh mảng đường suy giảm do sức cầu thị trường còn yếu và giá đường giảm.

Ban lãnh đạo Đường Quảng Ngãi cho biết, sản lượng đường sản xuất trong nửa đầu năm nay đã tăng hơn 16% so với cùng kỳ năm 2024, góp phần đảm bảo nguồn nhiên liệu đầu vào cho hoạt động phát điện sinh khối, giúp sản lượng điện tăng 11%. Tuy nhiên, hoạt động tiêu thụ đường lại sụt giảm do sức cầu thị trường còn yếu. Bên cạnh đó, giá đường giảm do chịu sức ép cạnh tranh từ các sản phẩm đường lỏng.

Ngoài ra, các mảng kinh doanh khác của công ty cũng có sản lượng tiêu thụ suy yếu, như nước khoảng giảm 6%, bánh kẹo giảm 8%, bia giảm 9%... trong bói cảnh nhu cầu tiêu dùng chưa hồi phục hoàn toàn.

Điểm sáng là mảng sữa ghi nhận mức tăng trưởng 7% trong nửa đầu năm, chủ yếu nhờ vào các chiến dịch marketing và bán hàng triển khai từ năm 2024 bắt đầu thấm sâu vào thị trường và phát huy tác dụng rõ nét. Bên cạnh đó, mặc dù bị ảnh hưởng bởi việc tỷ giá USD tăng, công ty đã chủ động kiểm soát chi phí và tận dụng cơ hội giảm giá một số nguyên vật liệu đầu vào, để thúc đẩy kết quả kinh doanh, ban lãnh đạo Đường Quảng Ngãi cho biết.

Năm nay, Đường Quảng Ngãi lập kế hoạch kinh doanh “thận trọng” với mục tiêu doanh thu ở mức 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ở mức 1.790 tỷ đồng, lần lượt giảm 6% và giảm 25% so với mức cao kỷ lục của năm 2024. Như vậy, công ty đã hoàn thành khoảng 52% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận cả năm sau 2 quý.

Theo đánh giá của Chứng khoán Maybank, mặc dù kết quả mảng đường của Đường Quảng Ngãi suy yếu, nhưng các yếu tố ngành đang có dấu hiệu cải thiện. Giá đường thế giới đang phục hồi trở lại khi các dữ liệu cho thấy sản lượng đường của Brazil giảm. Tại thị trường Việt Nam, giá đường nội địa cũng dần ổn định sau chuỗi giảm giá kéo dài nhiều tháng và được giao dịch quanh mức 18.700 đồng/kg (tính đến tháng 7/2025).

Thông thường, giá đường Việt Nam diễn biến đồng pha với giá đường thế giới. Do đó, kết quả kinh doanh mảng đường của Đường Quảng Ngãi trong nửa cuối năm dự kiến sẽ được cải thiện so với nửa đầu năm.

Tính đến cuối quý 2/2025, tổng tài sản của Đường Quảng Ngãi đạt hơn 15.000 tỷ đồng, tăng 8,7% so với thời điểm đầu năm. Mức tăng này chủ yếu do hàng tồn kho tăng 85%, đạt 2.450 tỷ đồng; trong đó, giá trị thành phẩm tăng gấp 6 lần, đạt 2.160 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Đường Quảng Ngãi đang nắm 8.165 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, tăng 4% so với thời điểm đầu năm, chiếm hơn 54% tổng tài sản.

Về phía nguồn vốn, nợ phải trả vào cuối quý 2/2025 của Đường Quảng Ngãi là hơn 4.615 tỷ đồng, tăng 27% so với thời điểm đầu năm, chủ yếu do đẩy mạnh vay nợ tài chính ngắn hạn.

Cảnh Hưng