Mốc lợi nhuận 10.000 tỷ đồng trong một quý không còn là đặc quyền của vài 'ông lớn' ngân hàng

Mới đây, Vietcombank (VCB) cho biết lợi nhuận năm 2025 ước tính vượt 45.000 tỷ đồng, cao nhất kể từ khi thành lập. Riêng trong 9 tháng đầu năm, nhà băng này đã ghi nhận hơn 33.000 tỷ đồng lợi nhuận, đồng nghĩa lợi nhuận quý IV/2025 ước đạt trên 12.000 tỷ đồng.

Lần đầu tiên sau nhiều năm, khoảng cách giữa ngân hàng dẫn đầu và nhóm phía sau không còn quá lớn.

Trong nhóm ngân hàng quốc doanh, VietinBank (CTG) nổi lên là đối thủ cạnh tranh trực diện với Vietcombank. Lợi nhuận trước thuế riêng lẻ cả năm 2025 của ngân hàng này đạt trên 41.000 tỷ đồng, tăng tới 37% so với năm trước. Trong bối cảnh lợi nhuận lũy kế 9 tháng mới đạt hơn 27.500 tỷ đồng, phần lợi nhuận tạo ra trong quý IV năm ngoái của VietinBank được ước tính vượt 13.700 tỷ đồng. Nếu tính trên báo cáo hợp nhất, con số này có thể còn cao hơn, tiệm cận hoặc vượt 14.000 tỷ đồng.

BIDV (BID) không kém cạnh khi lợi nhuận trước thuế hợp nhất cả năm 2025 vượt 36.000 tỷ đồng, tương đương mức lợi nhuận quý cuối năm ngoái vào khoảng hơn 12.000 tỷ, là mức cao nhất mà ngân hàng này từng đạt được trong một quý.

Trong khi đó, ở nhóm ngân hàng tư nhân, MB (MBB) tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 ước tính đạt trên 33.700 tỷ đồng, tăng gần 19% so với năm 2024. Trước đó, số liệu 9 tháng của nhà băng này đạt hơn 23.000 tỷ đồng, do đó, lợi nhuận quý IV/2025 ước đạt khoảng 10.700 tỷ đồng.

VPBank (VPB) cũng là đại diện góp mặt trong nhóm ngân hàng có lợi nhuận trên 10.000 tỷ đồng trong quý IV/2025. Báo cáo tài chính vừa công bố lợi nhuận trước thuế đạt 10.229 tỷ đồng, cao nhất 4 năm qua và tăng 66% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế của VPBank đạt kỷ lục trên 30.600 tỷ đồng, tăng tới 53%.

VPBank từng lập kỷ lục lợi nhuận quý trên 10.000 tỷ đồng vào đầu năm 2022, song chủ yếu là nhờ hưởng lợi từ các khoản thu nhập bất thường liên quan đến phí trả trước của thỏa thuận độc quyền bán bảo hiểm qua kênh ngân hàng (bancassurance). Phải đến quý IV/2025, ngân hàng này mới quay trở lại mốc lợi nhuận 10.000 tỷ nhờ tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Xét trên bảng xếp hạng lợi nhuận năm, Vietcombank vẫn là ngân hàng có thành tích tốt nhất hệ thống. Tuy nhiên, lần đầu tiên sau nhiều năm, khoảng cách giữa ngân hàng dẫn đầu và nhóm phía sau không còn quá lớn. Mốc lợi nhuận trước thuế 10.000 tỷ đồng trong một quý đã trở thành thành tích chung của nhiều ngân hàng top đầu.

Việc các ngân hàng bám đuổi như VietinBank, BIDV, MB, VPBank đều ghi nhận mức tăng trưởng cao qua từng năm đang phản ánh rõ xu hướng cạnh tranh ngày càng quyết liệt hơn trong ngành ngân hàng.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Agriseco (AGR) đưa ra khuyến nghị tích cực đối với 3 cổ phiếu ngành ngân hàng là CTG, MBB và VPB.

Năm 2026, AGR kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của Vietinbank tăng trưởng 25% so với cùng kỳ nhờ đẩy mạnh cho vay khoa học công nghệ (tập trung chính là sản xuất kinh doanh hộ gia đình và cho vay mua nhà duy trì đà tăng trưởng tốt và giải ngân cho vay lĩnh vực đầu tư công mạnh mẽ). Đây là ngân hàng cải thiện đáng kể về hiệu suất sinh lời ROE vượt trên 21% cao hơn so với bình quân ngành.

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) năm 2026 kỳ vọng giảm về mức 1% nhờ triển vọng nền kinh tế có nhiều khởi sắc hơn với sự phục hồi của các hoạt động sản xuất kinh doanh và thị trường bất động sản, và tỷ lệ nợ nhóm 2/tổng dư nợ đã giảm giúp giảm bớt áp lực tăng nợ xấu trong năm 2026.

AGR khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu CTG với giá mục tiêu 48.000 đồng/cp.

Đối với MB, AGR cho rằng triển vọng thị trường bất động sản phục hồi tích cực nhờ khung pháp lý được Chính phủ đẩy mạnh tháo gỡ từ quý II/2025 và MB có lợi thế cho vay khách hàng cá nhân (kinh doanh bất động sản) và cho vay cá nhân mua nhà ở, dự kiến tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt khoảng 28%.

Hiện nay, MBB sở hữu tỷ lệ CASA cao Top đầu hệ thống với quy mô tổng tài sản cuối năm 2025 ước đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ nhờ chiến lược số hóa mạnh mẽ từ năm 2022. Dự phóng tỷ lệ CASA của MB đạt 42-43% vào năm 2026, qua đó hỗ trợ NIM phục hồi lên 4,3% từ mức đáy 4,05% năm 2025 khi mặt bằng lãi suất cho vay còn thấp để kích cầu tín dụng.

AGR khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 36.000 đồng/cp.

Với VPBank, AGR dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2026 tăng 30% so với cùng kỳ với tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 30%. Do đó, kỳ vọng biên lãi ròng NIM năm 2026 cải thiện lên 5,6% so với mức 5,4% năm 2025.

Sau quá trình tái cấu trúc, chất lượng tài sản của VPBank tiếp tục xu hướng cải thiện với tỷ lệ nợ xấu giảm đáng kể và tỷ lệ bao phủ nợ xấu được củng cố.

AGR khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 38.000 đồng/cp.

Châu Anh