Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 26/1

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DRC

Công ty Chứng khoán BIDV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC – sàn HSX) với giá mục tiêu 18.500 đồng/cổ phiếu.

Kết quả kinh doanh Quý 4/2025 của DRC: doanh thu thuần (DTT) đạt 1.213 tỷ đồng (+8% so với cùng kỳ năm trước, -2% so với cùng kỳ quý trước), lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (LNST-CĐTS) = 40 tỷ đồng (-33% so với cùng kỳ năm trước, -1% so với cùng kỳ quý trước).

Biên lợi nhuận gộp đạt 18.6% (+5.9 đpt so với cùng kỳ năm trước, +5.1 đpt so với cùng kỳ quý trước). Biên gộp tiếp tục đà phục hồi so với 3 quý đầu năm và so với cùng kỳ nhờ chi phí NVL (cao su) giảm, giúp giá vốn giảm trong khi doanh thu tăng trưởng.

Chi phí bán hàng & QLDN đạt 161 tỷ đồng (+99% so với cùng kỳ năm trước, +45% so với cùng kỳ quý trước), tỷ lệ chi phí/DTT nới rộng lên 13,3% (+6,0 đpt so với cùng kỳ năm trước, +4.3 đpt so với cùng kỳ quý trước). Áp lực chi phí tăng mạnh chủ yếu phản ánh việc doanh nghiệp thực hiện trích lập dự phòng phải thu khách hàng xuất khẩu, khiến chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên mức 76 tỷ đồng (+139% so với cùng kỳ năm trước, +231% so với cùng kỳ quý trước).

Chi phí tài chính ròng đạt 12 tỷ đồng so với cùng kỳ lãi 13 tỷ đồng chủ yếu do lãi tỷ giá giảm so với cùng kỳ. Tổng kết lại, biên lợi nhuận ròng Quý 4.2025 đạt 3.3% (-2 đpt so với cùng kỳ năm trước, tương đương quý 3). Lũy kế cả năm 2025: DTT = 5.004 tỷ đồng (+7% so với cùng kỳ năm trước), LNST-CĐTS = 121 tỷ đồng (-48% so với cùng kỳ năm trước). Quý 4/2025: Doanh thu xuất khẩu ước đạt 642 tỷ đồng (+2% so với cùng kỳ năm trước, -14% so với cùng kỳ quý trước), tương đương 24 triệu USD (-29% so với cùng kỳ quý trước, -31% so với cùng kỳ năm trước) và chiếm 53% tổng doanh thu. Bù đắp lại đà sụt giảm của xuất khẩu, mảng nội địa ghi nhận tăng trưởng ổn định với doanh thu đạt 571 tỷ đồng (+17% so với cùng kỳ năm trước, -1% so với cùng kỳ quý trước) nhờ sản lượng lốp Radial và Bias tăng trưởng lần lượt +37% so với cùng kỳ năm trước và +27% so với cùng kỳ năm trước.

Chi tiết các nhóm sản phẩm xuất khẩu: Xuất khẩu lốp Radial: đạt 18 triệu USD (-28% so với cùng kỳ quý trước, -33% so với cùng kỳ năm trước). Sản lượng giảm -24% so với cùng kỳ năm trước và giá bán BQ giảm -12% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu lốp Bias: đạt 2 triệu USD (-19% so với cùng kỳ quý trước, -27% so với cùng kỳ năm trước). Sản lượng giảm mạnh (-29% so với cùng kỳ năm trước) nhưng được bù đắp một phần nhờ giá bán bình quân tăng (+2% so với cùng kỳ năm trước).

Xuất khẩu lốp Bán thép: Đạt 2 triệu USD, giảm sâu (-44% so với cùng kỳ quý trước, -36% so với cùng kỳ năm trước) chủ yếu do sự sụt giảm về sản lượng trong khi giá bán không có nhiều biến động.

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu SZC

Công ty CP Chứng khoán Beta (BSI) cho biết, Công ty CP Sonadezi Châu Đức (SZC) công bố KQKD quý 4/2025 vượt kỳ vọng với doanh thu đạt 379 tỷ đồng (+63% so với cùng kỳ năm trước; +339% so với cùng kỳ quý trước) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 103 tỷ đồng (+37% so với cùng kỳ năm trước; +395% so với cùng kỳ quý trước). Động lực chính cho sự tăng trưởng ấn tượng này đến từ mảng kinh doanh cốt lõi hạ tầng KCN.

Lũy kế năm 2025, SZC đã ghi nhận doanh thu đạt 1.098 tỷ đồng (+26% so với cùng kỳ năm trước) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 345 tỷ đồng (+16% so với cùng kỳ năm trước). Kết quả này lần lượt hoàn thành 118% và 114% kế hoạch của công ty đặt ra, đồng thời vượt kỳ vọng của BSI.

Theo số liệu từ Cục Thống kê, tổng vốn đầu tư nước ngoài (FDI) đăng ký vào Việt Nam trong năm 2025 đạt 38,4 tỷ USD, tăng nhẹ 0,5% so với năm trước. Đáng chú ý, vốn FDI thực hiện đạt 27,6 tỷ USD, tăng 9% so với năm trước và ghi nhận mức cao kỷ lục, phản ánh khả năng hấp thụ vốn và tiến độ triển khai dự án được cải thiện rõ rệt.

Bên cạnh đó, số lượng dự án FDI đăng ký mới từ Trung Quốc và Hong Kong, chủ yếu với quy mô vừa và nhỏ, ghi nhận mức tăng mạnh. Xu hướng này cho thấy làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng theo mô hình “China+1” đang tiếp diễn nhanh, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và các biện pháp bảo hộ thương mại toàn cầu ở mức cao.

Lợi thế rõ ràng hơn khi các dự án hạ tầng đang gần hoàn thành: SZC sở hữu quỹ đất lớn khoảng 2.287 ha phát triển khu công nghiệp, đô thị và sân golf tại Bà Rịa – Vũng Tàu. Các tuyến giao thông trọng điểm trong khu vực như đường cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, sân bay quốc tế Long Thành,... đang được đẩy nhanh tiến độ. Qua đó tăng cường kết nối vùng, giảm chi phí logistics và nâng cao sức cạnh tranh cho quỹ đất của SZC.

Khuyến nghị: BSI tiếp tục sử dụng phương pháp SOTP để xác định mức giá hợp lý cho SZC là 42.700 đồng/cổ phiếu, tương đương với tiềm năng tăng giá 36,9% so với giá thị trường ngày báo cáo.

Rủi ro: Dòng vốn FDI đầu tư vào Việt Nam chậm lại. Tiến độ và giá cho thuê đất KCN thấp hơn dự kiến. Khó khăn trong việc GPMB phần diện tích còn lại của dự án.

► Nhận định chứng khoán 26-30/1: VN-Index dao động trong biên độ hẹp dưới vùng 1.900

CTV Kim Oanh/VOV.VN